無論是哪一種策略的量化基金，還是哪一個基金經理管理的主動基金，都只是“工具”，都有它們適合的工作環境，我們需要做的是分散到盡可能多樣化的策略、行業、風格中，選擇靠譜的機構，遵循春夏秋冬的規律，一分耕耘一分收獲，而不是幻想臨時插隊一夜暴富。
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在投資理財中，要判斷哪里有金礦很難，要判斷哪里有地雷卻并不難，因為地雷爆炸前一般都“金光燦燦”引人注目。不論是因“酒莊”出圈的“坤神”，還是因“芯片”出圈的“蔡神”，亦或是下半年備受追捧，近乎封神的十來家量化私募，市場總是一次次重演“潮起潮落”的周期戲碼，每次只是換了主演而已。
一種風格、一種主題、一種策略在等風階段總是默默無聞的，在風起風大中逐漸出現在人們的視野，當大多數人都看到并想乘風而上時，往往風力正在漸行漸遠，強行上路只會讓風力衰竭得更快，摔得更重。所以每次普通人追逐風口，結果都很慘。“金光燦燦”的風口更像是颶風眼，應盡力避開。
資本市場的風云更迭和周期變化是由實體經濟活動的周期更迭決定的，如一年四季般自然，這才是真相，是本質。我們無法在春天不播種，直接跳到秋天獲得豐收。同樣，我們如果不在冬春耐住寂寞，也很難踏準夏秋的節奏，看到別人碩果累累時會誤以為正當時，搶著入場播種實則轉眼入冬，顆粒無收，還賠了種子。
兩個多月前，9月初秋老虎，也正是量化私募如火如荼時，一個朋友找我幫參詳下某行理財師給的理財方案。當時她剛剛晉升為私行客戶，理財師迫不及待地做了一份資產配置方案。我們拿到手一看，被該方案的“簡單粗暴”驚到了。1/3配*奇的量化對沖，1/3配*均的500增強，剩下1/6配一只公募芯片基金，1/6配一只保險。當時我看到如此重倉位配時下最火爆的量化私募，就非常反感和質疑，隨手搜搜資訊都是關于量化私募的報道，這么典型的“哪兒人多往哪兒擠”的方案，恰恰是犯了投資大忌。現在回頭看，量化通道再次印證了一天入冬，如果當時按照方案配了，基本妥妥地進去就是重倉遭遇連續回撤。
這樣的情景，會在我們的理財生涯中反復重演，一次次考驗我們的常識和定力。投資不是要賺到所有的錢，而是賺我們認知能匹配到的錢。我們可以找不到金礦，但要竭力避開地雷。
無論是哪一種策略的量化基金，還是哪一個基金經理管理的主動基金，都只是“工具”，都有它們適合的工作環境，我們需要做的是分散到盡可能多樣化的策略、行業、風格中，選擇靠譜的機構，遵循春夏秋冬的規律，一分耕耘一分收獲，而不是幻想臨時插隊一夜暴富。
對于管理機構和代銷機構，我覺得以短視的沖規模賺錢為本的機構終將被市場淘汰。很慶幸，與前些年量化私募周期相比，今年不少量化機構在自己策略出現天花板時主動封盤，關門謝客，做到了以客戶為本，對客戶負責。少部分機構借著市場熱度，在9月份大肆發行N期產品，這個心思就值得推敲了。市場輪回，誰也逃不開。對他人負責，就是對自己負責。資產管理和財富管理都不是一錘子買賣。（財富中文網）
作者陳燕為財富中文網專欄作家，與財富管理時代共同進化的研究員
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編輯：劉蘭香
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