1、英偉達公司市值超過宇宙公司蘋果，再次證明了一個商業規律，當掘金大潮到來時，下場挖金礦的不如賣鏟子的，在生成式AI大行其道的當下，英偉達這家過去被視為“臭打游戲”的公司，成為賣AI算力“鏟子”的最大贏家。

2、有趣的是，在這波AI大潮之下，傳統意義上的芯片大廠英特爾，市值不漲反跌，從近3000億美元市值的高點，跌落至目前的1300億美元，這個CPU時代的霸主，顯然已經被GPU霸主遠遠甩在了身后，這就應了那句話：大人，時代真的變了。

3、如果說英特爾公司是CPU和PC從興起到繁榮的見證者、受益者與貢獻者，那么過去主要應用于3D游戲領域的GPU，英偉達就是最大的受益者和貢獻者，近兩年不斷突破天際的市值，更是讓英偉達成為了AI時代的最大贏家，甚至都沒有之一，連帶著公司創始人黃仁勛身價從不足百億，到現在已經超過千億大關，而黃仁勛持有的英偉達股票比例并不是非常大。

4、一個數據可以說明英偉達的AI霸主地位，英偉了達占AI服務器核心芯片（GPU）市場近8成的收入，其市場統治力之恐怖，幾乎完全復制了頂峰時期英特爾對PC市場上CPU的市占率，而且更恐怖的是，各家GPU的大買家，還在催著要英偉達的貨，就差把拉活的飛機停在代工廠臺積電的大門口了。

5、更恐怖的是英偉達的產品毛利率在70%以上，已經遠高于蘋果公司45%的毛利率。一方面是強算力的GPU產品一貨難求，一方面是英偉達的極高毛利率，如果說蘋果是智能手機時代的宇宙科技公司，那么現在英偉達就是AI時代的宇宙科技公司，根本沒有之一。

6、更加有趣的是，在成熟的美股市場，英偉達股價的一飛沖天，其股價的直接催動力是爆表的業績，吸引了各大機構的爭相進場搶籌。簡單來說，就是復刻了A股牛市時的機構抱團股走勢，股價只有更高沒有最高，當英偉達市值已經突破3萬億美元大關，那么接下來還能突破4萬億甚至5萬億關口嗎？這就要考驗國際投資機構的信仰了。

7、在筆者看來，雖然英偉達的Q1業績確實非常厲害，在AI產業鏈上也是處于極為核心的“鏟子”公司地位，但目前3萬億美元的市值，很明顯還是過于高估了，就跟特斯拉公司的市值一度突破1萬億美元那樣，是機構資金的抱團“博傻”行為，除非是極為專業的美股投機者，否則還是老老實實當個看客比較合適，股神巴菲特說過一句話，當潮水褪去才知道誰在裸泳。

8、當ChatGPT的潮水褪去之后，當AI技術并沒有像樂觀者那樣完全改變人類的生產與生活方式之后，英偉達的股價也必然回到一個理性的空間，股市永遠就是這樣，牛市時過度樂觀，熊市時又過度悲觀，這在美股還是A股市場幾乎都是一樣的，現在機構抱團沖火箭的英偉達，必然也有看到火箭墜落的那一天，這一刻大概率就在今年下半年或者明年上半年。

美國科技“三劍客”座次更迭。本周三（6月5日），人工智能芯片制造商英偉達股價再創新高，市值突破3萬億美元，超過蘋果成為全球市值第二高的公司，僅次于微軟。當天，英偉達股價飆升5.2%，收于創紀錄的1,224.4美元，市值達到3.012萬億美元。蘋果股價漲0.8%，市值達3.003萬億美元。微軟股價攀升1.9%，市值達3.15萬億美元，繼續位居全球第一。英偉達市值超越蘋果標志著硅谷的一個重大轉變。蘋果自2007年推出首款iPhone以來，這家由喬布斯創立的公司一直在硅谷獨霸主導地位。當前，英偉達在華爾街掀起了一股人工智能熱潮，而蘋果公司卻在iPhone需求疲軟和全球最大智能手機市場——中國的激烈競爭中苦苦掙扎。我預計，英偉達市值超越微軟的大局已定，可能僅僅是時間問題。最近，有大量散戶資金涌入英偉達，他們認為這是一個立竿見影的（投資）機會。英偉達成立于1993年，總部位于美國加州圣克拉拉市。今年2月估值達2萬億美元，此后在短短約三個月的時間里市值就突破了3萬億美元。

無可爭議的投資金礦。英偉達作為AI領頭羊，自2022年底OpenAI發布ChatGPT以來，股價一路狂飆。今年迄今，英偉達股價漲超150%，去年累漲200%左右，過去五年累漲超3300%，遠超同期納斯達克指數的漲幅。

富可敵國的客戶群。作為AI芯片和集成軟件的頂級供應商，英偉達的產品被亞馬遜、谷歌、Meta、微軟、特斯拉等眾多科技巨頭廣泛采用，用于支持其云AI產品以及自身的AI模型和服務。另外，富士康、西門子、奔馳等海外客戶也是英偉達的大客戶。

人工智能（AI）領域的領跑者與跟隨者。英偉達現在正在AI人上賺錢，而蘋果和Meta等公司正在AI上花錢。顯然，英偉達是無可爭議的領跑者，而蘋果和Meta等公司則成為跟隨者。

未來之路不平坦。英偉達在AI芯片市場上面臨競爭對手。超威半導體 (AMD)和英特爾也在積極開發自己的AI芯片，力圖在競爭中占據優勢。AMD宣布其MI325X和MI350芯片將分別于2024年和2025年上市，下一代的MI400 AI加速器平臺預計在2026年推出。英特爾則聲稱其Gaudi 2和Gaudi 3 AI加速器在價格上將更具競爭力。此外，英偉達還面臨著來自其客戶的競爭，譬如，亞馬遜、谷歌和微軟等公司正在自主開發并試圖減少對英偉達芯片的依賴，以期在資本支出上實現節約，也避免店大欺客。

蘋果最近的股價也在漲，并且重回3萬億美元行列，但勢頭不及英偉達，千億美元的差距僅在數日被超越。英偉達上次市值超過蘋果是在2002年，五年之后首款iPhone發布。當時，兩家公司的市值均不足100億美元。如今英偉達再次超過蘋果，除了即將拆股的推動，或許揭示了時代的更迭：人類從移動設備和移動應用興起并盛行的時代進入了由人工智能科技驅動的時代。雖然現在還是有人看空英偉達，認為泡沫過高，不過可能以十年為周期的AI熱潮仍然在上行階段，至少巨頭們還沒有拿出真正成熟、大規模商用的AI產品，競賽不結束，英偉達仍會持續受益

男怕入錯行，女怕嫁錯郎。選對了正確的賽道，代表著未來的趨勢，能夠創造指數級增長的價值，那么賦予如此高的市值，只不過是餐前小菜而已。我相信它的市值會隨著人類全部機器人化，而一次一次地突破人類的想象。讓我們拭目以待