綜合金融模式并不是穩賺不賠的

目前來看，綜合金融模式只有中國平安的經營業績尚可，寶能的綜合金融模式（前海人壽）則遇到了前所未有的挑戰，而且前途難卜。

即是中國平安，也是頻繁踩雷。2007年，中國平安踩雷富通集團，損失達228億之巨；2021年，踩雷華夏幸福集團，損失432億元；2022年，又踩雷寶能，損失100億。作為一家保險公司，平安的投資能力是非常之差的。普通人想把儲蓄轉換成有效投資面臨的風險很多，金融巨擘中國平安搞投資也是頻頻踩雷。

一定意義上講，不管是個人還是機構，搞投資并不是一件容易的事情。

寶能想學平安搞綜合金融，但是前海人壽虧損嚴重。保險公司如果沒有優異的投資能力，是非常難以盈利的。保險公司的承保利潤微乎其微，要持續經營、穩健經營，非得有一個精明能干的投資團隊不可。

未來很長時間內，面對低利率的債券投資環境，要想突破5%的保單利率是非常困難的。保險公司要想取得優異的投資成績，還是需要大比例配置權益投資。目前來看，各家保險公司權益投資水平非常低，特別是各家保險公司的資產管理公司，如果沒有自家集團公司，有幾家可以經營下去?

從保單持有人的角度來看，投資能力弱的保險公司是很難保障投保人的保險利益的。易安保險公司的破產清算，已經給廣大投保人提了一個警醒：買保險，一定要買經營管理水平好的公司。一份保單15年或20年，如果保險公司沒有了，固然有監管部門托底，但其中付出的代價，一定要考量好。特別是購買人壽保險，一定要看看保險公司的年度財務報告，一定要選經營效益好的保險公司。

本質意義上講，保險也是一種特殊的投資。搞投資，就一定有風險。

作為一家發債企業，我去看了一下其之前披露的信息，發現從2016年到2020年這五年，公司的凈利潤水平還都是正的，最好的2020年還有52億元，只是2021年急轉直下實在是太猛了，金融機構踩到這個雷，也沒有什么好喊冤的，而恒大的債權人中，哪一個不是知名的金融機構。

作為鉅盛華的最核心的資產，前海人壽在7月份的時候因為人事變動，成為了一家“無董事長、無總經理、無監事會主席”的“三無”險企，已經引發了監管的關注。

在鉅盛華的財務報告披露后，也有部分信托企業表示已經退出了相關項目。譬如平安信托就表示早在去年底就向委托人發送了原狀分配通知函，同步進行了產品清算和終止登記，這意味著平安信托在現階段已不涉及到相關風險。而云南信托也有類似的回復。