華爾街當紅人物
????作者：Nelson D.Schwartz ????憑借一筆刷新歷史紀錄的交易，以及一場令各大媒體競相報道的生日宴會，史蒂夫?施瓦茨曼成了新金融時代的象征。但這向來都是一個充滿風險的行業。且讓我們看看他運作的秘密。 ????20世紀80年代，華爾街的實力派經紀人喜歡用紅色背帶，他們在Le Cirque 餐廳用餐，并且從垃圾債券和套匯交易中牟利。10年之后，他們開始穿馬球衫，在硅谷沙山街上的風險資本公司里玩桌上足球，他們從技術行業收獲了數十億美元。如今，華爾街的新貴們每逢周一早晨，便來到黑石集團（Blackstone Group）位于公園大道的公司總部。在一間沒有窗戶的會議室里，他們圍坐在一張略顯陳舊的長條桌旁。白襯衫、細條紋西服的裝束，讓人一望便知他們的哈佛商學院的教育背景。這些黑石集團的頂級交易員，精通前輩們開創的技巧。讓他們與眾不同的是，他們還碰巧主宰了21世紀頭10年里的標志性行業——私人股權投資基金。 ????主持每周例會的是黑石集團60歲的CEO 史蒂夫?施瓦茨曼（Stephen Schwarzman）。例會在早上8點半準時開始，有時會一直持續到午餐時間。會議日程涵蓋黑石集團錯綜復雜的整個并購王國，目的是讓公司高層的每個人都準確掌握所發生的一切。縱然黑石集團已經從1985年的兩名合伙人、兩名助理發展到了今天的52位合伙人、750名員工，但它對所有的一切絕不含糊。他們控制著設計諸多行業而且跨度極大的47家公司，所有公司的總營業總額高達850億美元[在黑石集團收購Equity Office Properties公司的那段時期，它還吞并了生產Vlasic開胃菜和AuntJemima煎餅粉的頂尖食品集團公司(Pinnacle Foods)]。但是，周一例會著重強調的是和睦親密的工作作風，這也是施瓦茨曼所期望的。“在我個人看來，我們有一種小公司的感覺。”他說。“這是一個嚴密的小地方。” ????會議通常以私人股權投資基金業務開場，然后很快在十點半的時候轉入黑石集團的新業務——房地產。下午兩點，則在另一間會議室討論對沖基金。最后，會議以借款業務收尾，并于四點結束。“我們認真審查每位客戶的情況以及每筆交易。”施瓦茨曼說。那午餐怎么辦？“你開什么玩笑。我們沒時間吃午飯。”他模仿上世紀80年代電影《華爾街》(Wall Street)的主人公戈登蓋戈(Gordon Gekko)的語氣開玩笑說。實際上，會議室旁邊就有一個廚房，取之不竭的巴黎水(Perrier)和咖啡觸手可及。 ????正是在這間會議室里，施瓦茨曼及其團隊策劃了購買EPO的行動，他們兩度提高競標價格，并最終以390億美元中標。還是在這間辦公室，公司不斷為華爾街的非傳統金融門類——另類投資(alternative investing)——開創出新產品，這個領域中的新奇投資方式（如專門針對廉價債務的對沖基金）存在高風險，但也能帶來高回報。“讓這家公司與眾不同的不僅僅是交易。”J.P.摩根大通公司(J.P.Morgan Chase)副董事長詹姆斯李(James Lee)說。“而且還有品牌延伸，如房地產、對沖基金、國別基金（如印度基金），以及重組改革。”自1985年黑石集團成立以來，李一直是公司的銀行家。 ????的確，黑石集團麾下囊括了華爾街的所有新奇事物。為此，你也可以把史蒂夫施瓦茨曼稱作“另類投資業的主宰”。“人們已經習慣于把黑石集團看作另類資產領域出類拔萃的品牌名稱。”Lazard公司代理董事長、施瓦茨曼40多年的老友杰弗里羅森(Jeffrey Rosen)說。施瓦茨曼幾乎從未缺席過周一例會——即便有時意味著他得從法國的度假屋打電話過來參加——而且從孟買到倫敦的高管都會以視頻的方式參會。合伙人通常坐在桌邊的20張米色皮椅上，初級助理和遲到的人則倚墻站著。馬克加洛利(Mark Gallogly)以前負責管理黑石的私人股權投資基金業務，在2005年創辦了自己的公司Centerbridge Partners。他回憶說，會場上有一股精英當道的氣氛，但與會者很快就學會了開門見山。“有些人按部就班，從頭開始。但是，在這家公司你得從結果入手，因為要討論的問題很多。” ????盡管各部門的經理頻繁更迭，但施瓦茨曼和公司的二號人物托尼詹姆斯(Tony James)卻始終留任。施瓦茨曼不用抬高嗓門說話，他也不必這樣做。憑借價值30多億美元的個人財富以及對華爾街最熱門公司無可爭議的控制權，施瓦茨曼講話時完全可以慢條斯理，甚至可以說充滿魅力，盡管他是華爾街出了名的最盛氣凌人、最嚴厲苛刻的老板之一。“如果我生氣的話，誰都可以看得出來。”他說。“我用不著多說話。” ????期望是不言而喻的。在黑石集團工作，最難應付的并不是它的嚴厲苛刻，而是無時無刻不在的督促你成功的壓力。“每次整裝待發，他們都期盼著勝利。”加洛格利說。“這是史蒂夫長盛不衰的原因。”J.P.摩根公司的李則一針見血地說：“你必須每天都拿第一。這里可不是什么夏令營。”施瓦茨曼也許不是大肆張揚的人，但他顯然也不像私人股權投資基金行業的其他人那樣低調。如果你對此表示懷疑，那么看了施瓦茨曼2月13日舉辦的60歲生日晚會，你就會打消一切懷疑。當天，他邀請了幾百位好友在Park Avenue Armory狂歡，席間還有羅德斯圖爾特(Rod Stewart)和帕蒂拉貝爾(Patti LaBelle)表演助興。這場耗資數百萬美元的晚會由他做知識產權律師的夫人克里斯廷(Christine)一手操辦，晚會地點就在距離他公寓幾個街區的地方。施瓦茨曼價值3，000萬美元的公寓坐落在一座有紀念意義的大廈內，洛克菲勒家族和范德堡家族(Vanderbilt)都在這里居住過。 ????看著這些浮華的表象，人們不禁要問：施瓦茨曼究竟有多渴望在他協助創建的世界里被公認為第一。“如果你不享有知名度，你是不可能舉辦一個500人晚會的，你也不可能在棕櫚灘(Palm Beach)或是公園大道購置有紀念意義的房產。”一位老華爾街人士說。施瓦茨曼過去的一位同事說，施瓦茨曼一直希望“成為亨利克拉維斯(Henry Kravis)和布魯斯沃瑟斯坦(Bruce Wasserstein)的結合體。但是，你不能不稱贊他。每個時代都會有標志性的人物，而他就是這個時代的象征”。在晚會開始前幾個小時，施瓦茨曼接受了《財富》雜志的采訪。他不愿過多談論個人的聲望，而是時常把話題引回20年前和同伴皮特彼得森(Pete Peterson)離開雷曼兄弟公司(Lehman Brothers)共同創業的經歷。“我真的很享受其中的樂趣。”他交叉雙臂靠在椅子上說，臉上洋溢著滿足的微笑。“我之所以參與進來，是因為我喜歡成為佼佼者，喜歡成功。” ????他的確成功了。“這家伙在保持滿壘的情況下還打出了本壘打。”貝爾斯登公司(Bear Stearns)CEO詹姆斯凱恩(James Cayne)說。“他只有一個缺點——他的期望值太高了，以至于現在也只是不賺不賠。”施瓦茨曼最近的時機掌握得恰到好處：黑石集團2004年買下化學公司賽拉尼斯(Celanese)的時候，正值這個行業走下坡路，隨后在傳統經紀公司再度走紅時，它迅速帶領賽拉尼斯上市。賽拉尼斯的交易做得特別巧妙——黑石集團在德國把它轉為私營公司，而首次公募的地點卻選在美國，因為在美國市場上化學公司的市盈倍數相當高。“他們在化學領域來了一次周期性的豪賭，而且的確收到了回報。”羅森說。業內人士預計，綜合來看，黑石集團的房地產和私人股權投資基金在過去5年間的年均回報率至少30%。新的投資者當然希望回報更高，現在黑石集團已經為最新的收購基金籌集了200億美元，為房地產部門籌集到100億美元。杠桿資金通常由美國銀行(Bank of America)登貸款方提供，它相當于基金資產的4倍以上，這樣你就獲得了價值約1，250億美元的彈藥。 ????他和彼得森以40萬美元資本創建公司，至今已經走過了很長一段路。但是，施瓦茨曼在很早以前就已立下雄心壯志，甚至是在他進入哈佛商學院(Harvard Business School)深造之前。Lazard公司的羅森和施瓦茨曼是初中畢業那年暑假在緬因州舉辦的學生會主席夏令營上結識的。他們在耶魯大學的時候再次取得聯系，之后就讀哈佛時兩人成為室友。“那時你就能看出他有股巨大的干勁，充滿自信，雄心勃勃，誠實正直，而且渴望創造新事物。”羅森說。“他有一股決心，但并不是像很多人那樣只希望取得成功，他不僅要成功，而且要卓爾不群。”他當然做到了這一切，但華爾街畢竟是華爾街，老同事和老對手紛紛猜測：施瓦茨曼的種種成功跡象可能是反向指示器，是黑石集團以及整個私人股權投資基金游戲達到鼎盛的先兆。“當我聽說那場晚會的時候，我對我的下屬說：‘千萬別做海報上的公眾人物。’”一位過去的同事說。“時代一變，人們就會把海報從墻上撕下來。” ????黑石集團是否也會陷入華爾街起起落落的輪回之中？銀行家們特別提出一點令人擔憂的地方：利率的上調會提高借貸的成本，與此同時還會壓縮高企的市盈倍數，而這正是投資者愿意為黑石集團現在買入最終又將賣出的公司付錢的動力所在。“資本成本較低時，整個過程易如反掌。”一位持懷疑觀點的人說。“利率一旦上漲到8%，那你就只能說再見了。” ????黑石集團希望公司赫赫有名的團隊精神能在市場衰退時起到保護作用。施瓦茨曼說，在公司內部，不同業務部門的員工會分享各自的專業知識，此舉讓整個公司變得更加聰明。“如果公司另一各部門的人找到你，你就必須給予幫助。”他說。“這可不是什么選修課，而是基礎課程。”本世紀初，公司的私人股權部門打算投資電影院。就在此時，房地產部門出面警告說，看電影的人并沒有增加，而且對于老舊的電影院你基本無計可施。“我們避免了一些可怕的交易，挽回了巨額資本損失。”施瓦茨曼說。目前，黑石集團的房地產奇才喬納森格雷 (Jonathan Gray)正在忙著脫手從EOP交易中獲得的近540幢寫字樓中的幾十座樓，此舉正是為了減輕黑石集團為中標而背負的巨額債務。與此同時，司法部已經開始調查牽涉多家私人股權投資基金公司的收購交易是否屬于壟斷行為。黑石集團與多樁“俱樂部集資”有關，但司法部拒絕透露審查名單。 ????史蒂夫?施瓦茨曼舉辦生日慶典的幾周之前，也就是Equity Office競標戰的參與各方激戰正酣的時候，施瓦茨曼出席了達沃斯世界經濟論壇的一場風格迥異的聚會，那次晚會的嘉賓施克勞迪婭希弗(Claudia Schiffer)。當歐洲商界名流向這位德國超級名模大獻殷勤并且爭相與之合影留念時，施瓦茨曼展現了他極富盛名的自律，他向記者講述了像黑石集團這樣的私人股權投資基金在購買上市公司時的優勢所在，如通過大量購買獲得的規模效益等。這種為了談論自己的工作而無視超級名模的本領，正是施瓦茨曼全身心投入的行為方式的突出寫照。隨著風險的不斷加大，他也需要憑借這種專注來保護黑石集團免受傷害。 ????附錄：黑石集團的候補力量 ????施瓦茨曼挖掘人才的手法與收購公司一樣嫻熟。 ????領導公司750名員工的是一支擅長交易的經營領導團隊， 其中大多數人至少已經在公司服務了10年。其中包括： ????漢密爾頓?詹姆斯（Hamilton James）,52歲 ????[人們習慣稱他“托尼”（Tony）]相對其他人而言，詹姆斯還是名新丁，憑借在瑞士信貸第一波士頓銀行（CFSB）以及之前在帝杰集團（DLJ）出色的管理經驗，他于2002年假如公司。2004年他被任命為總裁。如今，他是公司接班人的不二人選。這位哈佛畢業生是個平易近人的領導，他熱衷于飛桿釣魚，而且是芭蕾舞團等文化團體的贊助人。 ????喬納森?格雷（Jonathan Gary）,37歲 ????房地產部門的聯合負責人之一，這個部門剛剛拿下了EOP交易。他的業績包括：收購包括Wyndham International 公司在內的價值700億美元的房地產公司。他生長在芝加哥郊區，是芝加哥熊隊（Bears）的球迷，據說他為了落實EOP交易，甚至放棄了“超級碗”（Super Bowl）比賽的門票。 ????湯米爾森?希爾（Tomilson Hill）,58歲 ????【人們習慣稱他“Tom”】副董事長兼公司對沖基金負責人。該部門管理著160多億美元資產。據說，他對華爾街的人無所不知【他曾是第一波士頓（First Boston）、Smith Barney和雷曼兄弟公司的高級職員】，而且還與社交沙龍【林肯中心（Lincoln Center）\史密森博物館（Smithsonian）】中心的每個人打得火熱。 ????朱欽（Chinh Chu）,40歲 ????公司的高級經理，1990年離開所羅門美邦（Salomon Brothers）進入黑石。在原先的公司，他是位并購奇才。這位布法羅大學（University of Buffalo）畢業生已經證明了自己是個多面手，參與過公司許多大規模的投資項目，其中包括對賽拉尼斯、SunGard Data 和倫敦國際期貨交易所（London International Financial Futures Exchange）的投資。 ????譯者：蕭艾 相關稿件
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