????近幾個月，中國證監會（CSRC）對三家律師事務所在公司申請首次公開發行股票（IPO）過程中涉嫌違規的行為進行了處罰。涉及的IPO均在中國國內的證券交易所上市，受中國證監會的監管。現在，中國證監會是時候采取措施，提高上市公司法律實踐的標準了。中國對會計行業的第一次整頓是在1997年，當年的處罰非常嚴厲。當時，約有四分之一的中國注冊會計師面臨處罰，甚至被取消從業資格。而中國法律界早就應該接受一次整改。

????中國證監會的管轄權不包括海外上市的中國公司。規模龐大的海外上市中國公司會聘請知名的國際律師事務所。但這些國際律所被禁止對中國的法律事務發表意見，于是，本土律所便有了用武之地。

????許多本土律所愿意就可變利益實體（VIE）結構發表觀點鮮明的意見而名聲在外，即便支撐這種結構的協議是否具有法律效力面臨相當大的質疑。許多中國律師并不相信這種協議具備法律效力，但他們并不參與對VIE發表意見。美國證監會（SEC）對公司使用VIE結構的情況一直非常強硬，但它卻無法就中國法律質疑中國律師。中國證監會有這方面的權力，但卻對這些公司缺少管轄權。這種情況或許只有“新加坡模式”才能解決。

????另外一個重要的進展是，有報道稱中國最大的兩家律師事務所——君合律師事務所（Jun He Law Offices）和中倫律師事務所（Zhong Lun Law Firm）正在討論合并的可能。這兩家律所和金杜律師事務所（King & Wood Mallesons）被普遍認為是中國最頂尖的三家律所。中國法律行業的整合對投資者而言，是積極的發展。更大的律所更有可能采用質量控制措施，對合伙人設定更高的標準，因為一旦出現問題，合伙人將失去更多。

????在其他主要市場，有一些律師事務所被認為是行業中的精英。這些律所往往會被選中負責大型IPO和其他關鍵任務。在英國，這些律所被稱為“魔術圈”；在美國，通常被稱為“白鞋”律師事務所，這個名字來源于在常春藤盟校（Ivy League）畢業生中一度非常流行的羊皮鞋。澳大利亞有“六大”律師事務所，加拿大有“七姐妹”律所，日本有“四大”律所，新加坡有“五大”律所。但中國到目前為止仍沒有形成這樣的群體。通過整合，比如君合與中倫合并，便能形成足以進入這個圈子的律師事務所。讀者可以在評論中為這個圈子起一個巧妙的綽號，或許有希望流傳開來。

????一旦中國形成了律師事務所的精英群體，投資者應該要求這些律所提供意見，而不是找一些名不副實的公司。不過，法律結構不可靠的公司可能要有麻煩了。（財富中文網）