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????你不該指望監(jiān)管部門去追捕超級金融變態(tài)狂——不是這么回事兒

????作者：ALLAN SLOAN

????沒錯(cuò)，確實(shí)也有生活模仿藝術(shù)的情況。這方面的例子就是伯尼·麥道夫（Bernie Madoff）丑聞。此案中，這位聲名狼藉的投資人與澤羅·莫斯特爾（Zero Mostel）在我最喜歡的影片之一《發(fā)財(cái)妙計(jì)》（The Producers）中飾演的那位可惡的戲劇制作人竟然如此地相似。

????現(xiàn)實(shí)生活中的麥道夫與莫斯特爾扮演的馬克斯·比亞利斯托克（Max Bialystock）之間有什么共同之處呢？他倆用同樣的伎倆編造了一場金融大騙局。這些伎倆是：要偷就偷大的；要做假賬，就自己編造，別竄改真實(shí)數(shù)字；最后一點(diǎn)，要想騙人上鉤，先把足夠多的潛在投資人拒之門外，讓被你騙了錢的人感到受寵若驚，不再對你的底細(xì)做起碼的調(diào)查。

????不，我不是在對麥道夫的行徑輕描淡寫：他的所作所為毀了那些帶著發(fā)財(cái)心情上床、醒來卻一貧如洗的人的生活，也毀了那些有名望的慈善組織。我只是想告訴大家這究竟是怎么一回事兒；為什么我們年復(fù)一年、代復(fù)一代地看到同樣的騙子，如麥道夫、拜歐對沖基金（Bayou）及其他名聲較小的卑鄙小人。

????證券交易委員會（Securities and Exchange Commission）承認(rèn)自己多年來一直掌握有關(guān)麥道夫的內(nèi)部消息，那它怎么會對達(dá)拉斯小牛隊(duì)老板馬克·庫班（Mark Cuban）的小額內(nèi)部交易大加譴責(zé)，卻看不到麥道夫從諾貝爾和平獎得主埃利·威塞爾（Elie Wiesel）的基金會那 里掠走數(shù)十億美元的惡行？

????本人無意就證交會的調(diào)查本身進(jìn)行預(yù)判，但我敢說其結(jié)果是：情況一向如此，而且很可能永遠(yuǎn)如此。證交會官員若是能得到更多的預(yù)算并且受到尊重，而不是被人（我敢說其中也包括麥道夫的部分受害者）斥責(zé)為自由市場絆腳石的話，情況也許會改觀。即便如此，也別指望今后就不再有騙子了。

????我這樣說并非玩世不恭，而是因?yàn)槲抑辣O(jiān)管當(dāng)局通常是如何運(yùn)轉(zhuǎn)的。我對它已觀察多年，涉及的領(lǐng)域從百貨公司直至石油鉆探合作項(xiàng)目。你如果稍稍過線幾英寸，便有可能被逮住，因?yàn)楸O(jiān)管方就是干這個(gè)的。可是，你如果過線太遠(yuǎn)，跑到另一個(gè)場地上去打球，結(jié)果又將如何？你如果是個(gè)地道的金融變態(tài)狂，便能逃脫懲罰，而且好運(yùn)常在。

????以埃利奧特·斯皮策（Eliot Spitzer）查處的共同基金“市場時(shí)機(jī)選擇”丑聞為例，當(dāng)時(shí)他還是受人尊敬的紐約州總檢察長，而非該州名譽(yù)掃地的“情愛州長”。諸位可能記得，許多外國股票共同基金——它們同所有的共同基金一樣受到證交會的嚴(yán)厲監(jiān)管——當(dāng)年允許對沖基金進(jìn)行快速交易，把利潤分流到對沖基金那，以欺詐它們的長期投資人。（這種做法其實(shí)應(yīng)該稱作“揩油”，但那是另一碼事。）

????斯皮策的手下從一個(gè)線人那得到了這個(gè)騙局的情報(bào)——結(jié)果卻發(fā)現(xiàn)早就有了大量的跡象。比如，對沖基金曾向客戶透露它們的“擇機(jī)”活動。證交會在其常規(guī)審計(jì)過程中沒有發(fā)現(xiàn)這一點(diǎn)的原因是，它根本沒有想到要這樣做。誰會想到這些共同基金會愚蠢到為了對沖基金拋出的小恩小惠而去拿自己最值錢的資產(chǎn)——聲譽(yù)——冒風(fēng)險(xiǎn)的地步？

????誰也沒有想起我們這位老朋友馬克斯·比亞利斯托克，因?yàn)樗麩o中生有地制造了一場騙局——把一部拙劣、乏味的輕歌劇《希特勒的春天》（Springtime for Hitler）以 25,000% 的溢價(jià)賣給了投資人。該劇原本就設(shè)計(jì)好要以失敗告終，這樣他便能把這筆錢收入囊中，沒料到演出卻大獲成功。比亞利斯托克和麥道夫一樣，都沒有足夠的錢來付給要求兌現(xiàn)的投資人。這兩個(gè)騙子也都不是誰的錢都收，因此建立了獨(dú)此一家的假象。“如果大家都恪盡職守，這一套就行不通了。”吉姆·明茨（Jim Mintz）說。明茨創(chuàng)辦的明茨集團(tuán)就是專門從事背景調(diào)查的。

????有人大力敦促證交會監(jiān)管對沖基金。這是個(gè)好主意。但是，信我的沒錯(cuò)。假如有家大型基金正在搞一場大騙局，證交會沒有外部情報(bào)是發(fā)現(xiàn)不了的。也許光憑一條情報(bào)還不行。這就是麥道夫得逞的原因，是他們在現(xiàn)實(shí)世界得逞的原因，也是他們很可能今后總能得逞的原因。

????譯者：王恩冕