如果有300萬可投資凈資產(chǎn)的話，為啥要投私募基金呢？

眾所周知，私募基金的風(fēng)險遠(yuǎn)大于公募基金，而且最核心的一點(diǎn)：運(yùn)作私募基金的人特別自信，正如老司機(jī)過分高估自己的駕駛水平一樣，私募基金虧損起來，那可不是一般的水平。

以價值投資者的擁蠹騰訊為例，這兩年不知道讓多少投資者夙夜難寐。那股價從700多一路殺到200以下，漲的有多瘋狂，跌得就有多兇猛。重倉騰訊的私募基金，鐵定虧損嚴(yán)重得很。

不知道所謂的0.8元的平倉線在哪里？難道不知道止損么。是人以為，凡是股價的下跌，本身就是一個強(qiáng)烈的信號，它代表了大多數(shù)人無從知道的東西。股票作手回憶錄里早寫著：當(dāng)牛市不再的時候，已經(jīng)有很多跡象，比如原先的熱門股早開始下跌了。熊市時，股票沒有最低價，只有更低。反之，股票高價之上再創(chuàng)新高。這也許就是牛頓爵士說的：我可以計算天體的運(yùn)動，但無法計算人類的瘋狂。
人性是很難預(yù)測的，也許是永遠(yuǎn)無法預(yù)測的。與其預(yù)測人性的瘋狂，不如尋找低估的標(biāo)的。私募基金和公募基金通通犯了一個致命錯誤：他們不在乎投資標(biāo)的的估值，只在乎迅速做大基金規(guī)模，好賺取更多的基金管理費(fèi)。世界上哪有這么容易掙錢的事情呢？70倍，100倍的市盈率比比皆是，就是在這樣一個不斷動蕩的市場里，各種高估值的，離譜估值的標(biāo)的滿大街，這樣聰明的基金經(jīng)理們，你們難道不知道：你們未來的收益取決于你今天付出的價格么？付出那么高的虛高的價格，怎么可能獲得超額收益、絕對收益呢？
如果把私募基金管理得還不如定期存款利率高，還有什么存在的價值呢？聰明反被聰明誤，正是這些基金經(jīng)理們的真是寫照。聰明人總會干蠢事！

多年前開始，我一度堅信國內(nèi)資本市場正在轉(zhuǎn)型，從不成熟到成熟的發(fā)展路徑十分清晰。并且，發(fā)展大多時侯是呈螺旋式上升的，階段性的波動在所難免。因此，自己始終抱著這樣的想法，雷打不動地做一個長線投資者去忽略其間出現(xiàn)的各種可理解的波動。

但是，經(jīng)歷了目前這波無理由的恐慌拋盤后，這個信念動搖了。稍微有點(diǎn)經(jīng)濟(jì)學(xué)常識的人都會發(fā)現(xiàn)當(dāng)前的A股和港股畫風(fēng)很陰間。市場負(fù)面情緒殺紅了眼，沒有任何理性和市場規(guī)律可言。譬如這周，外資砸完內(nèi)資砸，大家輪流分工明確。至于理由，無外乎就是那個拿不上臺面的所謂共識，想想都可笑。

在當(dāng)前這個階段，實在沒有任何理由能說服得了自己做出清倉離場或者加倉抄底的操作，因為我既不是傻子也不是賭徒。至于未來，我相信國內(nèi)資本市場終有一天會成熟起來，而現(xiàn)在它只不過是處于叛逆的青春期之中。不過很抱歉，我自認(rèn)為不是一位無私奉獻(xiàn)并且異常長壽的老母親，現(xiàn)在已經(jīng)被這孩子折騰煩了，在合適的時機(jī)會選擇降低該市場的資金配置。