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2006年中國上市公司100強

2006年中國上市公司100強

黃翔 2006-07-01

????上榜門檻首次突破百億,營業(yè)收入持續(xù)增加,但整體經(jīng)營狀況有待改善。

????作者: 黃翔

????今年是《財富》(中文版)第六次公布“中國上市公司 100 強”年度排行榜。意料之中的是,上榜的資格再度提升,100 強最后一名的營業(yè)收入突破了 100 億元,比上一年增長了 20%,是五年前的三倍。這一方面歸功于中國上市公司的整體規(guī)模繼續(xù)增長,同時也得益于更多的大型企業(yè)選擇 IPO。今年共有 16 家公司首次上榜,其中包括中國建設(shè)銀行(第 6 位)、中國神華能源股份公司(第 16 位)、交通銀行(第 19 位)和東風(fēng)汽車集團(第 20 位)。這些大型國有企業(yè) IPO 成功,也使得排行榜更能體現(xiàn)出中國經(jīng)濟和企業(yè)整體實力的壯大。

????在今年新上榜的公司中,來自零售業(yè)的國美電器控股有限公司(第 63 位)和中國永樂電器銷售有限公司(第 86 位)的出現(xiàn)并不出人意料,國內(nèi)家電專業(yè)零售業(yè)的爆發(fā)式增長已經(jīng)成為中國商業(yè)奇跡的一個縮影。與此同時,萬科企業(yè)(第 98 位)的重新上榜另有一番意味。多年來,這家中國口碑最好的企業(yè)之一不僅擯棄多元化經(jīng)營,連同業(yè)購并也敬而遠(yuǎn)之,影響了增長速度。然而,去年以來這家換帥之后的房地產(chǎn)開發(fā)商頻繁出手,通過收購、聯(lián)盟等多種方式在拿地和資本運營上有所作為,重新走上了增長之路。

????在落榜的 16 家公司中,有五家是中石油和中石化集團的下屬企業(yè),由于集團的私有化舉措而從榜上消失。鋼鐵企業(yè)在經(jīng)歷了鋼價的大起大落之后,有四家公司被擠下榜單。最耐人尋味的是波導(dǎo)股份的出局。這家本土手機廠商的代表在前兩年曾經(jīng)分別位居第 58 和 79 位,但最終還是未能阻止跨國手機廠商繼續(xù)在中國市場擴大優(yōu)勢。與絕大多數(shù)本土企業(yè)一樣,波導(dǎo)也善于發(fā)現(xiàn)機會,但懂“經(jīng)營”并不意味著會“管理”,而后者才是保持競爭優(yōu)勢的來源。

????2005 年,在中國大陸、香港、臺北證券市場 IPO 的平均規(guī)模超過了歐洲和美國的水平,這也主要是得益于中國公司赴港進行大規(guī)模的 IPO。普華永道的資料顯示,在這幾個地區(qū)的平均融資額達(dá)到 2.6 億美元,而美國和歐洲市場分別只有 1.7 和 1 億美元。其中,香港主板市場 IPO 的平均規(guī)模高達(dá) 4.1 億美元,而紐約證券交易所只有 3.2 億美元。中國公司去年在香港 IPO 的總規(guī)模高達(dá) 190 億美元。 2005 年在香港的 10 大 IPO 中,有 9 家是中國大陸的公司,其中中國建設(shè)銀行股份有限公司融資 90 億美元。據(jù)悉,2006 年還將有幾十家中國公司遞交了希望赴港上市的申請,而 6 月 1 日在香港成功上市的中國銀行更是成為六年來全球最大的 IPO──融資 754.27 億港元。

????香港成為中國大陸公司海外 IPO 的首選。香港毗鄰大陸,當(dāng)?shù)赝顿Y者對中國大陸公司的追捧熱度不減,同時隨著《薩班斯法》的實施,美國對上市公司的監(jiān)管越來越嚴(yán),讓一些中國公司退避三舍。不過,香港并非可以高枕無憂,一方面,日本、甚至英國市場已經(jīng)開始加強了對中國公司上市地的爭奪;另一方面,中國的內(nèi)地市場似乎也有走出低谷的跡象,重新成為中國大公司 IPO 的選擇也并非不可能。

????2005 年,中國上市公司的主營業(yè)務(wù)收入繼續(xù)增長,但營業(yè)成本及費用也相應(yīng)增加,盈利能力、成長率都呈下降趨勢。在行業(yè)表現(xiàn)中,采掘、金融、保險、公用設(shè)施行業(yè)盈利能力最強;建筑、文化和信息技術(shù)是增長最快的行業(yè),而傳統(tǒng)的農(nóng)林業(yè)公司則出現(xiàn)大范圍的虧損。值得注意的是,中國上市公司兩極分化的趨勢十分明顯,強者強、弱者越弱的局面已經(jīng)形成。這其中既有來自中央政府實施宏觀調(diào)控等外部影響,也有證券市場本身的制度和政策問題。

????比如,在過去的一年里,中國周邊市場“漲”聲一片,東京和韓國的指數(shù)飆升了 50% 以上,香港股市的漲幅也超過 20%,但中國大陸的股市卻在年中創(chuàng)下了 8 年來的新低。一方面,投資者相信不少大陸公司的價值被高估;另一方面,越來越多的上市公司涉嫌內(nèi)部交易和財務(wù)報表欺詐,市場的信心嚴(yán)重受挫。但近幾個月來,市場也出現(xiàn)了強有力的反彈,幅度超過 50%。這主要歸功于監(jiān)管部門推出了幾十條措施,其中包括允許更多的外國投資者入市,以及要求將過去不能交易的國有股變?yōu)榱魍ü桑@些都有助于改善市場的環(huán)境和結(jié)構(gòu),吸引更多的、不同種類的投資者進場,尤其是更多的長期投資者,而不是投機者。

????今年,編輯部對 100 強排行榜的內(nèi)容進行了充實,增加了一些小的榜單,并根據(jù)行業(yè)和地域?qū)θ脒x 100 強的公司分別進行了統(tǒng)計,希望能夠?qū)ψx者有更大的幫助。

????──100 強排行榜

????──市值最大的 10 家公司, 利潤最多的 10 家公司, 100 強中虧損的公司, 新上榜的公司, 下榜的公司, 100 強行業(yè)分布

????-------- 100 強地域分布

????財華社

????財華社自 2003 年起與《財富》(中文版)合作,編制中國上市公司 100 強排行榜并撰寫部分評論文章。財華社(香港聯(lián)交所上市代號: 8317) 專門為全球華人投資者提供綜合的財經(jīng)資訊解決方案,透過在香港、北京、上海、深圳等地的專業(yè)團隊,以及與環(huán)球的交易所、通訊社和金融機構(gòu)的戰(zhàn)略合作,提供跨市場的中文新聞、數(shù)據(jù)、報告及分析工具,內(nèi)容覆蓋大中華區(qū)及美國的股市、全球匯市、商品市場及債市等。欲知更多信息,請登錄 www.e-finet.com 。

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