????一夜之間，各種理財產品廣告鋪天蓋地，張大路每天都會收到推銷理財產品的電話廣告。周末，張大路帶孩子在角色扮演的游樂場玩，孩子在玩醫生看護病人的游戲，張大路在邊上等，期間居然有一位女士拿著厚厚的資料，推銷一款普惠金融理財產品，年收益率為10%。張大路聽了半天也沒明白什么是普惠金融，什么是P2P貸款。他只記得那位女士說原來在PE干，現在轉行干這個了，國家政策大力支持她現在做的業務。

????張大路雖然是高級公務員，但掙錢不多，太冒險的事不敢碰。看著周圍同事朋友都買了理財產品，利息遠遠高過了銀行存款，張大路最終還是買了。他買的是南極國最大銀行的理財產品，雖然合同上沒說保本，但是他相信這家銀行不會出事。張大路的年輕同事們最近給他推薦了余額寶，好處是利息不錯，而且錢可以隨用隨取，張大路心動了。還沒等張大路把錢轉存到余額寶，和余額寶差不多的其他各種寶也出來了，利息比余額寶還要高些，張大路不知道把錢轉存到哪家才好。

????張大路很好奇。為什么金融機構慷慨起來了，愿意給儲戶付更高的利息？這么多的利息，錢究竟從誰的腰包里來？高息背后，會不會有什么風險？以后存錢能不能有這么高的利息？錢究竟是買理財合適，還是買股票和房子合適？張大路把這些問題扔給了他最信任的銀行家吳慈仁。吳行長一一作了解釋。

????吳行長先解釋了金融機構為什么給儲戶更高的利息。一是利率市場化改革。利率市場化改革勢在必行，但政府擔心全面放開存款利率管制會遭遇太大風險。中間道路，就是發展替代儲戶存款的其他投資工具，也就是現在的理財產品。如果理財產品規模不斷擴大，仍受到利率管制的傳統銀行存款的重要性就會下降，屆時再全面放開存款利率管制就順利多了。理財產品的利率不再受政府的存款利率限制，完全由金融機構根據市場供求自己定。從現在市場上的資金供求面來看，政府定的存款利息很難吸引儲戶存錢。金融機構發行理財產品，雖然對儲戶支付更高的利息，客觀上也是金融機構以市場競爭的方式從市場上拿錢，賺更多的錢。

????二是有人愿意付高息。雖然當前經濟不太景氣，但是不少企業和居民還是愿意支付很高的利息借錢，市場上的資金需求面很旺，這是支持金融機構為理財產品支付更高利息的基礎。支付高息，其中不乏好的投資項目和短期資金周轉的需要，以后確實能賺錢還上；也有一些壞項目，雖然今后還錢無望，但是為了活下去就不得不借新錢還舊債，只要能借到錢，再高的利息都愿意付。有些金融機構也是賭徒心理，明明知道今后一定會出問題，還是把錢借給壞項目。

????多出來的利息從哪里來？主要有三個渠道支持金融機構給儲戶更高的利息。其一，金融機構讓利。理財產品打開了競爭之門，迫于市場競爭壓力，金融機構會犧牲自己的利潤，讓利給儲戶。其二，借錢的企業和居民支付更高的利息。只有他們愿意支付更高的資金成本，金融機構才能支付更高的利息給儲戶。其三，監管套利。金融機構通過理財產品和其它諸多創新金融業務的配合，降低資金成本，并部分讓利給儲戶。從國際經驗看，金融機構自己讓利給儲戶很普遍，很多金融機構在市場競爭過程中甚至被淘汰了。從國內目前的情況看，金融機構近年來盈利高漲，應該沒讓利。儲戶得到的高息，主要是來自企業和居民支付了更高的資金成本。監管套利部分也不少，大量資金從銀行的表內業務轉向表外業務，躲避了高達20%的法定存款準備金限制和貸存比限制，前者降低了銀行資金成本，后者是盈利機會提升，這些收益部分讓利給了儲戶。

????對那些利息遠高于市場平均水平的理財產品，一定要小心，高利息和高風險從來都是硬幣的兩面，養老和保命錢最好別放在上面。現在買理財是個不錯的穩健選擇，收益率高于通脹率，錢不會變毛。錢有富裕，拿一部分投資股票也不錯，最好交給專業公司打理。投資房子，會越來越不流行，這在今后是極少數人的游戲。（財富中文網）