我們需要重新認識貴州茅臺
王衍行
2021-05-20
重新認識貴州茅臺，我們會發現一些機會。
無論從哪個角度講，茅臺都是當仁不讓的定海神針。
從某種意義上講，消費者能夠買到心儀的茅臺酒比登天還難。而公司銷售模式的改變也許會給消費者提供便利，2021年茅臺在直營渠道的銷售將繼續增加，目前自營公司銷售占比已大幅提升。
這可能是世界上最靠譜的擴大再生產。茅臺擴大產能規模或已箭在弦上，茅臺酒長期處于供不應求的狀態，因此茅臺的銷量基本取決于公司的產能。
茅臺提價已經成為驚天動地的事，這說明其蓄勢待發的潛力巨大且不為人知。公司表示，茅臺沒有調整產品價格的計劃。公司負責人說，茅臺提價涉及諸多因素，需充分聽取多方意見，認真綜合研究。數據顯示，茅臺上一次的直接提價還是在2018年，當時公司將飛天茅臺出廠價格上調至969元，此后一直未做調整，而同期的五糧液、國窖等價格均有不同程度的提高。
貴州茅臺穩健且強勁，助力了中國欠發達省份貴州省的發展。
貴州茅臺酒在國際市場長期缺位，抑或供不應求。茅臺酒是未來中國最有可能走向世界的奢侈品牌。
這款經常在國宴上飲用的知名白酒已成為一種身份象征，同時也是一項中國消費者高端商品支出的指標。貴州茅臺的高端品牌意味著該公司能夠維持定價權。中國人對更昂貴酒品的需求日益增長，中國消費者喝酒更加注重喝少喝好，茅臺酒是這種高端化進程的主要受益者。吃一塹長一智，不少人從疫情中知道了健康的重要性。
貴州茅臺不僅比帝亞吉歐（國際重要的啤酒及葡萄酒生產商）和釀酒巨頭百威英博等西方競爭對手更強大，而且市值還超越了可口可樂公司、路易威登和豐田汽車公司等世界知名企業。
中國的茅臺PK美國的蘋果。貴州茅臺目前對于中國股市的重要性與蘋果公司對美國股市的重要性基本相當，在上證綜指中所占比重為7.3%，蘋果公司在標普500指數中的比重約6.7%。
一些專業分析人士表示，與銀行、石油等國有企業相比，茅臺的增長前景更被外界看好。
一位國際資產管理人士認為，投資者想在中國尋找擁有強大品牌的快速成長公司，除了茅臺這樣的公司別無選擇。
中信證券研報稱，在品牌和渠道的持續進化下，茅臺的核心壁壘在不斷加厚，公司量價穩增且基礎扎實，具備長維度業績增長的高確定性。
一種具有代表性的觀點是，目前，無論投資界的“菜鳥”、老手、高手、還是機構投資者，大都會把貴州茅臺作為最好的保值增值標的之一。
出于對通貨膨脹的預期、股市黑幕的整治、虛擬貨幣的受制等重大事件的考量與替代，貴州茅臺還是相當不錯的選項。（財富中文網）
本文作者系中國人民大學重陽金融研究院高級研究員
