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專欄 - 中國會計思考

“獵豹移動”赴美上市再次凸顯VIE問題

鮑大雷 2014年04月08日

鮑大雷博士是北京大學(xué)光華管理學(xué)院的特邀教授,並擔(dān)任IMBA 項目聯(lián)合主任。鮑博士是中國的會計和審計問題的著名專家。在加入北京大學(xué)之前,他是普華永道會計師事務(wù)所在美國,新加坡和中國的合伙人。其博客網(wǎng)站是www.chinaaccountingblog.com.
金山軟件更名為獵豹移動之后,正在申請在美國上市。獵豹聘請的會計公司安永認為, VIE的未分配收益需要繳納遞延稅金,結(jié)果直接導(dǎo)致獵豹2013年的收益數(shù)字大幅減少。盡管按照這樣的標(biāo)準得出的數(shù)字可能不夠漂亮,但卻更能經(jīng)得起監(jiān)管部門的推敲。

????獵豹移動(Cheetah Mobile Inc.)已經(jīng)向美國證券交易委員會(SEC)遞交了IPO申請,加入今年長長的美國IPO隊列中。它的主要產(chǎn)品是在Google Play全球應(yīng)用中排名第六的清理大師(Clean Master)。這家公司之前在香港交易所(Hong Kong exchange)以金山軟件(Kingsoft)的名稱掛牌上市,如今,看起來正在更進一步讓控股公司上市。獨立分析師歐克斯在Twitter上發(fā)微博稱,獵豹對于一家中國公司而言可能是最好的名字了,因為“福”或“富”(FU,精彩世界集團的交易代碼)已在紐約證交所上市。

????依照我的計算,如果獵豹之前選的是另外一家會計公司,它2013年的收益本原本可以提高36%。原因是,獵豹實際上選擇了安永(Ernst & Young),而這家會計公司采用這樣一個立場:可變利益實體(VIE)的未分配收益需要繳納遞延稅金。2013年,獵豹記入了與“外部基準差異”相關(guān)的3,400萬元遞延稅金。我認為,這與VIE的未分配收益相關(guān)。

????安永對客戶公司進行這樣的處理,這是我見到的第三家。另外兩家分別是汽車之家(Autohome) 和搜房(Soufun)。我目前還沒有看到其他任何美國上市的中國公司進行這樣的處理。

????其他公司看起來已經(jīng)決定,可以有途徑通過免稅的方式拿回VIE的收益。如我先前所寫,我對這種方式持懷疑態(tài)度,主要是因為,我不認為,稅務(wù)主管部門會接受這種必須賦予資產(chǎn)低價值以避免擬定交易獲得收益的方式。假若美國上市公司會計監(jiān)管委員會(PCAOB)能夠檢查在中國的會計公司,我預(yù)計,它會下達指令,要求這些公司獲得充足的審計證據(jù)來支持它們的這些立場。但我不認為這些公司有能力做到這一點。顯然,我與安永的立場一致。

????一些四大會計師事務(wù)所的合伙人跟我爭論稱,每位客戶的情況都不一樣。雖然它們的情況的確不同,但我認為,中國的VIE并不存在明顯的差異,以至于會產(chǎn)生不同的結(jié)果。

????我要求安永堅持對這個問題的原則,而且,我個人認為,它們的立場正確無誤。但如果安永就此失去了客戶,我這點安慰也算不了什么。 (財富中文網(wǎng))

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