1、多家券商暫停內(nèi)地身份新開(kāi)港美股帳戶(hù)，過(guò)去跨境股票投資的長(zhǎng)期灰色地帶，被監(jiān)管部門(mén)喊停，不過(guò)這次主要是增對(duì)增量客戶(hù)，對(duì)于存量客戶(hù)怎么處理，未來(lái)如何處理國(guó)人正常的海外股票投資需求，會(huì)否是“野草燒不盡春風(fēng)吹又生”，在合法合情合理上如何做到權(quán)衡，還是一個(gè)長(zhǎng)期挑戰(zhàn)。

2、首先，內(nèi)地身份不能通過(guò)正規(guī)渠道開(kāi)港美股帳戶(hù)，這是法規(guī)的規(guī)定，當(dāng)然，為了滿(mǎn)足國(guó)人投資港股的需求，也開(kāi)了滬港通深港通這樣的渠道，但是傭金和開(kāi)戶(hù)門(mén)檻都頗高，還有投資標(biāo)的限制，比如在港股市場(chǎng)是阿里巴巴、騰訊、美團(tuán)這樣的中概股公司，就無(wú)法直接投資，這也就衍生出了老虎證券、東財(cái)國(guó)際這樣直接開(kāi)設(shè)港美股帳戶(hù)的生意，而且一度非常紅火。

3、之所以這樣的生意紅火，一是門(mén)檻很低，二是某些券商送開(kāi)戶(hù)禮金，三是傭金極低，甚至零傭金，這就讓不少投資者被吸引，嚴(yán)格地說(shuō)，這在境內(nèi)屬于非法證券活動(dòng)，但這些券商本身都有海外的牌照，加上很多已經(jīng)是既成事實(shí)，若不是老虎證券在境內(nèi)“非法拉客”被媒體曝光，恐怕這個(gè)灰色通道會(huì)長(zhǎng)期存在。

4、現(xiàn)在叫停這個(gè)海外證券投資開(kāi)戶(hù)的灰色通道，當(dāng)然是合法的，現(xiàn)在明確監(jiān)管政策，對(duì)于投資者和券商都是好事，畢竟除了老虎證券、富途證券這種極為依賴(lài)內(nèi)地客戶(hù)的港資券商，對(duì)于大部分中資券商而言，這筆收入并不算大，退一步說(shuō)，相比于存量客戶(hù)，在目前港股和美股的市場(chǎng)走勢(shì)下，新客戶(hù)恐怕也不多。

5、真正的難點(diǎn)在于存量客戶(hù)怎么辦，就是那些早就開(kāi)了賬戶(hù)并且已經(jīng)買(mǎi)了港股和美股的內(nèi)地賬戶(hù)，未來(lái)要如何處理？相比于叫停開(kāi)戶(hù)，這才是真正的難點(diǎn)，假如一刀切地關(guān)閉這些存量賬戶(hù)的交易權(quán)限，考慮到這些賬戶(hù)是在境外市場(chǎng)，假如海外交易所不配合，恐怕也沒(méi)法落地，假如交易所愿意配合，考慮到這些賬戶(hù)很多都是投資中概股公司，那么在拋售浪潮下，會(huì)不會(huì)讓剛走出ICU的恒生科技指數(shù)、中概股又出現(xiàn)一波大跌，這些都是無(wú)法預(yù)料的。

6、正是考慮到這樣的復(fù)雜背景，監(jiān)管部門(mén)給出了“有效遏制增量、有序化解存量”的思路，簡(jiǎn)單地說(shuō)就是把新開(kāi)戶(hù)的大門(mén)給關(guān)了，這些已開(kāi)戶(hù)的存量要如何化解，需要時(shí)間，也需要契機(jī)，還需要跨境合作，絕非拍拍腦袋就能立竿見(jiàn)影地落地，換句話(huà)說(shuō)，這是以時(shí)間換空間的解決思路。

7、事實(shí)上，之所以國(guó)人要開(kāi)港股和美股賬戶(hù)，除了一些人是被券商的廣告忽悠了之外，還有一部分確實(shí)是有跨境理財(cái)?shù)男枨螅热纾诟酃珊兔拦缮鲜械目萍脊荆瑔T工大都有期權(quán)甚至股票，雖然近兩年海外上市企業(yè)的數(shù)量在遞減，但依然還是有的，何況這些員工的家屬，在IPO之后靠著各路消息試圖投資這些股票，也是人之常情，假如只是關(guān)上大門(mén)，不正視這樣的投資需求，那就是治標(biāo)不治本，甚至還會(huì)把灰色的大門(mén)關(guān)了，逼著這些資金跑向各種地下管道。

8、這其實(shí)又說(shuō)到一個(gè)老大難的問(wèn)題，國(guó)人的境外理財(cái)需求是剛需，包括但不限于股票、房產(chǎn)這樣的跨境投資，但在現(xiàn)有的監(jiān)管邏輯之下，又是一個(gè)冰凍區(qū)，如何在合法合情合理的原則上正視這些需求，讓資金從各種灰色甚至地下管道，進(jìn)入到合法通道，恐怕是一個(gè)急需深度考量的話(huà)題，只是一刀切地禁止并不能解決問(wèn)題，唯有提供一攬子方案，才能系統(tǒng)性地解決逐步解決這個(gè)問(wèn)題。

9、當(dāng)然，提出問(wèn)題不難，但要解決這個(gè)問(wèn)題就很難，不只是執(zhí)行層面的各種利益糾葛，更麻煩的是思維上的各種禁區(qū)，比如開(kāi)放港股美股投資會(huì)不會(huì)引發(fā)大規(guī)模的資金外流，這些才是真正的難題，但是理性地看，資金就像流水，水從高處流向低處，資金從投資收益率低的地方流向高收益率的地方，資金有保值增值的需求，這些都是客觀(guān)規(guī)律，絕非人力可完全改變的規(guī)律，正視規(guī)律，尊重規(guī)律，才是解決問(wèn)題的第一步。

內(nèi)地投資者未來(lái)還能不能炒美股，這個(gè)疑問(wèn)，早在去年底富途證券和老虎證券出事兒的時(shí)候就開(kāi)始了。

在去年的最后一個(gè)交易日，證監(jiān)會(huì)突然宣布這兩個(gè)平臺(tái)屬于“未經(jīng)證監(jiān)會(huì)核準(zhǔn)，面向境內(nèi)投資者開(kāi)展跨境證券業(yè)務(wù)”，也就是說(shuō)，其之前向境內(nèi)投資者們開(kāi)展的跨境證券業(yè)務(wù)都是非法行為了，言下之意可能就是不允許境內(nèi)投資者投資境外股票了。

雖然現(xiàn)如今各個(gè)券商好像有的接到了通知，但是有的還在正常為大家開(kāi)美股賬戶(hù)，但是能看到，這個(gè)“窗口”正在變得越來(lái)越小。