私人股權投資基金排行榜
????作者： KATIE BENNER,TELIS DEMOS,COREY HAJIM,JIA LYNN YANG ????財富雜志對當今領先的私人股權投資基金進行排名和評級。 ????1 黑石集團(The Blackstone Group) ????最近一次收購募集基金：230億美元 ????概況：1985年以40萬美元起家以來，黑石公司向來以犀利的競爭姿態和更為犀利的交易而聞名。見證一下它在2004年以38億美元收購賽拉尼斯(Celanese)一案吧：這家投資基金剛在股票上投入了6.5億美元，又幾乎立馬就通過發行垃圾股賺到了5億美元的回報?；蛘?，讓我們再看看它在近期以389億美元收購Equity Office Partners一案中的做法：交易協議墨跡未干，它就將價值130億美元的房產賣出。作為應對私人股權市場周期性衰退階段的一項措施，共同創建人兼首席執行官史蒂夫施瓦茨曼(Stephen A.Schwarzman，參看本刊本期第104頁的報道)已經將公司業務多樣化，觸角涉及對沖基金、不良債權、資產管理。噢，對了，還有房地產。此外，2004年，年已60的他任命瑞士信貸第一波士頓銀行(CSFB)的校友漢密爾頓“托尼”詹姆斯(Hamilton “Tony” James)擔任他的實際繼任者。 ????大牌顧問：前財政部長保羅奧尼爾(Pual O’Neill)。 ????趣事：共同創建人皮特彼得森(Pete Peterson)同艾倫格林斯潘(Alan Greenspan)以及亨利克拉維斯(Henry Kravis)施高爾夫密友。 ????2 KKR公司 ????最近一次收購籌集基金：216億美元 ????概況：KKR主要作為一家純粹的私人股權投資基金而聞名。它已經從20世紀90年代的幾次失誤（還有人記得帝王電影院的交易吧？）中恢復過來，并減少了對第一代堂兄弟亨利克拉維斯和喬治羅伯茨(George Roberts)的依賴。他們二人同貝爾斯登公司(Bear Stearns)的導師杰羅姆科爾伯格(Jerome Kohlberg)在1976年創立了這家公司。現在，主導公司運營事務的是一個投資委員會，他們每周一召開例會。KKR旗下的收購交易商被分成11格產業小組，專注于百天計劃；另外還沒有被稱為Capstone的內部咨詢小組。多虧了大約27%的年均回報率以及強大的交易能力，這家公司仍然很受青睞。 ????大牌顧問：匯豐控股集團前主席約翰邦德爵士(John Bond)有望協助在亞洲的交易。過去供職于寶潔公司的艾德阿茲特(Ed Artzt)、來自摩托羅拉的喬治費希爾(George Fisher)以及曾任陸軍副參謀長的杰克基恩將軍(Jack Keane)參與對組合成為公司的評估。 ????趣事：辦公室成員在加州門羅帕克一起吃午餐時，約翰羅伯茨喜歡拿智力測驗題考同事。 ????3 凱雷投資集團(The Carlyle Group) ????最近一次收購募集基金：183億美元 ????概況：一位競爭對手形容凱雷以“忠實于私人股權投資“為特色。該集團通過了48個基金管理著分布于4個領域、總值近550億美元的資金：收購、創業和成長、房地產以及杠桿融資（此外，它還在發展一只復合戰略型對沖基金）。1987年，小威廉康威(William Conway Jr.)、丹尼爾德安尼羅(Dan D’Aniello)、大衛魯本斯坦(David Rubenstein)以及其他一些人創立了凱雷（以紐約市的凱雷飯店命名）。這家投資集團曾因管理來自本拉登家族的資金和據報道從國防相關的交易中獲利（交易量從未超過總交易量的1%）而成為熱點。近來，擁有750名員工的這家龐大投資基金又因其全球化的觸角而聞名。從紐約到孟買再到東京，它共設了27個辦事處。此外，還有組合成為公司。雇員人數超過了20萬人，并創造出680億美元的收入?？偛课挥谌A盛頓的凱雷盡管一面宣稱其交易風格保守，但卻仍吹噓擁有34%的平均回報率。2001年，加州公務員養老基金(Calpers)買下該行5.5%的股份。 ????大牌顧問：凱雷將老布什這樣的政客改頭換面成為商業領導人，還有它的董事長。IBM前董事長兼首席執行官郭士納(Louis Gerstner Jr.)。 ????趣事：魯本斯坦和他的妻子在卡特政府工作時相識。 ????4 德州太平洋集團(Texas Pacific Group) ????最近收購募集基金：152億美元 ????概況：德州太平洋集團(TPG)的第一筆大單交易——大陸航空公司(Continental Airlines)千鈞一發的轉機——仍然是其光輝歷史中濃墨重彩的一筆。1993年，TPG買下了這家二度破產的公司，后來以原始投資十倍的價格賣出其特有的股份。去年，這家私人股權投資基金再度踏入航空產業，以87億美元收購澳洲航空公司(Qantas)。憑借這筆交易，TPG創下一項記錄——迄今在一年內參股金額最大的交易——1，010億美元。共同創建人大衛邦德曼(David Bonderman)在沃思堡工作，而同為共同創建人的吉姆庫爾特(Jim Coulter)則駐守舊金山。TPG在亞洲的投資步伐正在加快，在那里設立了7個辦事處。 ????大牌顧問：前法國航空公司董事長伯爾納阿塔利(Bernard Attali)和WellPoint Health Networks的前首席執行官里奧納多沙佛(Leonard Schaeffer)。 ????趣事：邦德曼不使用電子郵件。他的秘書將信息傳真給他，然后由邦德曼口述回復。 ????5 貝恩資本公司(Bain Capital) ????最近一次收購募集基金：130億美元 ????概況：1984年，貝恩資本從咨詢公司Bain&Co剝離為一家獨立公司。新公司的這群總部設在波士頓的收購交易商自詡是私人股權投資世界的智者，他們的投資中來自大學收到的捐贈款多于來自養老金。1999年，米特羅姆尼(Mitt Romney)辭職去競選州長之后，首席執行官的職位便一直空缺。貝恩公司的26個合伙人權力平等，盡管其中也不乏像史蒂夫帕柳卡(Steve Pagliuca，在貝恩收購美國國際醫院公司的大型交易中擔任首席合伙人)、約書亞貝肯斯坦(Joshua Bekenstein)、耶魯商學院董事會成員以及馬克努涅利[Mark Nunnelly(Domino’s)轉機背后的主心骨]這樣的出類拔萃者。但是，這樣的集體智慧要價不菲：貝恩對它的有限合伙人收取30%的費用，而標準的費率是20%。盡管2006年貝恩生意紅火——以32億美元將澳拜客牛排店（Outback Steakhouse)私有化，但貝恩投資基金現在還在遭受著指控之痛：2002年因收購KB Toys賺到的1.21億美元股息KB Toys兩年后陷入破產重組。此外，他們設立了一個特別合作投資基金，只收取20%的費率。 ????大牌顧問：摩根士丹利（中國）前首席執行官朱強森(Jonathan Zhu)近期加入貝恩，為貝恩新的10億美元亞洲基金尋找投資機會。 ????趣事：帕柳卡現在是波士頓凱爾特人隊(Boston Celtics)的所有人之一。 ????6 普羅維登斯股本合伙人公司(Providence Equity Partners) ????近期收購募集基金：110億美元 ????概況：1990年普羅維登斯成立時，是一個從小規模媒體和電信交易中掙大錢的小型專業投資行。1992年普羅維登斯向VoiceStreamWireless(后更名為T-Mobile)投資6，300萬美元。2000年，它以19倍于投資金額的價格將這筆投資轉賣給了德意志電信(Deutsche Telekom)，收購公司同行們開始注意到它。普羅維登斯迎來了一個又一個勝利——回報率高達70%。持續不斷的現金流入，以及在新德里和香港設立新辦事處的舉措，應該能讓擔憂的有限合伙人平靜下來了。在價格昂貴的聯合交易中份額較小以及該投資行投資的美國產業部分的回報倍數不斷攀升，讓他們憂心忡忡。 ????大牌顧問：前聯邦通信委員會(FCC)主席邁克爾鮑威爾(Michael Powell)。 ????趣事：住在羅德艾蘭的首席執行官喬納森納爾遜(Jonathan Nelson)每年會帶領公司雇員去猶他州阿爾塔滑雪場享受滑雪之旅。 ????7 阿波羅顧問公司(Apollo Advisors) ????近期收購募集基金：101億美元 ????概況：阿波羅的創建人兼董事長利昂布萊克(Leon Black)在去年12月完成兩筆交易：一周之內，他先是以90億美元收購了信義房產(Coldwell Banker)和21世紀不動產(Century 21)的所有者、美國最大房地產經紀商Realogy，然后又和TPG一起以274億美元購買了賭場業巨頭哈拉斯娛樂公司(Harrah’s Entertainment)。后面一個聯合交易是個例外，因為這家以希臘傳說中的光與健康之神命名的投資行通常都是單獨行動。布萊克20世紀80年代在德崇證券公司(Drexel Burnham Lambert)管理并購業務，如今是復雜難懂的債務融資方面的高手。自阿波羅1990年創立以來，布萊克令經營困難的公司起死回生的本領為阿波羅帶來了超過40%的復合年回報率。阿波羅大約90%的投資都已經產生回報。 ????大牌顧問：亞當艾隆(Adam Aron)，維爾度假村公司(Vail Resorts)前首席執行官。他將維爾建成了滑雪村莊中的佼佼者。 ????趣事：阿波羅對不良資產的偏好從辦公室可見一斑。公司總部坐落在泰科公司(Tyco)從前租過的房間。從那里，紐約中央公司景色盡收眼底。 ????8 華平投資公司(Warburg Pincus) ????近期收購募集基金：92億美元 ????概況：這家元老級公司的歷史可以追溯到1966年E.M.Warburg&Co與Lionel I.Pincus&Co合并之時。前者創立于1939年，是一家從事投資銀行業務和私人投資咨詢的公司，后者是一家創業資本公司。20世紀80年代。華平重組梅隆銀行(Mellon Bank)，建立起自己的聲譽。它參與了幾起聯合交易，如2006年的阿瑪克公司。但除此之外，它遠距離巨型收購。華平精于所謂的風險收購業務：以低于10億美元的價格收購規模較小、較年輕但快速成長的公司。近幾年，它一直堅守此道。這家股本行近期最出色的業績是在中國和印度。到目前為止在印度取得的最大成功，是對印度最大的移動電話運營商巴帝電信(Bharti Airtel)的投資。華平從1999年開始以3.37億美元購買了巴帝的控股權，去年以19億美元的價格出售。另一個大的套現交易或許是2004年7月在紐約證券交易所出售WNS控股公司的股票。WNS是一家總部位于孟買的信息技術外包商。去年，華平完成了一次12億美元的房地產基金募集工作——其中大約60%預定用于亞洲的收購活動。 ????大牌顧問：前美國銀行首席執行官大衛庫爾特(David Coulter)。 ????趣事：華平將其在六個國家的所有投資專業人士用專機載到位于紐約市的Waldorf-Astoria參加年會。 ????9 澤普世資本管理公司(Cerberus) ????近期收購募集基金：80億美元 ????概況：史蒂文費因伯格(Steven Feinberg)，也是出身德崇證券公司。他在1992年創立了澤普世，并贏得了像中西斯武士(Sith Lord，《星際前傳》中的角色——譯注)揮舞光劍一樣嫻熟地運用不良債權的名聲。即便如此，澤普世還是稱自己為一家“私人投資基金”，因為哪里有回報，它就去哪里。它 參與的ANC租賃公司[anc Rental Corp，阿拉莫汽車租賃公司(Alamo)和National汽車股租賃公司的母公司]、摩雯思公司(Mervyns)和加拿大航空公司(Air Canada)的交易，為其奠定了不折不扣的重量級私人股權投資基金的地位。這家投資基金（名字取自冥王那只長有三個頭的狗的名字）敢于叫板，而且能獲勝，就像它從KKR那里搶走GMAC和阿爾伯特遜連鎖超市(Aldertsons)那樣。 ????大牌顧問：前財政部長約翰斯諾(John Snow)是董事長，而前副總統丹奎爾(Dan Quayle)則是全球董事長?？鼱栐谌毡緜庞勉y行(Nippon Credit Bank)董事會的職位，為澤普世掌控這家日本銀行鋪平了道路。 ????趣事：費因伯格曾擔任普林斯頓網球隊隊長，是一位反精英主義者，他在一間寒酸的辦公室工作，開著一輛雪弗蘭皮卡。 ????10 托馬斯—李合伙企業公司(Thomas H. Lee) ????近期收購募集基金：70億美元 ????概況：創建人湯姆李(Tom Lee)1974年用15億美元——一部分是繼承的遺產，一部分從兄弟那里借來——創立了自己的公司。2005年，李離開這家位于波士頓的公司去了紐約。目前的高級合伙人斯科特斯帕林(Scott Sperling)、安東尼迪諾維(Anthony DiNovi)和斯科特勛恩(Scott Schoen)繼續使用李的名字。最近，托馬斯—李合伙企業一直在待機捕殺大獵物。2006年3月，托馬斯—李同貝恩資本和凱雷集團一起，從保樂力加集團(Pernod Richard)手中以24億美元現金收購了Dunkin品牌。去年秋天，李再次與貝恩聯手標中了清晰頻道通訊公司(Clear Channel Communication)，價格為267億美元。最近一個基金預計會再籌集20億美元，我們有望看到斯帕林、迪諾維和勛恩將繼續在消費者、媒體和商業服務領域激起震蕩。大牌顧問：2006年10月，這家投資基金聘請媒體界元老理查德布萊斯勒(Richard Bressler)領導其戰略資源部。布萊斯勒此前在美國第三大媒體集團維亞康母(Viacom)任職，還曾擔任時代華納數字媒體(Time Warner Digital Media)的董事長兼首席執行官。 ????趣事：38名投資專業人士中，大約有30人都是哈佛商學院的校友。 ????值得關注的三家 ????J.C弗勞爾斯投資企業公司(J.C.Flowers) ????創立者J.克里斯托弗勞爾斯(J.Chtistopher Flowers)曾任職高盛證券，因銀行交易而聞名——2000年著名的新生銀行(Shinsei Bank)收購案是他同利普物德控股私人投資公司(Ripplewood Holdings)的蒂姆柯林斯(Tim Collins)一同完成的。二者帶領該銀行扭虧為盈，實現利潤超過10億美元。弗勞爾斯的下一個交易是什么？是德國股份公開銀行德國北方銀行有限公司(HSH Nordbank)。去年，他的投資 基金收購了該銀行價值16億美元的股份。 ????銀湖合伙企業公司(Silver Lake Partners) ????即便在銀湖尚且濟濟無名之時，就已經有拉里埃里森(Larry Ellison)、比爾蓋茨和邁克爾戴爾(Michael Dell)登鼎鼎有名的人物投資于該基金了。原因何在？銀湖的主要合伙人既了解硅谷又了解產權交易。駐地位于紐約的共同創建人格倫哈欽斯(Glenn Hutchins)在黑石集團和托馬斯—李合伙企業待過一段時間，現在是對外關系理事會(Council Foreign Relations)成員。另一位共同創建人戴維魯(David Roux)工作地點在門羅帕克，曾是甲骨文公司(Oracle)的一名高管。這家公司開創了科技類交易，并專注于此。它還吹噓其投資組合中有諸如偉創力(Flextronics)和納斯達克這樣的名字?，F在，靠近銀湖的消息人士稱，它將募集100億美元設立迄今規模最大的科技收購基金。 ????頂峰投資合伙企業公司(Summit Partners) ????創立于1984年的這家投資基金，最初專注于后期創業資本投資。如今，頂峰已經轉變成一家針對成長型公司的備受推崇的私人股權投資基金玩家。他通過一種傳統的方式取得收購信息：打來陌生電話的那些首席執行官。它在波士頓、硅谷帕洛阿爾市和倫敦的辦事處瞄準多種類型的公司，包括醫療、能源和金融服務方面的公司。 ????譯者：鄭歡 相關稿件
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