“悲觀者正確，樂觀者賺錢”，這是流傳在資本市場上的一句老話。

道理也簡單。在經(jīng)濟(jì)發(fā)展長期向上性的支撐下，即便資本市場遭遇階段性挫折，選擇樂觀持有的人，也會(huì)比悲觀的人更賺錢，哪怕悲觀者說的都是對的。

但是，悲觀者真的都正確嗎？

一，謝國忠：一個(gè)數(shù)十年如一日的房地產(chǎn)看空者，一個(gè)不會(huì)轉(zhuǎn)的鐘

1997年，從麻省理工博士畢業(yè)后7年，謝國忠完成了自己職業(yè)生涯的關(guān)鍵一躍，成為摩根士丹利亞太區(qū)經(jīng)濟(jì)學(xué)家。

更為精彩的還在后面，1997年作為亞洲四小龍的印度尼西亞風(fēng)頭正勁，但謝國忠卻深度解析了印尼發(fā)展的核心問題，從而準(zhǔn)確預(yù)測到了后來的亞洲金融危機(jī)。

1997年9月，香港依然沉浸在回歸的甜美氣氛中，一戰(zhàn)成名的謝國忠再次拉響了警報(bào)。

謝國忠認(rèn)為香港是通過控制房地產(chǎn)的供應(yīng)來提高價(jià)格，眼下的價(jià)格水分極大。一份香港房地產(chǎn)要下降50%的報(bào)告，震驚了整個(gè)市場。

亞洲金融危機(jī)帶崩了本就不扎實(shí)的香港樓市，謝國忠再次一語成讖，儼然成為了亞太區(qū)的財(cái)經(jīng)巫師。

隨后的三年時(shí)間里，其作為摩根士丹利亞太區(qū)經(jīng)濟(jì)學(xué)家被評選為亞洲排名第一的分析師，世界經(jīng)濟(jì)論壇和中央電視臺(tái)也在2003年選謝國忠博士為十大未來領(lǐng)袖。

以“看空”而聞名的謝國忠，年方不惑，便已經(jīng)名滿天下，正是春風(fēng)得意馬蹄疾。

當(dāng)謝國忠把視野挪向中國市場，他也找到了自己新的看空對象——中國的房地產(chǎn)市場。但這次謝國忠卻失去了往日的神采，屢屢碰壁，那個(gè)名滿天下的財(cái)經(jīng)巫師也名聲墜地。

2005年：“房價(jià)會(huì)像車價(jià)一樣下跌”。

2006年：“中國房價(jià)下跌拐點(diǎn)將在2008 2009年顯現(xiàn)”。

2007年：“明后年出現(xiàn)房價(jià)拐點(diǎn)”。

2008年：“現(xiàn)在房價(jià)還是太高”。

2009年：“中國房地產(chǎn)泡沫已經(jīng)是世界最高，房價(jià)會(huì)跌”。

2010年：“中國房地產(chǎn)已進(jìn)入熊市，將持續(xù)5年時(shí)間”。

2011年：“中國房地產(chǎn)泡沫已破”。

2012年：“中國房價(jià)5年內(nèi)至少跌一半”。

2013年：“房價(jià)將在未來三個(gè)月下跌”。

2014年：“國內(nèi)房地產(chǎn)泡沫正在破滅，2014年房價(jià)會(huì)下跌50%”。

2015年：“房價(jià)未來跌50%屬正常”。

。。。

看空中國房地產(chǎn)的人很多，但十幾年如一日看空中國房地產(chǎn)的，卻只有謝國忠一人。

謝國忠激進(jìn)的言論贏得了不少粉絲的認(rèn)可，那些篤信他的人們紛紛選擇了持幣待購，盼望著房價(jià)下跌，迎來自己的“抄底”時(shí)刻。

故事的結(jié)局大家都已經(jīng)知道，謝國忠的粉絲們錯(cuò)過了新中國成立以來最大的創(chuàng)富浪潮，錯(cuò)過了改變?nèi)松淖罴褭C(jī)會(huì)。

而屢敗屢戰(zhàn)的謝國忠或許混得還不錯(cuò)，畢竟憑借著聳人聽聞的言論，他收獲了媒體的關(guān)注，在專業(yè)研究以外平添了許多創(chuàng)收的路徑。

宏觀經(jīng)濟(jì)不好，我堅(jiān)定看空；宏觀經(jīng)濟(jì)好，我依然堅(jiān)定看空，巋然不動(dòng)。過去十幾年的謝國忠就像是一座不會(huì)動(dòng)的鐘，不停地向外界發(fā)出同一個(gè)聲音，看空聲音的本質(zhì)卻是對中國經(jīng)濟(jì)長期發(fā)展的悲觀。

可以這樣說，謝國忠被自己的悲觀牢牢鎖在一個(gè)密閉空間中，日復(fù)一日的唱空讓他篤信于自己過時(shí)的思維框架中。

悲觀可以讓我們變得謹(jǐn)慎，但卻無法讓我們在關(guān)鍵時(shí)刻形成有價(jià)值的思考，進(jìn)而失去整個(gè)時(shí)代。

在經(jīng)濟(jì)增長的大勢面前，謝國忠的悲觀被歷史的車輪反復(fù)碾壓，像塵埃一般消散在歷史的天空。

一座不會(huì)動(dòng)的鐘，一天也有兩次正確的時(shí)候。

即便當(dāng)歷史的輪盤恰巧轉(zhuǎn)到了他的領(lǐng)域時(shí)，也只是機(jī)緣巧合的偶然罷了。

二，羅伯特希勒和他的《非理性繁榮》，預(yù)言了美國科網(wǎng)股泡沫的破裂？

2000年，互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)日新月異的發(fā)展，使得其對社會(huì)生活的影響力不斷加強(qiáng)，全球資本市場也隨之迎來一輪史無前例的泡沫。互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)的大潮疊加投資者的狂熱情緒，納斯達(dá)克指數(shù)在過去一年完成了100%的漲幅。

無數(shù)的投資者懷著對于新千年的憧憬和創(chuàng)富夢想走進(jìn)了2000年，而耶魯大學(xué)的希勒教授則帶著他的新書《非理性繁榮》(Irrational Exuberance）給大家結(jié)結(jié)實(shí)實(shí)潑了一盆冷水。

書中比較了美國近140年來股票市場市盈率(P/E)的變化情況，指出在二十世紀(jì)九十年代末期，美國股票市場指數(shù)大幅上漲是脫離實(shí)際經(jīng)濟(jì)運(yùn)行的反常現(xiàn)象。

就在這本書問世之際，美國股市發(fā)生了巨震，2000年3月初，道瓊斯指數(shù)在短短幾周之內(nèi)由歷史最高點(diǎn)11700點(diǎn)下跌了近20%，同時(shí)納斯達(dá)克指數(shù)也遭受了重創(chuàng)，由2000年3月24日的5078點(diǎn)跌至4月17日的3227點(diǎn)，其跌幅超過30%，及至2003年三季度，納斯達(dá)克指數(shù)已經(jīng)回落到1200點(diǎn)左右。

科網(wǎng)股泡沫迅速破裂，帶動(dòng)美國三大股指持續(xù)低迷，納斯達(dá)克指數(shù)要到2014年才重新占到2000年的高點(diǎn)，諸如微軟等科技類龍頭股也一樣到2014年才創(chuàng)下自己股價(jià)的新高。

許多投資者驚訝于羅伯特希勒驚人的預(yù)見能力，《非理性繁榮》也長期占據(jù)了金融類數(shù)據(jù)的銷量頭榜。

但事實(shí)真的如此么？

先說《非理性繁榮》這個(gè)書名，它并非希勒本人的獨(dú)創(chuàng)，而是來源于時(shí)任美聯(lián)儲(chǔ)主席格林斯潘在1995年的一次警示性講話。

如果你是一個(gè)小心謹(jǐn)慎的人，而且對于美聯(lián)儲(chǔ)高層的觀點(diǎn)言聽計(jì)從，那你固然可以規(guī)避2000年科網(wǎng)股泡沫的破碎，但你也會(huì)錯(cuò)過1995-2000年美國股市接近700%的漲幅。

悲觀讓你回避了風(fēng)險(xiǎn)，也錯(cuò)過了收益。但更為現(xiàn)實(shí)的問題是，面對著2000年開始近乎崩潰式的下跌，你會(huì)在何時(shí)有勇氣去再度進(jìn)場呢？

我們更應(yīng)該關(guān)注的是，納斯達(dá)克指數(shù)在經(jīng)歷了漫長的修復(fù)過程后，從2010年開始走出了令人艷羨的“十年長牛”，在云計(jì)算（亞馬遜、微軟）、搜索技術(shù)（Google）、社交（Facebook）等新力量的帶動(dòng)下，納指實(shí)現(xiàn)了十倍的漲幅！

假使你不是一個(gè)天生的樂觀主義者，怕是早就“陣亡”在納指蟄伏的漫漫黑夜中了，又哪里有機(jī)會(huì)在看不見未來的等待后去迎接那絢爛的黎明呢？

俗話說，成功都是留給有準(zhǔn)備的人的。

但悲觀的人從來不會(huì)做積極的準(zhǔn)備，也沒有勇氣去面對冰冷的現(xiàn)實(shí)，所以悲觀的人不會(huì)成功，這話對么？

三，悲觀一點(diǎn)用都沒有，因?yàn)樯碓诰种械哪悖静恢罋v史的方向！

黃易在《尋秦記》的最后，給大家留下了一個(gè)耐人回味的結(jié)局。

項(xiàng)少龍歷盡千辛萬苦為小盤奠定了天下大統(tǒng)的基礎(chǔ)后，率領(lǐng)族人隱居塞外，過上了無憂無慮的日子。

一天，他過繼來的兒子項(xiàng)鷹突然說要改名為項(xiàng)羽，讓他驚出了一身冷汗。項(xiàng)少龍猶豫是否要告訴項(xiàng)羽，在若干年后你會(huì)在咸陽遇到一個(gè)叫劉邦的人，那時(shí)不管三七二十一，你都一定要干掉他。

但那一瞬間，項(xiàng)少龍想起在《尋秦記》書中：

真正的秦始皇溺于酒色，早已不成器，最后的始皇帝居然是趙國王室的遺孤；

秦始皇和呂不韋的權(quán)力之爭，也不是歷史中所記載般的輕描淡寫；

項(xiàng)少龍一次次無心的沖動(dòng)之舉，卻在最后促成了“真正的歷史”。

片刻，他終于釋然了，因?yàn)橐宦纷邅淼捻?xiàng)少龍?zhí)宄耍幢沩?xiàng)羽在鴻門宴下定決心除掉劉邦，還是會(huì)有各種無法預(yù)期的事情發(fā)生著，最終讓歷史重新回到它本來的軌跡上。

我們都是歷史這個(gè)“黑暗森林”里的生存者，誰也看不清歷史真正的脈絡(luò)，而歷史也不會(huì)因?yàn)槲覀兊谋瘹g離合而發(fā)生任何變化。就像一條水量豐沛的大河，不管不顧地向著目的地緩緩流去。

那些我們極力排斥的，也許是我們未來最大的福報(bào)；那些讓我們欣喜若狂的，可能會(huì)把我們推向歷史的深淵。

你的悲歡離合，放在歷史的天空中，就是微不足道的一粒沙。

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“以其至小，求窮其至大之域，是故迷亂而不能自得也”，這是《莊子》中的一句話。

翻譯成白話就是說，“用我們極為有限的人類智慧去探究沒有窮盡的未知世界，太難了，也正是因?yàn)榇耍覀兛偸莾?nèi)心迷亂而不能找到真正的方向”。

喜歡歷史的朋友會(huì)發(fā)現(xiàn)，有時(shí)當(dāng)我們回看許多重大的歷史事件，會(huì)發(fā)現(xiàn)不少當(dāng)事人的作為簡直蠢得可憐。

這絕不是因?yàn)樗麄冋娴谋浚且驗(yàn)樵谀呛裰氐臍v史迷霧中，誰也不能看到真相的全貌。

你用后人鉆研幾十年甚至上百年的歷史資料去評價(jià)當(dāng)事人的成敗，這是徹底的信息不對等，也對我們解析事件的全貌毫無幫助。

試想一下，現(xiàn)在你就是歷史迷霧中的某人，你能有把握比那些蠢得可憐的人們表現(xiàn)更好么？

有人講，《莊子》的觀點(diǎn)雖然炫麗浪漫但卻難免流于消極。但我卻獨(dú)以為莊周這種“不可為、不可猜”的論調(diào)卻恰恰鼓勵(lì)我們積極進(jìn)取，率性而為，因?yàn)槟愠朔e極前行做好自己外，別無他法。

既然我們無法看穿歷史的迷霧，不如踏踏實(shí)實(shí)做好自己身邊的點(diǎn)點(diǎn)滴滴；

既然無法預(yù)知世界的未來，我們還可以掌控自己的方向；

既然我們都不知道歷史會(huì)走向哪里，不如我們就篤信世界會(huì)變得更好這一基礎(chǔ)邏輯，扔掉一切悲觀，勇敢地向前走。

因?yàn)椋^不正確，悲觀一點(diǎn)用也沒有！

個(gè)別投行想的太多了，甚至成了驚弓之鳥。近日，有投行開始押注美聯(lián)儲(chǔ)終端利率將達(dá)到6%。但是，我沒有在文章之中找到充分的論據(jù)。我判斷，這可能不是美聯(lián)儲(chǔ)的題中之義。

美國及其他各國的經(jīng)濟(jì)局勢在最近發(fā)生急劇的變化，而這些變化可能影響到加息的節(jié)奏及步伐。主要表現(xiàn)在：

一是美國及其他一些經(jīng)濟(jì)大國經(jīng)濟(jì)上的斷崖式衰退，而各國政府對經(jīng)濟(jì)衰退的次生災(zāi)難、連鎖反應(yīng)、震蕩幅度等認(rèn)識(shí)不足，對未來的估計(jì)偏激、淺薄、短見、自私、自利，特別是，被高通脹一葉蔽目，不見泰山；

二是美國高科技公司的裁員潮剛剛顯現(xiàn)，僅僅暴露了冰山一角。美國當(dāng)局需要準(zhǔn)確評估“裁員潮”的廣度、深度、難度，重要的是，“裁員潮”可能導(dǎo)致其它行業(yè)失業(yè)的“乘數(shù)反應(yīng)”，而使全社會(huì)的失業(yè)率呈幾何級(jí)數(shù)上升，居高不下并曠日持久；

三是美國在處理俄烏沖突問題上有失偏頗。當(dāng)前，急需糾偏，但代價(jià)不容小覷。關(guān)鍵在于，美國需要校正“敵友”，如果把處理經(jīng)濟(jì)衰退作為當(dāng)務(wù)之急，那么，美國急需化干戈為玉帛、鑄劍為犁，即，美國需要團(tuán)結(jié)世界上一切可以團(tuán)結(jié)的力量，也就是說，使敵人聚焦（準(zhǔn)確、清晰、有代表性），并把敵人的數(shù)量降至最低，而不是反其道而行之。否則，美國仍然會(huì)像一團(tuán)亂麻那樣雜亂無章。

美聯(lián)儲(chǔ)加息的目的，也是一直持續(xù)加息的理由是將通脹壓到2%，通過加息，讓市場上的資金存回銀行，減少市場上流通的總貨幣數(shù)量。然而到目前這個(gè)目的顯然沒有達(dá)到。那么接下來美聯(lián)儲(chǔ)將怎么辦？華爾街對鮑威爾最近講話進(jìn)行解讀，結(jié)合著美國通脹現(xiàn)狀，所以作出大膽加息200點(diǎn)猜測，似乎符合美聯(lián)儲(chǔ)加息節(jié)奏。

無論對鮑威爾的話如何解讀，有一點(diǎn)是不會(huì)錯(cuò)的，就是美聯(lián)儲(chǔ)在美國當(dāng)前經(jīng)濟(jì)形勢下首要任務(wù)還是抗通脹，且美國經(jīng)濟(jì)的部分衰退也不會(huì)阻止其加息的步伐和決心。美聯(lián)儲(chǔ)強(qiáng)勢加息的結(jié)果，將讓國際投資者更愿意持有美元，國際熱錢紛紛涌入美國，反映在外匯市場上，美元相對于其他貨幣更加走強(qiáng)和升值，讓美元以外的其他貨幣貶值加大。

美元是全球主要儲(chǔ)備貨幣，美聯(lián)儲(chǔ)掌握著全球流動(dòng)性的閥門，對全球經(jīng)濟(jì)、金融市場、資本流動(dòng)、大宗商品、通脹、房地產(chǎn)、就業(yè)等都會(huì)產(chǎn)生更大影響，因此對于美聯(lián)儲(chǔ)加息的新一輪動(dòng)向可能產(chǎn)生的結(jié)果，全球都要做好積極應(yīng)對之策。