發改委五問五答:下一階段宏觀調控政策在哪發力?
鐘正生
7月31日,國家統計局發布2023年7月中國采購經理指數運行情況。
從7月PMI數據透視當前中國經濟的特征:1)物價見底趨勢凸顯,7月PMI數據的亮點集中在各項價格指數的顯著回升上;2)去庫存對經濟的拖累有減弱跡象,7月制造業原材料和產成品去庫存速度均有所放緩;3)服務業恢復性增長對經濟的拉動趨于衰減,二季度以來PMI數據所展現的“制造業收縮vs非制造業擴張”的特征逐步弱化,一方面,一季度修復有所透支的服務業和建筑業回暖疲態顯現,另一方面,制造業內需持續邊際改善。7月以來民營經濟、房地產市場、擴大消費等方面政策暖風不斷,后續新一批政策性開發性金融工具、加快專項債發行進度等財政政策,以及再次降準、降息等貨幣政策,均有進一步加碼的空間。
制造業企業信心有所提振:1)制造業內需呈現企穩回升跡象,而外需依然低迷。7月新訂單和在手訂單指數均有所回升,顯示內需出現企穩跡象。不過,供貨商配送時間指數小幅回升,反映制造業原材料供應商交貨時間持續加快,需求回暖可能尚不扎實。新出口訂單較上月進一步下降,反映外需依然低迷。2)制造業企業“去庫存”或已進入筑底階段。7月產成品庫存和原材料庫存指數均結束了連續四個月的下行,較上月有所回升,反映企業去庫存可能有所放緩,生產意愿有望逐步回升。制造業生產經營活動預期指數也在連續四個月回落后迎來反彈,企業家信心也有所改善。3)主要原材料購進價格指數大幅回升,預示7月PPI同比或將回升。我們根據二者相關性預測7月PPI同比或從上月的-5.4%回升至-4.4%。4)制造業小型企業景氣度明顯回暖。說明此前對小微企業持續的扶持,以及7月份“民營經濟31”條對小型企業信心提振或產生了一定效果。
根據國家統計局解讀,7月制造業以下幾個行業特征較為突出:一是,裝備制造、高技術制造業景氣水平進一步提升。二是,基礎原材料制造業景氣下滑程度有所收窄,特別是化工產業鏈上的石油加工、化學纖維、橡膠塑料,產需同步擴張。三是,消費品行業預期呈現明顯改善。四是,原材料購進價格指數上升或主要受到農產品、原油、鐵礦等原材料價格驅動。
非制造業擴張放緩,穩就業壓力不減。1)受地產行業拖累以及基建放緩的影響,建筑業產需指數進一步下行。不過,建筑業業務活動預期指數為60,比上月上升。結合7月水泥、石油瀝青等生產高頻指標顯示基建有改善跡象來看,近期建筑業施工進度有所放緩,可能較多受到高溫多雨等不利因素影響。2)服務業商務活動指數走弱,新訂單和預期指數同步下行。顯示服務業恢復性增長動能衰減,服務業需求和企業家信心仍需提振。3)“穩就業”壓力不減。7月服務業、建筑業和制造業的從業人員指數仍維持在收縮區間,且建筑業從業人員指數降幅較大,可能對前期表現較好的農民工就業產生不利影響。
飛翔
對于今年下半年國內的經濟形勢,總體來講是偏樂觀的。
首先,消費方面將進一步恢復。主要是暑假疊加之后的中秋和國慶大假,大概率會延續上半年火爆的旅游消費經濟。同時,新冠疫情在今年上半年沒有出現大范圍爆發,也能帶動居民消費信心進一步回歸正常。
其次,民營企業家的信心正得到修復,生產經營性投資將進一步變得積極。今年以來,政府出臺了一系列民營經濟的促進政策。民營企業在全國企業數量中占比90%并且吸納就業接近50%,該類型經濟的市場活力在下半年被進一步激活,將有利于國內的穩就業工作。
當然,外部環境依然錯綜復雜,也對經濟恢復帶來了潛在的威脅。譬如,俄烏沖突最近情況有所惡化,各主要糧食產量國又進行了新一輪的糧食限制出口舉措等。這些不僅是中國也是全球主要經濟體所面臨的最大阻礙。
光伏儲能充電站劉HJ
只希望多尊重市場,少行政命令與限制措施。
張學峰
貼近民心,鼓舞信心!