去年外資流入中國(guó)的數(shù)量超過了美國(guó)，成為全球第一大外資流入國(guó)，有幾個(gè)方面的原因，其中最主要的因素是中國(guó)在疫情管控、經(jīng)濟(jì)恢復(fù)、復(fù)工復(fù)產(chǎn)方面處理得比較好，在經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定或是在資金避風(fēng)港確實(shí)會(huì)產(chǎn)生這樣的效應(yīng)，但恰恰在這一塊，中國(guó)也不能被這個(gè)現(xiàn)象所迷惑。
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從表面上看，外資地流入是由于中國(guó)經(jīng)濟(jì)在2020年疫情防控后復(fù)工復(fù)產(chǎn)所體現(xiàn)的經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定性及其增長(zhǎng)性，但實(shí)際上其背后真正的原因或跟美聯(lián)儲(chǔ)大肆放水導(dǎo)致人民幣相對(duì)貶值有關(guān)，這造成了持有美元資產(chǎn)尋求在不同的幣種之間的資產(chǎn)套利，因此外匯管理部門及宏觀決策部門要重視這一現(xiàn)象，避免被表面所迷惑。
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在全球資本流動(dòng)情況下，如果人民幣發(fā)行速度比不過美元，外資流入后炒高人民幣資產(chǎn)再撤出或外逃，會(huì)對(duì)人民幣資產(chǎn)造成極大的波動(dòng)。所以需要外匯管制包括資本管制來提供一些新方法，避免這種外資的進(jìn)出導(dǎo)致人民幣資產(chǎn)波動(dòng)過大。我們的宏觀管理部門、貨幣政策管理部門、外匯管理部門，需要有一定的前瞻性來應(yīng)對(duì)這樣的趨勢(shì)，防范潛在的隱患，也需要一些新的政策來避免人民幣資產(chǎn)被外資拉抬。
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要限制外資進(jìn)入不動(dòng)產(chǎn)領(lǐng)域，尤其是房地產(chǎn)，避免在中國(guó)目前房地產(chǎn)市場(chǎng)的價(jià)格埋下潛在隱患，對(duì)背后的銀行體系造成金融風(fēng)險(xiǎn)。當(dāng)然，對(duì)于已經(jīng)合法合規(guī)流入的外資，我們需要引導(dǎo)其走向股票市場(chǎng)，或是拉長(zhǎng)權(quán)益市場(chǎng)的持有期限，避免對(duì)資產(chǎn)造成短期的沖擊和波動(dòng)。除此之外，外匯管理部門需要對(duì)我們的外匯儲(chǔ)備，包括我們持有的美元相向的資產(chǎn)，對(duì)配置進(jìn)行新的調(diào)整變化，避免我們的外匯儲(chǔ)備資產(chǎn)縮水，或者其他一些新的不確定性影響。

每一次全球發(fā)生大的危機(jī)，投資者都會(huì)重新衡量世界市場(chǎng)的變化。在新的全球形勢(shì)下，聰明的國(guó)際資本是要積極配置中國(guó)資產(chǎn)的。除了流入實(shí)體經(jīng)濟(jì)，外資也正在為A股市場(chǎng)注入更多流動(dòng)性，當(dāng)前每日北向資金成交額占比達(dá)兩市總成交額10%左右，已成為市場(chǎng)中一股不可忽視的力量。

相信隨著進(jìn)一步擴(kuò)大開放各項(xiàng)舉措不斷落實(shí)到位，中國(guó)對(duì)外資的吸引力也將越來越大，巨大市場(chǎng)規(guī)模的優(yōu)勢(shì)將更加顯現(xiàn)。不過，持續(xù)的外資涌入，再加上中國(guó)自己的積極經(jīng)濟(jì)刺激政策，可能會(huì)過快推高中國(guó)資產(chǎn)價(jià)格，加速經(jīng)濟(jì)泡沫的形成和膨脹，對(duì)此也不得不防。