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信用卡遭受打擊
????在與訴訟案和新競爭對手的抗?fàn)幹?，萬事達(dá)卡和威士卡面臨的或許是一個低增長的未來 ????作者: Marcia Vickers ????世界第二大信用卡發(fā)卡機構(gòu)萬事達(dá)公司（MasterCard Inc.）在 5 月末上市，首次公開募股（IPO）預(yù)計將創(chuàng)下兩年來的最高紀(jì)錄。這一交易由高盛集團(tuán)（Goldman Sachs）擔(dān)任首席承銷商，融資規(guī)模估計將超過 25 億美元。不管對萬事達(dá)還是對比它更強大的“近親”威士（Visa）來說，這都不是一個勝利的時刻。實際上，此次股票發(fā)行可能標(biāo)志著這兩大信用卡巨頭的漫長黃金時期的終結(jié)。 ????雖說債務(wù)和美元一樣，也是美國的特色，但萬事達(dá)和威士之前從未陷入過這樣的困境。兩位競爭對手都面臨著由于零售商收取所謂的手續(xù)費而引起的、數(shù)量不斷增加的法律紛爭。他們還被其他信用卡公司，如美國運通公司（American Express）和 Discover 公司（全美第七大信用卡發(fā)行商──譯注），提起反托拉斯訴訟。實際上，萬事達(dá)公司在其募股文件中已經(jīng)表示，進(jìn)行公開募股的原因之一是為將來可能面對的法律訴訟籌措部分資金。它還表示，上市將有助于萬事達(dá)“和大批新競爭者在全球行業(yè)內(nèi)一爭高下”。以緘默期限制為由，萬事達(dá)拒絕對此發(fā)表評論。威士則表示，其收費是適當(dāng)?shù)摹?/p> ????自 2004 年以來，美國最高法院裁定允許銀行發(fā)行其他信用卡（即運通卡和 Discover 卡）之后，競爭變得前所未有地激烈。僅僅提起訴訟并不能讓那些因為征收手續(xù)費而被惹惱的商家滿意。其中一些有份量的商家如沃爾瑪（Wal-Mart）等，為那些不用信用卡的顧客設(shè)計出了更富革新性的激勵辦法，包括銀行存折直接記賬法。 ????還有一些更大的經(jīng)濟(jì)力量也對萬事達(dá)和威士不利。40 年來，這兩大銀行卡巨頭一直得益于飛速增長的信用卡購買市場。2005 年，至少有一張主要信用卡的中等家庭欠款金額約為 9,500 美元，比十年前增長了一倍。據(jù)信用卡業(yè)內(nèi)刊物《尼爾遜報告》（Nilson Report）稱，如今一個普通的美國人就有五張普適信用卡?！艾F(xiàn)在，用卡支付文化已經(jīng)深深植入我們的生活，” 尼爾遜報導(dǎo)的發(fā)行商大衛(wèi)?羅伯遜（David Robertson）說。 ????但是，有很明顯的跡象表明，這種繁榮發(fā)展最終還是慢了下來。羅伯遜說，信用卡市場的飽和可能會導(dǎo)致年增長率降到 4% 到 5% 之間，而就在五年前，它的增長還是兩位數(shù)。此外，消費者一邊還清高息的信用卡債務(wù)，一邊轉(zhuǎn)用低息的房屋凈值貸款來進(jìn)行大宗消費。專家們也認(rèn)為，銀行卡公司向商家收取的交易費必將被大幅削減。去年，萬事達(dá)和威士的儲蓄信貸銀行從手續(xù)費上獲得了 300 億美元的營業(yè)收入，約占其總銷售額的 75%。 ????至于萬事達(dá)首次公募之后的前景，桑福德?伯恩斯坦調(diào)查公司(Sanford Bernstein) 的分析師霍華德?梅森（Howard Mason）表示，訴訟案可能導(dǎo)致大筆現(xiàn)金損失。梅森指出，最近的判例發(fā)生在 2003 年，萬事達(dá)因其借記卡被控違反了反托拉斯法而對商家做出了 10 億美元的賠償。梅森在 5 月 8 日的一份報告中寫道，“這次麻煩的意義可能更為重大?！币驗槟壳霸V訟涉及到了萬事達(dá)的信用卡業(yè)務(wù)和借記卡業(yè)務(wù)這兩塊，其規(guī)模相當(dāng)于借記業(yè)務(wù)的三倍?！叭f事達(dá)要付的法律責(zé)任，可能會超出它目前的 13 億美元賬面價值，”他補充道。當(dāng)然，上市之后，不管來自何種判決的費用都將不再由萬事達(dá)卡所屬的銀行財團(tuán)全額承擔(dān)。責(zé)任將分擔(dān)到股東們身上。和萬事達(dá)長期播放的廣告上所說的不同，它絕對不是毫無代價的。 ????譯者: 未堯 相關(guān)稿件
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