這兩天，恒大在網上又惹議論，事因恒大在美國申請破產保護。恒大為正視聽做出解釋，有專業人士也表達看法，破產保護不是破產，許多關心許家印和恒大的人也是虛驚一場。

專業人士介紹，根據美國破產法第15章，允許美國破產法院承認涉及外國的破產或債務重組程序，非美國企業利用破產法第15章可以阻止債權人在美國對其提起訴訟或凍結其資產。因此恒大此舉旨在保護恒大在美國的資產免受債權人的影響，同時在其他地方進行重組交易。

恒大在美申請的破產保護如能通過，則能夠達到暫停美國境內針對恒大的訴訟程序，為離岸債務重組計劃的通過創造良好的條件。這樣恒大可以更好的騰出空間和精力進行資產重組和其他的挽救的方式。對于恒大來說這是明知之舉，也是必須要做的一件事。恒大申請破產保護可以繼續運營自己的業務，以爭取重組或盈利以避免破產。恒大走這一步不僅有債務重組的目的，或有贏得東山再起的機會。

破產保護是破產清算程序的前段。只要法院接受公司的破產申請，并裁定進入破產程序，則公司可停止一切債務訟爭和外債支付，為公司的債務重整、公司重整創造條件，在此期間若債權人與實控人無法達成重整協議，破產事宜就會進入清算程序，而這段停止公司債務支付和訟爭的時間就叫破產保護。如果法院裁定進入破產保護，則有利于恒大排除債權人追責與訟爭干擾，從而一邊維持公司正常經營來保交樓，一邊與債權人協商促進債務重組。也就是說，如果法院裁定進入破產保護程序，則可為恒大推進債務重組提供法律保護，避免一再被纏訟或被呈請清盤。

值得注意的是，恒大提議在9月20日舉行破產保護聽證會。該聽證會即曼哈頓法院公開聽取恒大及其他破產保護關系人有關恒大申請破產保護的理由與主張闡述，之后再由恒大提交補充資料。聽證會的內容是法院裁定恒大是否能進入破產保護程序的基礎。

盡管背負天量負債，恒大卻始終沒走到破產這一步，如今在美國申請破產的消息來得十分突然。美國破產法第15章的特點在于，適用于跨境企業破產案件，允許美國破產法院介入涉及另一個國家的破產案件，美國之外的企業法人可通過其委托代表在美國的法院系統申請破產流程。此舉旨在保護其美國資產免受債權人的影響，同時在其他地方進行重組交易。典型案例如2014年“尖山光電案”、2019年“洛娃案”，也包括去年被媒體報道在美申請破產保護的當代置業。雖然自此之后，恒大的離岸債務重組仍然是一個漫長的過程，但是結合最近的種種事件，恒大或許已經處在這顆雷接近向下落地引爆的時刻

債務重組的其中一步，不需要大驚小怪，主要涉及美國資產的保護，和國內資產沒什么關系。這就是更加說明境外債務重組的不容易，也說明債務重組總算要落地了。