我們看到當(dāng)前整個(gè)國(guó)際外匯市場(chǎng)的走勢(shì)，真的是讓人感覺有些嚇人，畢竟外匯市場(chǎng)出現(xiàn)如此大規(guī)模的波動(dòng)，以及美元指數(shù)的如此大規(guī)模上漲，實(shí)在是讓人比較詫異，我們到底該怎么看待當(dāng)前美元指數(shù)的快速上漲的美元指數(shù)的快速上漲對(duì)我們又會(huì)有什么樣的影響？
首先，我們看到美元指數(shù)快速上漲，直接帶來(lái)的結(jié)果就是歐元整體的相對(duì)貶值，這實(shí)際上也和當(dāng)前歐元區(qū)整體經(jīng)濟(jì)狀況是密不可分的，由于整體歐洲地區(qū)出現(xiàn)比較大的危機(jī)，歐洲的地緣穩(wěn)定性依然比較差，所以在這樣的情況之下，面對(duì)著比較高的通脹壓力，再加上整體地緣的沖突，直接導(dǎo)致了歐洲的能源價(jià)格，油價(jià)的快速上漲，糧食的安全問題并沒有得到有效的解決，整體生活成本都在提高，在這樣的大背景之下自然導(dǎo)致整個(gè)歐洲經(jīng)濟(jì)的相對(duì)較差，所以在這樣的大背景之下，美元走強(qiáng)，歐元走弱就成為了必然的趨勢(shì)。
其次，當(dāng)前美元指數(shù)的新高從表面上來(lái)看是美聯(lián)儲(chǔ)持續(xù)加息的結(jié)果，實(shí)際上也是由于美元所背后的美國(guó)資產(chǎn)，實(shí)際上依然是國(guó)際安全資產(chǎn)的提供方，很多國(guó)際資本都在大規(guī)模的追逐美元資產(chǎn)，面對(duì)著世界經(jīng)濟(jì)衰退的壓力經(jīng)濟(jì)的不確定性越強(qiáng)，基本上大家希望購(gòu)進(jìn)穩(wěn)定資產(chǎn)的要求也就越多，所以我們看到當(dāng)前美元的走強(qiáng)實(shí)際上就是整個(gè)市場(chǎng)對(duì)于美國(guó)資產(chǎn)的一種認(rèn)同，所以我們有充分的理由相信。當(dāng)前美元走強(qiáng)的趨勢(shì)很有可能依然會(huì)繼續(xù)下去，甚至于其他的貨幣相比于美元出現(xiàn)貶值的現(xiàn)象也是很有可能的，比如說除了歐元之外的日元也有可能出現(xiàn)類似的情況。
第三，對(duì)于我們來(lái)說，當(dāng)前美元的走強(qiáng)實(shí)際上對(duì)我們的影響是相對(duì)有限的，這是因?yàn)橹袊?guó)經(jīng)濟(jì)本身的市場(chǎng)發(fā)展空間還是比較大，我們的外匯儲(chǔ)備的整體水平比較高，而且美元的走強(qiáng)對(duì)于制造業(yè)大國(guó)中國(guó)來(lái)說是一個(gè)好事，能夠直接導(dǎo)致我們中國(guó)制造產(chǎn)品的整體，國(guó)際市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力的增強(qiáng)，所以對(duì)于當(dāng)前美元走強(qiáng)來(lái)說，整體的影響是相對(duì)比較有限的，不過我們也不要忘了一件事，對(duì)于當(dāng)前的整個(gè)資本市場(chǎng)來(lái)說，美元的走強(qiáng)也必然會(huì)帶動(dòng)整個(gè)知識(shí)本市場(chǎng)波動(dòng)的增加，特別是通貨膨脹的全球傳導(dǎo)，有可能會(huì)不斷加強(qiáng)，在這樣的大背景之下，美元走強(qiáng)背后所蘊(yùn)含的一系列市場(chǎng)波動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)，就值得我們重點(diǎn)關(guān)注了。

歐元承壓，主要原因還是歐洲宏觀經(jīng)濟(jì)前景堪憂，此前豪言要加息的歐洲央行越發(fā)投鼠忌器，這使得大量資本涌出歐洲，去往美國(guó)資本市場(chǎng)尋求避嫌，讓美元大漲。

歐洲的主要壓力來(lái)自俄烏戰(zhàn)爭(zhēng)帶來(lái)的能源價(jià)格大漲，以及其它各種不確定性。德意志全球外匯研究主管George Saravelos在上周的一份說明中警告說，如果歐洲和美國(guó)都進(jìn)入經(jīng)濟(jì)衰退，朝著美元避風(fēng)港的撤退可能變得更加極端。

他寫道，"如果歐洲和美國(guó)都發(fā)現(xiàn)自己在第三季度滑入（更深的）經(jīng)濟(jì)衰退，而美聯(lián)儲(chǔ)仍在加息，”那么歐元對(duì)美元匯率降到1以下，很快就會(huì)發(fā)生。

盛久必衰，天下大勢(shì)莫不如此，國(guó)家之興衰如此，經(jīng)濟(jì)和金融之遷移也是如此。

我們看到美元當(dāng)下的強(qiáng)勢(shì)，不過是2022年美聯(lián)儲(chǔ)連續(xù)加息和全球經(jīng)濟(jì)錯(cuò)位的必然結(jié)果。拜登政府的大放水引致全球范圍的流動(dòng)性泛濫，疊加地緣政治沖突導(dǎo)致的大宗商品價(jià)格飆升，已經(jīng)成為全球經(jīng)濟(jì)體不能承受之重，全球范圍的PPI和CPI不斷刷新階段性歷史新高，加息就是擺在當(dāng)前各國(guó)必須要做的一件事情。

唯一不同的是，在這輪疫情復(fù)蘇的過程中，相比于其他西方經(jīng)濟(jì)體，美國(guó)經(jīng)濟(jì)呈現(xiàn)了更強(qiáng)的復(fù)蘇態(tài)勢(shì)和力度，也使得美聯(lián)儲(chǔ)在回收流動(dòng)性的過程中，走在了其他國(guó)家的前端；相反的，經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇表現(xiàn)不佳、受困于地緣政治沖突的歐洲央行，在貨幣政策方面的可操作性更小，經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇周期的不匹配導(dǎo)致了這輪歐元和美元走勢(shì)的大相徑庭。

但是，金融投資最重要的是“看未來(lái)”，我們看到了此刻美元的強(qiáng)勢(shì)，卻更應(yīng)該關(guān)注的是通貨膨脹導(dǎo)致發(fā)燒的歐洲，不可避免會(huì)步入加息的后塵。而日本央行“以鄰為壑”的持續(xù)大放水，在國(guó)際多邊政治環(huán)境下，也不可能持續(xù)。眾所周知，美元指數(shù)的權(quán)重大頭在歐元和日元，歐元和日元后續(xù)的升值，也必然會(huì)帶動(dòng)美元指數(shù)的回歸，引發(fā)全球范圍另一輪的資金流向變化。

物極必反，我們?cè)诳吹矫涝膹?qiáng)勢(shì)，更應(yīng)該關(guān)注后續(xù)的反轉(zhuǎn)。流動(dòng)性收縮，美元強(qiáng)勢(shì)，不可避免會(huì)引致全球范圍的階段性衰退，但卻無(wú)需對(duì)此過多憂慮，因?yàn)?022年底最后一次美元加息結(jié)束，也許2023年新的一次復(fù)蘇也就即將展開。悲觀者正確，樂觀者賺錢，從資本市場(chǎng)的角度看，這句話永遠(yuǎn)正確。