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在這樣的市場下，還能有交易流動性的就是好資產。凱雷出售金拱門，不代表金拱門出了啥問題，反觀國際連鎖餐飲品牌能跨越了這么多的經濟周期，還能保持市場份額，適應市場做出調整，正說明他們整個體系和生態的穩健，也已經脫離了明星“掌門人”光環，通過團隊和制度在跑長跑。這是一種長期累積形成的競爭力，雖不是所有國內連鎖餐飲都需要去學習的，但不可否認這樣的品牌價值是殷實的，也是市場長跑里需要去對標和認真研究的。

在今年4月份，就有傳聞凱雷和中信資本退出麥當勞中國的部分股權，后面被否認了。
這次凱雷退出麥當勞中國后，麥當勞全球持有麥當勞中國股份由20%上升到48%；而中信聯合體仍然是控股股東，持有52%的股份。
1.私募股權投資和退出特許連鎖機構是非常常見的商業行為。
凱雷是早期進入中國的私募股權機構之一，而快消品和零售行業一直是凱雷比較關注的行業。
特許連鎖經營機構一直是快消品的比較常見的形態，在麥當勞中國這個特許連鎖經營機構發展的不同階段，不同的VC和投資機構都會扮演不同的角色。
所以，凱雷退出特許連鎖機構是非常常見的商業投資行為。
2.麥當勞中國的股份結構會更為簡單，未來隨著公司發展會有潛在的投資者進入。
目前，麥當勞中國的股份結構更為簡單，主要是中信聯合體和麥當勞全球，從某種程度上來講還是“國資”的一種衍生；而麥當勞中國持續不斷的發展和穩健的經營業績，以及中國市場未來潛在的巨大紅利，勢必未來會有新的投資者進入。

雖然凱雷當年和中信一起斥巨資買下麥當勞中國，而且一再強調對中國市場的看好和期待，但是凱雷確實應該早開始考慮賣掉麥當勞中國了，今年七月份的時候，凱雷集團與中信資本控股旗下的信宸資本正尋求作價40億美元向包括新加坡政府投資公司在內的基金轉手他們在麥當勞中國內地和香港業務的部分股權，這就是一個信號。只不過現在接手麥當勞中國的變成了麥當勞全球。而更值得注意的是凱雷除了麥當勞以外，還在買掉在中國的其他資產，這自然會被視為外資撤出中國的明顯信號之一。

金拱門繼續在中信手中成為資產旗艦

麥吧，正好契合中國的以內循環物為主，外循環為輔