????扎克伯格深知，不管上不上市，F(xiàn)acebook的靈活性都會(huì)因?yàn)槌砷L(zhǎng)和變老而受到消蝕。在技術(shù)界，幾乎每一家原本行動(dòng)迅速的創(chuàng)新型公司都會(huì)走到與機(jī)構(gòu)臃腫、官僚作風(fēng)作斗爭(zhēng)的那一步。這種情況在IBM和英特爾身上發(fā)生過，在上世紀(jì)90年末，隨著幾百位新涌現(xiàn)的百萬富翁喪失了進(jìn)取的欲望，微軟也出現(xiàn)了同樣的情況。在谷歌，首席執(zhí)行官拉里·佩奇根據(jù)幾個(gè)產(chǎn)品線對(duì)公司進(jìn)行改組，使其更有效率，并讓高管的責(zé)任更加明確。盡管Facebook只有谷歌的十分之一，但扎克伯格在去年12月效仿谷歌，把公司分成五大產(chǎn)品區(qū)，以精簡(jiǎn)決策流程，并制定明確的問責(zé)程序。這一舉動(dòng)表明，公司已經(jīng)發(fā)現(xiàn)了延緩創(chuàng)新的官僚作風(fēng)的苗頭——這個(gè)問題即便是扎克伯格，也未必能夠輕易解決。

????譯者：穆淑

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買，還是不買？

即便是炒作，我們也有很多喜歡 Facebook 股票的理由

作者：Adam Lashinsky

????你很容易有理由在今年Facebook上市后不理會(huì)它的股票。如果Facebook的定價(jià)真的達(dá)到人們預(yù)期的1,000億美元，它的市值就相當(dāng)于其2011年37億美元營(yíng)收的27倍。這是相當(dāng)驚人的數(shù)字。這么高的市值——接近谷歌的一半——使它的升值空間很小，至少遠(yuǎn)比不上近年來在私人市場(chǎng)上Facebook股票的收益。批評(píng)者拿出了一連串缺乏數(shù)據(jù)支持的論據(jù)唱衰公司：首席執(zhí)行官馬克·扎克伯格擁有57%的投票，不利于股東的民主；Facebook的隱私政策令人討厭；它只計(jì)劃發(fā)行為數(shù)不多的股份，這被解讀為推高股價(jià)，讓早期投資者離場(chǎng)。

????但是，唱衰者忽略了下面幾點(diǎn)：

????·Facebook的成長(zhǎng)潛力巨大。這家年輕的公司還沒有進(jìn)入移動(dòng)廣告領(lǐng)域，它正打算抓住這一商機(jī)。它已經(jīng)成功地向游戲開發(fā)商Zynga收費(fèi)，但還沒有真正開始施展他招商的潛力。

????·Facebook還處于提供它的廣告平臺(tái)的價(jià)值的早期階段。

????·的確，扎克伯格對(duì)股東態(tài)度傲慢。這種態(tài)度確保他有力落實(shí)他的長(zhǎng)期決策。他直到目前在這方面做得很好，比如把Facebook打造成其他網(wǎng)絡(luò)服務(wù)發(fā)布商的平臺(tái)。

????·在隱私政策方面，F(xiàn)acebook實(shí)際上很靈活。它在暴露用戶信息方面已經(jīng)做了改善，結(jié)果反遭批評(píng)。

????·早期投資者已經(jīng)有過很好的套現(xiàn)機(jī)會(huì)。由于公司在二級(jí)市場(chǎng)升值，當(dāng)前股東多年來一直在賣出股票。一開始只上市少量股份，是硅谷的標(biāo)準(zhǔn)做法。接下來的增發(fā)將迅速消除早期的股票稀缺問題。

????沒有能夠預(yù)測(cè)Facebook一開始交易時(shí)會(huì)值多少錢。不過，持懷疑態(tài)度的人可以參考一個(gè)先例。谷歌首次公募時(shí)，精明的投資者認(rèn)為85美元的股價(jià)太貴了。而現(xiàn)在它的股票呢？將近600美元一股。