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信用卡的未來
 作者: 周展宏    時間: 2009年02月10日    來源: 財富中文網
 位置: 雜志>>第一百四十一期         
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中國的信用卡行業已經過了“跑馬圈地”的階段,但未來的發展方向仍然具有很大的不確定性。
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????然而,從發卡量上看,中國信用卡高速發展期其實已經接近尾聲。據中國人民銀行公布的資料,截止 2008 年 6 月,中國信用卡發卡量超過了 1.2 億張,信用卡發卡銀行已經接近 30 家。雖然中國有 13 億多的人口,但如果除去 60% 的農村人口和 15% 的中小城鎮人口,真正符合信用卡發卡要求的客戶估計不會超過 2 億。很顯然,即使沒有全球金融危機的影響,信用卡大量發卡的“跑馬圈地”模式到現在也已經不合時宜了。有一個數據很能說明問題。2000 年,在機場每發 100 張類似攜程的旅行卡,通常會有 25 個人會使用,但到了 2006 年,這個數字已經降到 2 人以內。因此,現在在機場看到發旅行卡的業務員已經少多了。信用卡市場也會出現同樣的情況,現在進入這個市場的銀行將面臨更高的營銷成本,同時獲得的客戶質量卻可能差很多。

????盈利之惑

????去年,針對信用卡業務在中國能否盈利的質疑甚囂塵上。作為行業的領先者,第一家宣布信用卡業務盈利的招商銀行更成了眾矢之的。

????信用卡業務的成本大體可分為五大部分。一是資金成本,銀行一般為信用卡客戶提供 50 多天的免息還款期,因此資金成本是信用卡業務的主要成本之一。據中國人民銀行公布的數據,截止 2008 年 6 月,信用卡信貸總額達 6,932 億元。二是風險成本,因為信用卡是小額無擔保的貸款,風險比一般的銀行貸款高。三是營銷成本。四是用人成本。信用卡業務屬高風險、高投入、勞動密集型的金融業務。勞動密集型似乎與我們談論的金融行業風馬牛不相及,但我們從招商銀行信用卡中心的情況可以清楚地看到這樣一個特征:客戶服務部有 3,500 余人,風險管理部有 1,000 余人,作業部也有 1,000 余人,2007 年全部非利息收入不過 15 億元。彭千原來是做傳統銀行業務的,到了信用卡中心之后,很快就認識到信用卡業務根本不是一個銀行白領做的事,而是一個藍領工廠。五是管理成本。信用卡業務的收入來源主要有三:一是循環利息收入,成熟市場這個收入最高可占信用卡總收入的 70%~80%; 二是消費回傭的收入,成熟市場一般占 20% 左右;三是其他收入,包括預借現金、手續費收入等。目前,中國處於信用卡發展的初期,主要收入來源是第二項,循環利息收入還不高,麥肯錫公司的數據表明目前中國僅 14% 的持卡者使用循環信用。然而,隨許多銀行進入信用卡業務,消費回傭收入似乎也變得越來越脆弱。據彭千介紹,招商銀行消費回傭比率從 2003 年的 7下降到 2008 年的 4。而這個比例在境外大概能達到 1.2%~1.5%。

????目前,中國有三家銀行宣布信用卡業務盈利,分別是招商銀行、廣發銀行和中信銀行。招行稱其 2007 年信用卡業務盈利過億元。各大銀行都沒有公布信用卡循環利息收入的數據,但僅從招行公布的全部非利息收入來分析,實現盈利是可信的。很多質疑者都是從卡均收入來分析。事實上,招行是分帳戶來管理,不管你有多少張卡,一個人都只用一個賬戶來管理,因此用每個帳戶獲得的收入來分析更接近真實情況。2008 年上半年,每個賬戶能給招行帶來非利息收入 119 元,全年估計能夠達到 240 元,這還沒有包括循環利息收入的貢獻(參見附表)。而據彭千介紹,招行信用卡 2008 年全年收入接近 40 億元,這意味戶均收入約 400 元。一般而言,戶均達到 200 元收入,盈利應該就不成問題。

????不確定的未來

????目前,信用卡行業上空可謂陰云密布。

????首先,中國信用卡行業最近幾年經歷了突飛猛進式的發展,從不為人知到了人手一張,僅僅用了不到五年的時間。因為發展過快,也引起了很多質疑之聲。招商銀行作為領先者,更是切實感受到了這股力量。

????其次,與傳統銀行貸款相比,信用卡產業本身的呆壞賬率更高,因為它們是無擔保的信用貸款和海量處理。而在目前的宏觀經濟條件下,信用卡行業無疑面臨更大的挑戰。

????第三,在發端於美國的金融危機中,信用卡也扮演了推波助瀾的角色,因為此次金融危機的根源就是美國的過度消費,而信用卡則成了美國人消費透支的工具。最近,美國政府在討論對信用卡行業進行改革,其中包括降低信用卡的貸款利率,這意味銀行將損失大量的利息收入。因此,中國信用卡行業 18.2% 的年利率是不是能夠長期維持下去,現在也存有疑問。

????第四,中國目前信用卡競爭激烈,商戶回傭比例在步步走低。

????中國信用卡行業的未來如何?像境外一樣,是通過收取用戶高額的循環信用利息作為發展方向,是作為一種獲取新客戶的手段,是通過消費回傭盈利,還是通過交叉銷售來挖掘客戶價值?在當前這個時點,朝哪個方向走,還具有非常大的不確定性。




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