不管怎么說，英國現如今面對的這場養老金危機，直接原因都是新首相特拉斯的迷你預算案，這個預算案的宣布直接導致英鎊暴跌，英國國債收益率不斷波動，金融市場的激烈震蕩，傳導到養老基金頭上，就成了災難，現如今，英國養老基金大舉拋售資產以籌措資金追繳保證金，畢竟英國到養老基金，是現如今英國國債最大持有者之一。雖然英國政府對此已經開始采取措施，但是國債市場的波動，英鎊依然不穩，養老金的爆倉可能只是這個連鎖性危機的開始。

英國養老金爆倉，看似搞笑，但背后的問題和邏輯卻耐人尋味。

1，一個國家最核心的資產，該怎么配置？我想不管任何人去管理，多元化、多區域的資產配置都是必然的事情。但英國養老金偏偏把50%的權重壓在了自己的長期國債上，即便是沒有此類全球范圍的大通脹，這樣的配置也是非常外行的。適逢美聯儲加息倒逼全球其他經濟體的利率出現上漲，英國養老金出現各種各樣的問題并不讓人以外。

與之對照的是，全球最大的主權基金挪威主觀財富基金從2009就就開始堅持更高比例的權益配置，并輔以權益資產的全球化配置，最近2年挪威主權財富基金的權益配置比例一直穩定維持在70%的水位，但不管市場如何波動，他卻能夠保持資產本金的相對安全，并在長期穩定地維持6-7%的收益水平。

多元化的高風險股票配置和單一的“低風險”債券投資，一正一反兩個案例，最后的投資效果卻取得了和大家認識相反的結果，這不僅僅是一個國際金融事件，也是值得我們資產配置實踐深思的一個話題。

2，全球范圍的聯動性在不斷加深。有人開玩笑說，美債收益率持續創出新高，而日本長期國債已經連續三天沒有成交，是因為美聯儲在“高息攬儲”。即便中美關系持續緊張，雙方都做好了“脫鉤”的準備，但在全球化一體化的背景下，打斷骨頭連著筋的現實卻沒有改變。站在金融的角度，跳出自己國家的視角去審視全球范圍的風險，是每一個投資管理人甚至是投資者都需要關注的。

特別是在境內財富管理迅速走過“非標轉標”的階段，在新的凈值化權益市場中，如何多元化資產、如何進行合理的資產配置，都是過去“被慣壞”的境內投資者所必須要熟悉的，這個過程是痛苦的，但也是必要的。

3，歐洲經濟遭遇復蘇不利+能源價格的雙重沖擊，右翼勢力的上臺需要引發關注。不僅是英國的特拉斯，意大利剛剛上臺的梅洛尼，都是右翼或者偏右翼的黨魁，他們更為保守的觀點，都將會引領國家改變同中國的關系，雖然此刻這些黨派或黨魁無法在內憂外患的環境中持續保持政治的領先，但這個現象依然值得我們去關注并做好積極應對的地方。