銀行理財漸行漸近
??? 作者：周展宏 ????當銀行能夠自由決定產品價格的時候，中國的銀行理財市場才算成熟 ????今年 4 月份，中國銀行在北京亞運村逸園 28 號樓新開了一家支行。這家中國銀行的新支行與一般支行的不同在于，里面設了一個理財中心，即為貴賓客戶提供理財服務的場所。中國銀行逸園支行的理財中心有四個理財室、兩個現金柜臺和一位客戶經理。11 月 7 日，記者拜訪了這家支行。可能因為那天是星期一，在記者逗留的 40 分鐘里，只有兩位客戶前來辦理業務，而據逸園支行的行長張迎介紹，理財中心平均每天要接待 200 多位客戶。像逸園支行這樣的理財中心，在北京地區的中國銀行網點中并不少見，因為僅在奧運村地區就有四到五家。張迎說: “一般上了規模的網點，總行都會要求設立理財中心。”所謂“上規模”，就是指在 700 平方米以上。其實，其他的中資銀行也一樣，近幾年都開始建設理財中心，如中國工商銀行在北京就有四個貴賓理財中心，分別位于北京東、南、西、北三環路附近。 ????理財，對于中國人來說是個新鮮話題，對于中國的銀行來說也是如此，畢竟中國人有財可理的時間不長，即使從改革開放算起也不過是二十幾年的歷史（當然，如果從新中國成立之前算起，中國的理財史就會長逾千年了）。而銀行理財真正走進中國人的生活，是在中國加入 WTO 和逐漸開放金融市場之后。經過近四年的發展，銀行理財市場熱鬧起來了。一方面，外資銀行不斷在中心城市開設分行，其中主要的一項業務就是針對高端客戶提供貴賓理財服務; 另一方面，中國的銀行也認識到，這一塊業務潛力可觀，因此非常重視。 ????外資銀行目前還不能做人民幣業務，而且營業網點數量非常有限，因此所服務的人群必定比較局限，但它們的服務理念和產品創新對內資銀行仍然有很好的示范效應。王潔鳳是荷蘭銀行中國消費及商業銀行高級副總裁兼業務總經理，她從事個人銀行業務 18 年，在中國加入 WTO 后的這幾年里，一直在大陸為幾家著名的外資銀行服務。王潔鳳認為，現階段外資銀行之間的競爭主要是在產品創新上，而在兩年前，外資銀行提供的產品還很有限，區別主要體現在服務和品牌（見本刊 2003 年 12 月《中國理財指南》）。與兩年前相比，個人銀行業務比較大的變化是，中國現在允許銀行申請金融衍生產品執照，而理財產品的創新也正緣于這一制度環境的變化。 ????以前，銀行的理財產品主要是與匯率和利率掛鉤的，這些產品現在無論是中資還是外資銀行都有，產品內容也大同小異，如中國銀行的“匯聚寶”、“春夏秋冬”，中國工商銀行的可終止外匯理財產品，花旗銀行的“市場掛鉤賬戶”，匯豐銀行的保本投資產品等。王潔鳳比較驕傲的是，荷蘭銀行今年連續推出了幾個創新的理財產品: 國際商品指數掛鉤結構性存款、新興市場債券連動保本型結構性存款，以及外匯連動保本型結構性存款。其中，最受歡迎的是“新興市場債券”和“外匯連動”這兩個產品，前者主要投資于國際新興市場債券，為期六年，預期年收益率高達 10~15%; 后者則投資于全球外匯市場，為期八年，預期年收益也達到 8~12%。兩者如提前贖回，需要一定的手續費。至于“國際商品指數”，雖然在中國客戶中接受度不高，但其投資的羅氏國際商品指數（RICI）是由大名鼎鼎的投資家吉姆?羅杰斯（見本刊 2005 年 3 月號《投資奇才羅杰斯》）1998 年首創，在國際市場有很高的聲譽，年回報率為 0~14%。該產品流動性較好，為期三年，大概半年后提前贖回，不需要贖回費。 ????談到為什么荷蘭銀行能夠先人一步推這些產品的時候，王潔鳳認為主要是因為荷蘭銀行（全球最大的 20 家銀行之一）的規模比較適中，因此決策比較靈活。最近，她正準備推一個與天然資源（如石油、煤炭等）指數掛鉤的全新產品。 ????人民幣業務和網點數的限制，使中、外資銀行還沒有可比性。現階段，外資銀行只是對高端客戶特別是持有大量外幣的客戶有吸引力。但是，中資銀行之間的競爭則產品趨同。中國工商銀行北京市分行個人金融業務部總經理張愛民和中國銀行北京市分行個人金融部理財業務主管蘇軍麗接受《財富》（中文版）采訪時都表示，大的中資銀行的產品都類似，不存在誰有、誰沒有的產品。盡管中資銀行能夠開展人民幣業務，但銀行本身開發的人民幣理財產品卻不多。比如，中國工商銀行年初推出了人民幣理財產品“穩得利”，不久前中國銀行也推出了新一期的人民幣理財產品，這些產品的特點都是收益率比人民幣定期利率高一些，因為中國對銀行投資的范圍有限制，主要是投資債券類產品，收益率也不可能太高。張愛民認為，人民幣理財產品不豐富，主要是因為中國金融業是分業經營，即銀行不能做證券、保險等業務，因此產品創新的空間非常有限。 ????不過，現在的中資銀行還是能提供不少代理產品，如基金、保險、國債。另外，中資銀行都推出了自己的貴賓理財服務，如中國工商銀行的“理財金賬戶”（要求銀行資產超過 30 萬）、中國銀行的“中銀理財”貴賓卡（要求銀行資產超過 50 萬）。其中的服務包括優先購買銀行的理財產品，減免一些手續費、匯費，以及在網點享受優先服務等。對于客戶來講，這些服務還是很實惠的。而今年工行北京分行推出了“理財小秘書”的產品，該產品是一種賬務管理工具，它可以提供六種服務，即定活通、協定金額轉賬、預約周期轉賬、組合儲蓄、通知存款自動轉賬、透支“T+0”和專家推薦組合協議，它可以省去客戶不少跑銀行的時間。正如張愛民所言: “關于個人理財服務，中資銀行組織架構上多數都已經具備了，但產品線還需要不斷進行豐富。”實際上，中資銀行每次賣國債的時候，銷售網點在頭天晚上或者當天凌晨都會排起購國債的長隊，這也充分說明了中國現在理財產品的匱乏。 ????根據中國加入 WTO 的協議，中國將于 2007 年允許外資銀行經營人民幣業務，那時可能才是外資銀行大展身手的時候。王潔鳳告訴她的同事，做個人銀行業務如果不等到 2007 年（就離開該行業），那就太可惜了。事實上，中國個人銀行市場沒有被滿足的需求還不僅僅是理財產品的缺乏，而且私人貸款的需求也遠遠沒有滿足。王潔鳳預言，到時候，這個市場肯定會像今天的個人理財業務一樣熱鬧。 ????理財產品的競爭，其實并不是銀行個人理財業務最后較量的陣地。在成熟的市場上，各大銀行提供的產品是基本相同的，而且銀行的服務和硬件設施也將趨同。王潔鳳告訴《財富》（中文版），香港最大的十家銀行所能提供的理財產品幾乎沒有區別。最終的競爭是什么呢？價格。目前，中國對匯率和利率都有嚴格的規定，銀行沒有多少浮動的空間，但這種情況也不一定永遠如此。另外，業界人士也對中國金融業分業經營改為混業經營期望很迫切，而且中國也并不是沒有既有證券又有保險業務的銀行。最近一年，銀行投資參股基金公司蔚然成風，這一切似乎都暗示中國正朝混業經營的國際大潮流靠近。有一天，當你比較銀行時，看的不再是它能提供什么理財產品，而是產品的價格，那時候，就說明中國的銀行理財市場真的成熟了。 相關稿件
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