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美國降息預期“搶跑”，存在四個認知誤區
近一個月，市場押注2024年美聯儲降息幅度遠超其最新經濟預測，且最早或于3月開啟首次降息。我們傾向于認為，市場在對美聯儲降息節奏和幅度的判斷上可能“犯錯”。以下是四類可能的“預期差”：1、經濟慢降溫。市場降息預期搶跑或包含了對美國“經濟衰退”的押注。但我們認為，相比經濟意外走弱，美國經濟更可能呈現較...
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央行公布重磅數據！5年期以上LPR存在調整可能？
8月12日，人民銀行發布2022年7月金融統計數據報告。7月份人民幣貸款增加6790億元，同比少增4042億元。7月社會融資規模增量為7561億元，比上年同期少3191億元。不過，7月末，廣義貨幣(M2)余額257.81萬億元，同比增長12%，再創今年以來同比增速新高，也意味著M2連續4個月保持兩位...
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美聯儲年內降息或在美總統大選前后落定
6月12日，美聯儲FOMC會議維持利率不變，并公布最新經濟預測。市場感受偏鷹，但維持因CPI數據引發的“寬松交易”：10年美債收益率收于4.33%，整日累跌7BP；美元指數逐步上升至104.7附近，整日累跌約0.5%；美股三大指數在鮑威爾講話期間震蕩上行。會議聲明與經濟預測：上修通脹預測，年內僅降息...
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業內人士預計中國后續存在降準降息可能性
2月7日至14日，央行公開市場操作一改此前的“補水”態勢，6次操作累計凈回籠資金逾1萬億元，但主要貨幣市場利率指標仍明顯下行。分析人士認為，央行近期資金投放適時收力，并不意味著要收緊流動性。旨在避免流動性淤積，體現了“不搞‘大水漫灌’”，保持流動性合理充裕。業內人士認為，后續仍存在降準降息的可能性。...
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新一期LPR保持不變，專家預計仍有降準降息空間
中國人民銀行授權全國銀行間同業拆借中心公布，2022年2月21日貸款市場報價利率（LPR）：1年期LPR為3.7%，5年期以上LPR為4.6%，均與上期持平。對于后續LPR是否還會繼續下調，業內專家表示，寬信用信號不足以結束降息周期。若后續經濟基本面依然較弱，降準降息仍有空間。...
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美參議員沃倫呼吁美聯儲大幅降息75個基點
美國馬薩諸塞州參議員伊麗莎白·沃倫周二抨擊美聯儲主席杰羅姆·鮑威爾，稱其“將經濟置于危險之中”，同時呼吁美聯儲大幅降息75個基點。“顯然，現在是美聯儲降息的時候了，”參議員們寫道，“事實上，可能為時過晚：你們的拖延已經威脅到經濟，并令美聯儲落后于形勢。”...
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2024年展望：美國“淺衰退”是最可能的結局
近期市場對明年美聯儲降息預期上升比較快，國債期貨反映市場已經預期明年美聯儲會降息5次（125個基點）。筆者認同11月以來確認“加息見頂”，利率從5%下降到4.5%是客觀反映了經濟數據減速的變化，但之后的一段美債利率跌破4.2%，甚至有樂觀聲音認為美聯儲一季度就要降息，就有點過度樂觀了。降息5次需要經...
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四問央行降息
2月20日，央行公布的1年期LPR報價維持不變，5年期以上LPR下調25BP。1、央行為何此時降息？1）地產銷售開年弱勢。今年初至2月19日，我們統計的61個樣本城市新房銷售面積較去年同期回落29%；克而瑞統計的1月百強房企銷售操盤金額同比降34.2%。春節假期國內出行火熱、消費量增，新房銷售卻不盡...
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宇下知屋漏
上篇專欄說到中國總理溫家寶喜歡引用王充的兩句話：“知屋漏者在宇下，知政失者在草野”，取此“要知道房屋是否漏，人要在屋下；要了解政績有何缺失，要深入民間”之意，表達政府傾聽民聲、受民監督的施政理念。此話在過去的為政者來看，也就是聽取民意、以察得失，但溫家寶還賦予了“為政須受民眾監督”的新意，如同他在《...
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看酒知香
隨著中國的開放和發展，洋酒在越來越多的場合變得不可或缺特約作者: 劉勇洋酒，是所有國外酒的統稱。洋酒種類復雜，但主要有兩大類。一是釀造酒，用谷類、水果或其他含淀粉或糖的植物為原料，經發酵、儲存陳熟（ageing）制成的酒，如葡萄酒、啤酒。法國、意大利、南非、澳大利亞等地都是葡萄酒的重要產地。二是蒸餾...
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