別把IT叫做下一個泡沫——泡沫還沒來
David A. Kaplan
2011-10-15
到處都是過度繁榮的征兆：電跑車，房價飆升，昂貴的醋價，F(xiàn)acebook、 Zygna等公司在IPO前令人咋舌的估值。可為什么那么多硅谷人就是不肯說“泡沫” 這個詞呢？
????IPO的膨脹并不限于光鮮的社交網(wǎng)絡(luò)公司。位于硅谷灣區(qū)另一端普萊森頓市的IronPlanet（直譯為“鐵星球”——譯注）是家再乏味不過的公司。它在全球范圍內(nèi)開展重型設(shè)備的在線拍賣，比如卡特彼勒（Caterpillar）的反鏟挖土機(jī)或約翰·迪爾公司（John Deere）的履帶拖拉機(jī)。該公司也計劃于今年夏天上市。到今年年底，預(yù)計會有總共超過50家技術(shù)公司IPO，是自2000年以來最多的。這也許是巧合，但也可能是不詳之兆。第二季度的IPO收入——目前已有120億美元——已經(jīng)超過去年全年的一倍。2010年的風(fēng)險投資為230億美元，雖說比2000年的990億相差甚遠(yuǎn)，但遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于1996年的105億美元。
從帕洛阿爾托市內(nèi)和周邊的技術(shù)繁榮中心，到舊金山半島上的街區(qū)，到處都有新涌現(xiàn)的硅谷紙面富豪。一位風(fēng)險投資家說：“實在太熱了！”他的公司去年投資了十多起IPO。不久前在一個周二的晚上參加一次有硅谷精英參加的撲克牌游戲時，他對我這樣說。他在比賽中證明自己很善于下注。????“估值非常高，風(fēng)險被低估太多。流入的后期資金太多，其中相當(dāng)一部分是從其他網(wǎng)絡(luò)公司進(jìn)來的，而它們投資的錢又是從別的公司來的，所以，這是投機(jī)周期。”如今的繁榮景象讓他想起了不久以前——差不多十年前——網(wǎng)站、股市和硅谷一齊崩盤的時光。2000年3月31日，納斯達(dá)克到達(dá)了5,132點的高位。當(dāng)前點位是2,800點，只比高位的一半多一些。盡管如此，這位投資家提醒：“人們不可避免把現(xiàn)在跟上一次泡沫比較”（參見上圖）。
????硅谷是恐懼、貪婪、夢幻、樂觀交織的地方。這四樣都在這里活生生地上演。恐懼位于帕洛阿爾托的卑微地段的平房里——外觀普普通通，100萬美元以內(nèi)可以買下。貪婪在形狀像一匹馬的伍德賽德地區(qū)（Woodside）享受著更好的生活，住在一座大到自帶禮品店的巨型公寓里。夢幻開著法拉利[甲骨文公司（Oracle）首席執(zhí)行官拉里·埃利森（Larry Ellison）開的是價值160萬美元的布加迪威龍（Bugatti Veyron）]。只有樂觀開的是斯巴魯（Subaru）。恐懼、貪婪、夢幻、樂觀之間的換算——這個用谷歌的算法是算不出來的——在很大程度上決定著硅谷的興衰。在美國風(fēng)險資本的老巢桑德希爾路（Sand Hill Road），你能同時看到深夜時閃亮著的熒光燈和“空間出租”的標(biāo)志。
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