知識，不斷升值的商品
????作者：Thomas A. Stewart ????各個國家真正的財富不在于大片的橡膠林或綿延的鉆石礦，而在于開發利用這些財富的技術和技能。 ????“新經濟可以休矣，”道瓊斯指數暴跌512點的那天，一位朋友這樣說。盡管我很尊重他──他是個聰明人，我也理應尊重他──但他卻大錯特錯。首先，新經濟決不是指市場的非理性繁榮，盡管它的一些支持者和反對者會把二者聯系在一起。新經濟指的是知識作為一種投入和產出的價值不斷增長，使知識成為人們買賣的商品中最重要的成分；它指的是相對于房地產、廠房設備和金融資本的智力資本的份量不斷加重；它指的是更有效的管理及衡量知識原料與資產的新工藝、新技術的開發。這些現象在牛市中得到了體現（有時甚至被夸大），但它們本身并不是牛市。? ????第二點，而且更為重要的一點是，世界市場所患的不規則波動癥實際上以另一種方式昭示新經濟的誕生和它的運作。這種金融動蕩局勢至少給人們──不僅給各國經濟，而且給各公司和經理們──上了有關這個新世界的重要一課，這一課叫做“農礦產品陷阱”，由這一課可以演繹出各種各樣的故事。我們的故事要從亞馬孫叢林中的一個悶熱的夜晚講起。? ????1839?年，查爾斯?古德伊爾（Charles?Goodyear）發明了使橡膠硬化的方法，這一工藝將橡膠從一種奇特的物質變成了有用的原料。在此后的年代里，特別是由于汽車業的發展，橡膠帶來了滾滾財源。這股橡膠熱的起始點是坐落在亞馬孫雨林中央的巴西城市馬瑙斯，它距亞馬孫河源頭與河口的距離恰好相等。一個世紀前，馬瑙斯富得流油。它是拉美第二個最早使用電力的城市，而且先于波士頓有了有軌電車。橡膠熱最顯著的遺跡是該市著名的歌劇院，該劇院所使用的大理石、青銅，從歐洲進口的枝形吊燈以及四周擺放著歐洲著名作曲家和劇作家半身塑像的演出大廳。橡膠業巨子的宅第星星點點地散布于城市和郊外的叢林之中，宛若撒在火腿油中的蒜瓣。? ????這次繁榮后來變成了蕭條；任何繁榮都難免這種結局。19?世紀?70?年代，一個名叫亨利?威克姆（Henry?Wickham）的英國人逃過巴西稽查員的檢查，將橡膠樹種子偷帶出這個國家。這些種子被種在倫敦郊外的邱園，后來又從那里被運往英國的熱帶殖民地馬來亞和錫蘭，從而建立起橡膠種植園。在第一次世界大戰爆發前的那幾年中，這些種植園的產量大增，橡膠的價格因此暴跌，馬瑙斯的興盛也就此完結。? ????在馬瑙斯，你會一遍又一遍地聽到這個故事，但人們總結出的教訓卻總是錯誤的。一種版本強調大不列顛人和所有外國投資者的不講信義；另一種版本則聲稱，不加管理地、持續地收割雨林當然沒有競爭力。我從一個叢林向導那里聽到的故事是這樣的：大富佬惱怒極了，發誓再也不讓林中的人靠森林的財富發達。他說，橡膠熱結束后，“他們”策劃了一個長期的陰謀；“他們”一次又一次地阻撓亞馬孫地區的黃金和鈮礦等資源的開發。最近，“他們”又編造了許多有關環保的聳人聽聞的故事，把亞馬孫森林列為開發禁區，因為如果亞馬孫流域的寶藏進入市場，產品價格將會暴跌，許多銀行將會破產。我并沒有問“他們”指的是誰，但“他們”毫無疑問是指陰謀論者通常想到的那個專干陰險勾當的陰謀集團──猶太人、共濟會成員、銀行家和被收買的政客。? ????在黑暗的森林里，當一個人被莫名其妙的聲音、兩眼放光的鱷魚、成群的昆蟲和天知道還有什么別的什么東西包圍著的時候，一個亮圈是最能引起不著邊際的狂想的地方。（同樣道理，第一世界某城郊的一所房屋也是對生活在發展中國家的人民所進行的斗爭加以過分簡單化的描述的理想起始點。）看來，那些空調房間里的城市滑頭們完全有可能在今后幾十年內繼續實施一項全球性陰謀，不讓寶貴的資源進入市場，盡管開發這些資源對大多數陰謀策劃者更為有利。間或會有一個蠱惑天才能將這種無稽之談變為恐慌情緒。? ????但真正危險的幻想──它之所以危險，是因為它會使數以億計的人陷入貧困──卻是很普通的：認為可以從農礦產品中獲得財富這種夢想實在太常見了。錢不會從樹上長出來，從來不會，即便在橡膠熱時期也是如此。鄧祿普（Dunlop）、米其林（Michelin）和固特異（Goodyear）等橡膠公司賺的錢遠遠超過全世界橡膠種植者的所得。1995?年，世界天然橡膠的生膠出口總額為?54?億美元，還不到固特異公司年銷售額的一半。不論是黃金、黑金，還是黑土，全都一樣：生產每一種農礦產品都是無利可圖的事情。? ????個中原因在于：隨著時間的推移，所有農礦產品的價格都會下跌。情況歷來如此，將來也永遠是這樣。把經濟大廈建立在農礦產品基礎之上等于把大廈建在不可遏止地下沉著的地基之上。人們也一直不能正確了解這一事實。他們用收益遞減論乘以馬爾薩斯邏輯，但卻沒有把革新這個因素考慮在內。他們得出的結論使《人口炸彈》（The?Population?Bomb）一書的作者保羅?埃利希（Paul?Ehrlich）同已故的馬里蘭大學商學教授朱利安?西蒙（Julian?Simon）打了一個著名的賭，但卻賭輸了。西蒙賭的是，由埃利希挑選的五種金屬──銅、鉻、鎳、錫和鎢──在?1990?年的價格將低于?1980?年。? ????在西蒙看來，這是自“嘉獎”（Citation，良駒名。它是第一匹贏獎數額超過?100?萬美元的賽馬，曾于?1948?年獲得“三王冠”稱號，一生共贏得?45?次賽事。──譯注）以來最確定無疑的事了。他后來寫道：“自有記載以來，原材料的價格一直在急劇下跌，不論你用什么合理的尺度來衡量都是如此。”例如，當今國際貨幣基金組織（IMF）的非石油農礦產品實際價格指數大約是?20?世紀最高點，即一戰結束時的指數的三分之一。據國際貨幣基金組織估算，自?20?世紀初至今，農礦產品的實際價格平均每年下跌?0.6%。開采世界上最昂貴的礦產品，而且幾乎壟斷了這種產品的德比爾斯公司（DeBeers）已開始在它的鉆石內烙上火印，以保護它們的價值。? ????然而，那些自然資源豐富的國家仍然落入農礦產品陷阱，即相信它們的繁榮來自他們的礦藏，而不是來自它們的頭腦。他們不明白，豐富的自然資源將由具有豐富知識的人來開發；他們不太明白，豐富的自然資源只代表從某地開采出的價值，而不是在某地創造出的價值。? ????并不是說地下的黃金毫無價值：在所有其他條件都相同的情況下，我寧愿我的地下埋有黃金，而不是不愿那里有黃金──但這“所有其他條件”才是真正重要的。亞洲現在一片混亂，但請注意這樣一點：戰后最成功、在此次危機中也表現最堅強的亞洲經濟實體──日本、香港和新加坡──全都連一點自然“財富”也沒有。相比之下，俄羅斯和印度尼西亞的資源都十分豐富，但它們卻陷入了絕望的境地。今年農礦產品的價格下跌?20%，這是不足為怪的。全球市場的陣痛主要與舊經濟的衰亡有關，而不是源于新經濟的興起。令經濟專家們擔心的是農礦產品進一步暴跌的前景，而不是網上書店亞馬孫公司（Amazon.com）的股票價格漲得過高。? ????這是一個討論管理問題的專欄，我也答應你們要談一個管理方面的題目。這是一個有關價格問題的題目。如果全球經濟出現低增長或停滯──事實也確實如此，因為亞洲陷入了衰退，甚至比衰退還要糟糕，美國和歐洲的經濟增長也因此而變得滯緩──有兩種辦法可以增加公司的資產，從而使你自己能得到加薪，也給股東們留下深刻的印象。一是利用廉價資本（貴公司的股票被高估的程度也許降低了，但利率依舊很低）來進行收購──有些收購將證明是明智的。其余的收購只是擴大了公司的規模，而沒有帶來更多的贏利，但公司看起來是在增長，并有可能在相當長的時間內使投資者受到蒙蔽，從而可以利用公司期權交易大發其財。以后你的后任仍可通過取消這些交易再發一筆。? ????另一種辦法是提高你的產品的價格。別笑：對于那些能夠帶來更高實際價值的產品而言，提高實際價格的可能性還是存在的。為什么這么說？讓我們再從宏觀經濟的角度來分析一下。價格并不取決于原材料，這是因為：原材料的價格始終在下跌；在新經濟中，原材料并不重要。經合組織（OECD）官員約翰?桑頓（John?Thornton）為國際貨幣基金組織做了一項研究。該研究表明，在世界農礦產品價格和零售物價之間并沒有明顯的因果關系。桑頓發現，如果說二者之間有什么關系的話，那也更有可能是零售物價的變化導致原材料價格的變化，而不是相反。桑頓的研究是以英國為對象的，但沒有理由認為他的結論不適用于其他發達的經濟實體。? ????哪些東西的價格在上漲？在原材料價格下跌的同時，服務業的價格不斷上漲。過去?40?年里，美國服務消費價格提高了七倍，增速比耐用消費品快了一倍多，后者的價格提高了?3.3?倍。過去十年中，服務業價格的上漲速度比耐用消費品快了兩倍。工資的增長證實了這一趨勢：商品生產者的薪酬以年均?2.6%?的速度遞增，服務生產者薪酬的年增長率則為?4%。你想，杰克?韋爾奇（Jack?Welch）和盧?格斯特納（Lou?Gerstner）為什么要進軍服務業？? ????從賣空者到快餐廚師，服務業無所不包。在這個行業的內部，價格方面的贏家──你猜對了──是知識資本家，是那些提供咨詢、法律顧問、醫療保健、研究和金融服務等高知識含量的服務的公司。高智能活動生產的是知識產品，購買這種產品要多花錢。這些產品中有許多處于壟斷地位，因為它們本來就是獨一無二的（幸好只有一個阿蘭?德肖維茨──Alan?Dershowitz）或者享有知識產權保護；另一些產品則居于準壟斷地位，因為它們可以根據用戶的要求制造或者能夠成為行業標準。? ????參與價格游戲的一種聰明的辦法就是尋找此類知識產品，并開辟它們的定價與銷售新途徑。你已經創造出的知識產品也許比你所知道的要多得多，因為它們可能和別的什么東西混雜在一起；也許你沒有充分開發你所創造的知識產品，因為你沒意識到你可能做得更好。例如，安達信公司（Arthur?Andersen）的“知識空間”（Space?Knowledge）就通過萬維網上的訂購服務把該公司在咨詢服務過程中生產的知識──如它的“最佳實踐數據庫”──拿去出售。廣告公司已開始把它們的各種服務──安排廣告的刊登或播映、廣告的制作和營銷咨詢──拆開出售并分別定價。股票經紀業也是如此。當電子貿易公司（E-Trade）意識到打贏一場價格戰也有其不利的一面時，這家特惠公司開始讓客戶額外付錢購買它的調查報告。摩根─斯坦利公司（Morgan?Stanley）允許其全權委托的客戶接觸它的全部調查結果，現在也向其票據貼現經紀客戶出售范圍有限的調查結果。不知他們再過多久會將這種產品提供給買主，而不管他們是不是摩根─斯坦利的經紀業務的用戶？? ????當今的所有企業──不論是制造商還是服務業公司──都聲稱自己出售“解決方案”。擺脫農礦產品陷阱的辦法是：在給你的商品定價時要表現得好像自己說話當真算數似的。 ????譯者：蕭建 相關稿件
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