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美國解禁賭球,誰是最大潛力股?

Ryan Derousseau
2020-02-11

賭場、媒體公司和球隊老板競相從合法化中獲利,投資者該怎么做?

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圖片來源:Photo-Illustration by Edmon De Haro

美國最高法院的一項裁決,少見地獲得了民主黨及共和黨的一致贊揚。如果你也是個體育博彩愛好者,你可能知道我說的是哪項裁決。根據之前的一項聯邦法律,美國大多數州是禁止賭球等體育博彩的。而在2018年5月的“墨菲訴美國國家大學生體育協會”一案中,美國最高法院的裁決卻推翻了這項法律。該裁決也獲得了各個政治派別中的賭球愛好者的一致贊揚。

在此之后,美國已經有14個州通過立法,允許了某種形式的體育博彩存在。今年2月2日的超級碗也見證了這一轉變帶來的經濟影響。去年的超級碗一共吸納了60億美元的合法賭資,較2018年上漲了26%。在過去12個月間,美國體育博彩合法化的州已經翻了一番,所以今年超級碗的盤口肯定要比去年更大。

寬松的法律環境也給博彩業開辟了一大塊新市場。美國職業棒球大聯盟、美國國家籃球協會和美國國家冰球聯盟都已經與博彩公司簽署了合作協議,以尋求新的收入來源。各家轉播體育賽事的媒體公司也不失時機地增加了博彩節目以吸引廣告商。各大在線博彩網站也大面積擴展了它們的業務。

有些投資者相信,借著這股東風,大型賭場和博彩公司的股票必然上漲,不過事實卻讓他們失望了。自墨菲案的裁決發布以來,追蹤全球博彩業的VanEck Vectors Gaming ETF基金已經下跌近10%,而標普500指數的回報率則達到22.5%。

數據提供商GamblingCompliance的相關業務負責人馬特·凱利解釋道,體育博彩是一項“利潤率很低的業務”。體育博彩的傭金一般在5%到10%之間。就算美國人民每年拿出1500億美元來合法賭球(這個估計值應該算比較高了),而且這筆錢全部流入了合法渠道,那么由此產生的收入最多也不過150億美元,相比對年產值3000億美元的整個博彩產業,還算不上舉足輕重。而且賭球的勝率也不會像擲骰子或者老虎機那樣明顯傾向于莊家一方。

因此,賭球熱對于米高梅國際酒店集團和拉斯維加斯金沙集團等大賭場來說沒有什么意義。投資如果要想從體育博彩合法化浪潮中獲益,就必須關注那些能從體育博彩中獲得更多收入的小公司——包括一些目前尚不以博彩業務聞名的公司。

為了省去申辦博彩業牌照的麻煩,一些熱門網絡賭博網站紛紛與各大線下賭場開展合作。這也給博伊德賭業公司帶來了巨大的商機。博伊德賭業公司是一家小型的賭場運營商,目前它已經與賭博網站FanDuel展開了合作。FanDuel有一些體育博彩項目就是掛了博伊德賭業的名字。作為回報,博伊德賭業可以圍繞FanDuel的1000多萬名用戶數據庫開展市場推廣——比如它可以吸引賭客來它的賭場玩輪盤賭或者21點,也可以將他們引流到自家的線上賭博網站。這家公司的業務增長得很快,2019年,它的營收增長了25%,達到33億美元,但它的股票估值仍然處在一個比較合理的水平。

Eldorado Resorts 公司擁有英國威廉希爾博彩公司美國分公司20%的股份。Jefferies公司的分析師大衛·卡茨認為,該公司的體育博彩項目“是最好的之一”。Eldorado Resorts的體育博彩業務目前由威廉希爾公司經營,這使它在吸引新客戶上具有了一定的優勢。去年6月,Eldorado Resorts公司同意收購一家規模比它大得多的公司——凱撒娛樂公司,后者的營收也是前者的三倍。2019年初,凱撒娛樂簽署了一項協議,從此可以在它的賭場內使用全美橄欖球聯盟的品牌商標。如果全美橄欖球聯盟最終決定更直接地開放賭球,那么占盡先機的凱撒娛樂必然能夠成功地吸引更多業務。

去年9月,??怂构?/strong>(擁有福克斯廣播公司和??怂贵w育)與博彩公司The Stars Group合作,推出了一個名叫??怂官€博(Fox Bet)的在線平臺。這也是媒體公司想從賭球熱中獲益的最直接的方法之一。該公司認為,??怂官€博有助于為橄欖球、足球和大學體育節目吸引流量,而這些流量反過來也會給在線賭博平臺帶來財運。Evercore ISI公司的分析師維賈伊·賈揚特認為,到2025年,光是??怂官€博的年收益就能達到10億美元左右。

很多分析人士認為,一些州既然已經開放了體育博彩,就同樣會允許博彩牌照的所有者在相關球隊的主場組織賭博活動。目前,美國只有一家上市公司同時擁有兩個球隊,一個是NBA的紐約尼克斯隊,一個是NHL的紐約流浪者隊,這家公司就是麥迪遜廣場花園公司。不過你一旦買了它的股票,就相當于長期投注了,因為我們并不知道紐約州會不會擴大賭球的合法化。FBN證券的分析師羅伯特·魯斯表示,與業務價值相比,麥迪遜廣場花園公司的股價被嚴重低估了。這意味著只要這家公司的收入出現了大規模增長,不論是什么原因導致的,都有可能刺激股價的增長。至于這些股票值不值得入手,這本身也像一個刺激的賭注。

本文另一版本登載于《財富》雜志2020年2月刊。

譯者:隨遠洙

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