破產保護是破產清算程序的重要環節，只要法院接受公司的破產申請，并裁定進入破產程序，公司就可停止一切債務訴訟和外債支付，為公司的債務重整、公司重整創造條件。
融創在美國申請破產保護，是為了給下一步的資產重組創造更好的外部條件，減少債權人的干擾。如今，隨著境內外債務重組方案均獲通過，孫宏斌也闖過了最艱險的一關，獲得了大約5年的緩沖時間。作為頭部房企，這不僅給樓市帶來信心，振奮了市場情緒，也創下一個房企自救的經典樣本。
融創的債務重組給行業一個啟示，就是實控人和管理團隊一定要有充分誠意的舉措來爭取債權人的諒解。這會給促成債務重組、減輕公司流動性壓力，創造比較好的財務條件。接下來，孫宏斌也能把更多精力放在恢復經營和業績上了，這才是融創能否徹底重生、孫宏斌完全兌現諾言的關鍵。

這一招，恒大也玩過，也就是上個月的事。這個操作目的也比較單純，主要是為了確保該集團的美國資產在債務重組過程中不受侵害。

拋開房地產的這個操作不談，要知道咖啡巨頭瑞幸也這么玩過。經過兩年多的努力，瑞幸咖啡已完成債務重組，公司重回正常運營的狀態。而申請破產保護成為公司“自救”過程中關鍵的一環。

恒大，融創的這個操作能自救成功么，目前看希望很渺茫，除非中國的房地產市場能夠重新崛起一把。在諸多刺激政策的支撐下，房地產目前只能說是相對穩定，但恒大和融創的窟窿實在是太大，和瑞幸這種還是有這天壤之別的。譬如瑞幸可以通過發優惠券讓大家繼續消費咖啡，但房地產明顯沒有這么簡單。