在二級市場上表達信心的最佳方式就是真金白銀地買入，但真金白銀地買入卻也可能存在其他用意，比如防止被惡意收購、防止股價崩盤等等。阿里在美股最高到過300多，現在70多的價格確實不高。

馬蔡的買入收益良多，生意人本色。首先美股依然強勁，逢低吸納能賺錢；第二可以此展現實控人對阿里管理與業務的信心；第三帶著中概股漲一波也符合國家展現發展前景的愿望。能夠在示好和賺錢兩方面尋求平衡，這是本事；反正支付寶也無實控人了。

中國當前市場的復雜性在于在傳統政商關系文化存續環境中，政府宏觀調控與自由市場博弈拉鋸、高速的發展與低速的治理的不匹配等一系列情況。胡慶余堂在杭州清河坊，阿里也在杭州，但從歷史中找參考的愿望在如此復雜和不斷變化的當下，可能沒啥用。繼續走著看看吧。

1、中概股現在便宜嗎，如果把周期放短到1至兩年，或許答案是很便宜，但是假若把周期放長到20年，甚至2000之后的近25年，中概股目前的估值其實并不便宜，因此，騰訊回購、馬云蔡崇信增持，這些利好可以短期支撐股價，但從中長期來看，只要外資賣出的態度不變，中概股的估值依然會下滑。
2、首先，管理層回購，并不意味著股價的反轉，事實上，從近兩年的股價走勢來看，最低點在2022年十月至十一月，那時候的騰訊最低到了178港元的位置，阿里則到了59美元，從目前中概股的短期走勢來看，大概率還要考驗這個前期低點，因此打算抄底的投資者，還是要有心理準備。
3、從企業基本面來看，騰訊的挑戰肯定小于阿里，因為騰訊在社交媒體和游戲這兩大賽道，依然是無冕之王的存在，而阿里這位電商一哥，現在可謂是最艱難的時刻，后張勇時代的阿里到底怎么走，其實并不清晰，但拼多多的挑戰則是實打實的，無論是市占率還是市值上，拼多多已經有取代阿里之勢，那么從長期投資者的角度，必須從行業周期的角度來考量。
4、當然，考慮到阿里手上的現金依然充裕，最核心的淘寶商城現在也在逐步地拼多多化，試圖用拼多多的打法來戰勝拼多多，因此阿里還是有機會王者歸來的，甚至不排除馬云再度復出的可能性，假若馬云選擇了復出，那么其對阿里的股價支撐會遠大于買些股票，當然，目前看這個概率是極低的。
5、對于騰訊，雖說沒有拼多多那樣直接足以顛覆江湖排位的挑戰者，但社交媒體領域的字節跳動，游戲領域的網易，依然是不可小覷的競爭對手，而且筆者贊同段永平的判斷，假若拿騰訊跟蘋果來對比，那么騰訊現在肯定不便宜，小小玩票可以，大規模持倉還是需要考驗投資者的耐性和忍耐力的。
6、不僅如此，純粹從投資的角度，從2018年至今的近六年里，騰訊有兩個較好的入場時間點，分別是2022年10月和2018年10月，但假若從更長周期的角度來看，下一波的低點一旦跌破2022年10月的低點位置，那么從月K線的趨勢來看，騰訊就告別了長牛周期邁入長熊周期，因此買入點的選擇恐怕就更為艱難了。
7、總之，假若把中概股的周期放長到20年，雖然中概股可謂是跌幅慘重，但普遍還沒有哪家真的到了2001年前后的那種慘狀，比如當年網易跌破一美元的歷史性抄底時刻，考慮到主流的中概股企業普遍已步入中年，各有各家的煩惱，很難再像青少年時期那樣朝氣蓬勃，即使強如拼多多這樣的另類存在也是極個別的存在，在商業模式上很難有大的突破，只能在現有模式下修修補補，因此，投機可以考慮，投資還得慎重。

昨夜除了阿里，中國資產的整體走勢都不錯。阿里的股價低迷除了業績增長乏力，也受到一部分情緒因素的影響。過去一年，阿里美股股價下跌超過38%。雖然馬云和蔡崇信的增持反應了創始人對這家公司長期看好的信心，但僅從市場角度來說，阿里的股價現在已經處于歷史低位，高位減持，低位增持，這對于馬云是個不錯的選擇。短期除了增持帶來的信心，阿里當下要面對的，可能是分拆上市已經名存實亡。長期增加這家公司的科技屬性，有助于提高其估值。

過去一年，阿里巴巴也是回購力度最大的中國互聯網公司。2023年，阿里巴巴以95億美元（約合人民幣680億元）的總價回購了總計8.979億股普通股（相當于1.122億股美國存托股）。

這種方案，是一定會經過董事會審議后，才能操作的。連同媒體會如何宣傳的口徑都會提前規劃好。