芯片，近期已成為上至廟堂下至民間“剪不斷理還亂”的一個話題。在佩洛西與臺積電高層會談讓人不由得憂心忡忡后，8月9日晚，拜登正式簽署了3500億《芯片和科學法案》，該法案將對美本土芯片產業提供巨額補貼，并要求任何接受美方補貼的公司必須在美國本土制造芯片，簡單來說，就是“在美國投資，在美國研發，在美國制造”。與此同時，芯片行業“反腐風暴”也在繼續，8月初市場傳言的芯片“大基金”投資三部副總經理楊征帆等三位高管被調查一事也于昨日靴子落地。

亂紛紛你方唱罷我登場之際，芯片概念股8月以來則大幅拉升，大港股份、華大九天、廣信材料等多只個股8月以來漲逾50%，芯源微、概倫電子、華峰測控等個股漲逾40%。有網友說大基金高管被查意味著芯片發展道路上的絆腳石終于被鏟除，這對相關板塊無疑是最大的利好，但個人認為這種論調略有點牽強，因為代表國家意志的大基金內部如此腐敗叢生，足以說明芯片行業問題之大。在行業表面繁榮背后到底有多少內外勾結的操作以及由此造成的損失能否挽回，都讓人難以樂觀。

僅以楊征帆與其華芯投資三部所孵化的萬業企業為例，就堪稱一個神奇的轉型樣本。成立于1991年的萬業企業，在2018年以前只能算得上二線房企，因行業發展遭遇瓶頸，2015年起公司實控人朱旭東計劃向科技企業轉型。2017年4月，萬業企業以10億元認購首期上海半導體裝備材料產業投資基金，持有相關基金19.80%股權，與大基金并列第一大股東。隨后在2018年7月，萬業企業原股東以12元/股價格向大基金轉讓7%股份，金額合計6.77億元，同月萬業企業擬以9.7億元收購半導體注入機企業凱世通100%股權，其中以現金方式收購凱世通51%股權，以發行股份的方式收購其剩余49%的股權。而最終在大基金幫助下，萬業企業以更低的價格、更寬松的條件獲得了凱世通股份，實現了發展轉型。此外，通過上海半導體裝備材料產業投資基金，萬業企業投資了精測電子、上海御渡、翱捷科技等多家科技企業，完成了對光刻機核心零部件、半導體檢測設備、測試機等核心設備的覆蓋。

據公眾號“鋒靂”的統計，2021年9月、2022年4月，大基金兩度減持萬業科技股票，減持比例均為1%，按減持期股價均值26.34元和18.49元計算，合計套現金額約為4.3億元，減持同時大基金聯合上海半導體裝備材料產業投資基金合伙企業向萬業企業參股子公司浙江鐠芯進行增資3.9億，變相將套現金額投回了上市公司。同時，大基金投資萬業企業賺的盆滿缽滿，以萬業企業8月8日29.23元/股收盤價計算，減持后大基金依然持有4855.88萬股，扣除成本及分紅后凈賺8.5億，此外公司還有近4億間接投資浙江鐠芯，從投資收益來看，即使未來浙江鐠芯破產全部資產清零，大基金依然可以實現超過6成比例的投資凈回報。

從萬業企業的轉型之路來看，參與各方似乎都贏了，但到底誰才是最大的贏家？誰又是隱形的輸家？答案也許很快會揭曉。

國家集成電路產業投資基金，又稱大基金，主要用來投資集成電路芯片制造業，兼顧芯片設計、封裝測試、設備和材料等產業。芯片領域是我國重點的被卡脖子嚴重的產業，從2018年開始，中國進口芯片的金額就超過了3000億美元，之后一路攀升，到2021年時，已經達到了4400億美元，大幅超過原油進口總額。我國芯片進口主要在先進制程芯片，這方面與臺積電、三星等公司差距巨大。
這樣一個國家重點領域投資由政府官員操刀顯然是打錯了算盤，沒有市場化運作必然導致腐敗橫行，官員個人的私利凌駕于國家與公司利益之上，這應該是很簡單的道理。而且這輪芯片大躍進操之過急，急功近利，毫無理性可言，民間爭先恐后成立各種芯片公司，事實上很多無檢驗、無技術，地方政府巧立名目，設立各種補貼，盲目批項目讓本該有的監督化為烏有，甚至政府官員自己的利益也牽涉其中，制造了官商勾結的肥沃土壤。不過隨著美國逐漸收緊對中國的芯片出口，加上眾多芯片企業技術上難以有任何突破，最終涌入的資本一哄而散，結果一地雞毛。這是一次深刻的教訓。

芯片是新時代的科技發展的重要體現，5G技術的發展芯片是不可缺少的一部分，同時還是體現國家科技發展的重要證明

爛透了，卻不愿從體制制度上改變，前腐后繼