,亚洲欧美日韩国产成人精品影院,亚洲国产欧美日韩精品一区二区三区,久久亚洲国产成人影院,久久国产成人亚洲精品影院老金,九九精品成人免费国产片,国产精品成人综合网,国产成人一区二区三区,国产成...

10月18日，國家統計局發布數據，初步核算，前三季度國內生產總值913027億元，按不變價格計算，同比增長5.2%。

從經濟需求側三駕馬車視角來看，前三季度，社會消費品零售總額342107億元，同比增長6.8%。

前三季度，全國固定資產投資（不含農戶）375035億元，同比增長3.1%。分領域看，基礎設施投資同比增長6.2%，制造業投資增長6.2%，房地產開發投資下降9.1%。

前三季度，貨物進出口總額308021億元，同比下降0.2%。其中，出口176025億元，增長0.6%；進口131996億元，下降1.2%。

分季度看，2023年各季度經濟同比讀數波動較大，其主因是受去年同期基數影響。2023年前三季度經濟同比增長分別為：4.5%、6.3%、4.9%（2022年前三季度分別為：4.8%、0.4%、3.9%）。前三季度環比增長分別為：2.3%、0.5%、1.3%。

從經濟先行指標PMI來看，一季度處于擴張區間：1月50.1%、2月52.6%、3月51.9%，二季度則進入收縮區間：4月49.2%、5月48.8%、6月49.0%，三季度7-8月仍處于收縮區間，至9月再次回升至擴張區間：7月49.3%、8月49.7%、9月50.2%。

整體看，一季度經濟處于疫后修復期，二季度內外部需求同步收縮，經濟環比下行，三季度在逆周期政策發力及經濟周期內生機制調節的作用下，經濟逐步實現企穩回升。

10月13日，經濟形勢專家和企業家座談會指出，“外部環境更趨復雜嚴峻，我國處于經濟恢復和產業轉型升級的關鍵期，要堅定信心、精準施策、沉著應對”。筆者認為，當前仍有以下兩大關鍵制約經濟內生性復蘇動能：

一、四季度外需回升幅度有限，擴內需仍是關鍵

從需求側三駕馬車的視角來看，三季度代表外需的出口有所修復，但仍處于負值區間，修復動能較弱。7月至9月出口（以美元計價）同比增速分別為：-14.5%、-8.8%、-6.2%。

代表內需的消費與投資，三季度分別增長6.8%與3.1%，其中消費同比高度數一大原因是去年同期低基數（2022年前三季度消費同比增長0.7%）。投資1-7月至1-9月同比增速分別為：3.4%、3.2%、3.1%。

從價格指標來看，同樣顯示外需有所修復，但內需較弱。映射外需的上游生產者價格指數PPI，7月至9月同比分別為：-4.4%、-3.0%、-2.5%；映射內需的下游消費者價格指數CPI，7月至9月同比分別為：-0.3%、0.1%、0.0%。

整體看，內外部需求三季度皆已企穩，但向上修復動能不足。筆者預計，四季度，外需回升幅度或將有限。即便美國等全球最終需求國四季度庫存周期見底，補庫存需求將帶動我國出口逐步回升，但因其經濟處于周期中的下行階段，全球總需求仍將難以大幅提升，制約我國下半年出口回升動能。故擴內需仍是當前經濟實現恢復的關鍵，這也將決定下階段復蘇期的向上幅度與時間長度。

二、內需中私人部門民企投資是重中之重

民企投資是順周期的，在經濟下行期間生產經營壓力更大，在經濟復蘇前期，民企往往難以有所感知。從數據來看，9月，大、中、小型企業PMI分別為51.6%、49.6%和48.0%，比上月上升0.8、0.0和0.3個百分點。中小型企業仍處于收縮區間，小型企業景氣度相對最低。

此外，我國大量中小型民營企業是出口型企業，或產業鏈終端產品主要面向外部需求，其往往受益于供給擴張時的訂單外溢效應。而當前出口仍處在同比負增長區間，即便總量層面經濟實現企穩，經濟進入復蘇前期，但對經濟企穩的感知會有所滯后（9月PMI新訂單50.5%，處于擴張區間；新出口訂單47.8%，處于收縮區間）。

內需中，消費是收入的函數，收入是就業的函數，就業是企業投資發展，尤其是民營企業投資發展的函數。民營企業投資預期不足，居民消費預期則難以改善。

10月13日，經濟形勢專家和企業家座談會指出，“要更加注重有力有效實施宏觀政策調控，進一步打好宏觀政策組合拳，提高政策舉措的組合性、協同性、精準性，推動各項政策加快落地見效，加強政策預研儲備，為實現經濟社會發展目標提供有力支撐”。

往未來看，伴隨著7月24日政治局會議后一批穩經濟政策加速落地顯效，經濟已逐步回升向好，同時在高質量發展目標更加凸顯下，改革將進一步深化。唯有以后天的視角思考明天的格局，以明天的格局做出今天的決策，才可走在經濟周期曲線之前，抓住長期的確定性。（財富中文網）

作者張奧平為財富中文網專欄作家，經濟學家，經觀未來研究院院長

本內容為作者獨立觀點，不代表財富中文網立場。未經允許不得轉載。

編輯：杜曉蕾