我今年第一次聽達里歐關于經濟的講話是在今年5月份清華五道口的首席經濟學家論壇上，他的一句現在的情況和上個世紀的1929年經濟危機、大蕭條接近。隨后一個月內，吳曉波將與之對談的相關公號文章的標題也以此為題。

不管當前的國際形勢是與1929-1945年相似，還是這里的對話說“世界正在重回70年代”，都傳達了謹慎不樂觀的觀點或信息。不象2008年的全球金融危機發生時和2020年新冠疫情全球大爆發時，經濟界、投資界廣泛流行那句“別人瘋狂時我恐懼，別人恐懼時我貪婪”；連這句“這是最壞的時代，也是最好的年代”勵志意味濃郁的名言在今年上半年都比較少有人重提或給出與之相類似思路的建議。偶有看到邱吉爾的那句”不要浪費一場危機“。今年，似乎說了很多年的“明年會很難”確實在這個2022年到來了，更有甚者2022年可能是往后最好的一年。因為經濟大咖們給出的趨勢預測和應對措施都是穩健或保底型的。目前，還沒有人鼓勵你當黑馬。

今年確實情況大不同，有政治軍事沖突俄烏戰爭，有百年難遇的全球疫情，有經濟動蕩的普遍性通貨膨脹（少數國家已經通貨緊縮），就如同那本書名《槍炮、病菌與鋼鐵》里的三大件，快齊活了。如此之下，加之疫情已經全球流行快3年仍然在不斷變異著挑戰人類，想必大部分人都由自信、期盼慢慢轉向不安、觀望。于是，那句“潮水退去時，才知道誰沒有穿底褲”就成為很多人堅守的底線。活下去、順利穿越周期，成為首要的目標。

回望上個世紀70年代，那也是一個活躍的、變革的、創新的和蓬勃發展的年代。所以，做好你的本份，也許是最好的應對。至于什么是”本份“，那只有你自己知道，是時候好好理一下了。

這場對話發生在5月9日，距今已有月余，實際上之前并沒有這么高的關注度，但偏偏在這個時候被翻出來并得到廣泛傳播，個人認為很大程度上是因為在過去的這一多月中他們所預言的很多方面正在變成現實或愈演愈烈，于是本來對達利歐與格蘭瑟姆之間這場對話沒太在意的人也不由得想認真讀一讀了。

在這兩位投資大咖所提到的諸多問題中，通脹無疑是最引人關注的一方面，甚至已經變成看待其它所有問題的底色（即他們談話中提到的“background music”）。而就是在這過去的一個月中，美國的通脹形勢在以超出多數人預期的速度惡化。6月10日公布的美國5月CPI同比上漲8.6%，較上個月的8.3%進一步加速增長，創下1981年12月以來新高。這直接澆滅了4月份CPI回落帶來的通脹受到控制的希望，目前市場普遍預計美聯儲不得不進一步加強收縮政策，因此本周四有可能會加息75個基點。這也導致市場恐慌情緒急劇蔓延，尤其是美股暴跌，截至昨天收盤標準普爾500指數已連跌5天，進一步跌入熊市區域。這時候再來看格蘭瑟姆所說的“5月8日股市顯示出了泡沫破裂的跡象，這是標準普爾自1939年以來最糟糕的一次開盤”，考慮到當時美股還比較堅挺，個人還是很佩服他的預見性。

至于達利歐所說的“現金就是垃圾”，這個觀點都快跟達利歐這個名字捆綁出現了，因為凡是公開講話場合他似乎都會提到這一點。可以想見在通脹可能不是短期問題而會變成中長期問題的背景下，他的這一觀點會獲得更多擁躉。只是雖然將現金化作投資以對抗通脹的說法固然沒錯，但對普通人來說，投資確實是個極大的難題，稍有不慎就會本金不保。如何能跑過通脹又不被割韭菜，也許會成為我們這一代人終生的功課。

最有價值的一句話。在如此乏味的對話中，僅僅一句話講的有一定道理，這句話是達里歐說的，內容是“我希望關注那些擁有良好的資產負債表和利潤表的地方，這里我指的是國家，以及組成這些國家的公司和個人。所以，如果這些地方財務狀況良好、金融穩定性和資產負債表穩健，他們就可以經受住惡劣的環境。”換句話說就是，若國家及其公司、個人的財務狀況良好、金融穩定性和資產負債表穩健，則無畏任何驚濤駭浪，反之，則危在旦夕。這也是投資的重要原則。

總體上廢話連篇。5月9日，橋水基金創始人瑞·達利歐（Ray Dalio）和對沖基金GMO創始人Jeremy Grantham就此問題進行了一次深度對話。這次對話內容可以概括為：人云亦云、雜亂無章、以偏概全、無病呻吟。

應該遠離的兩個人。橋水基金創始人兼聯合首席信息官瑞·達利歐，與對沖基金GMO的聯合創始人兼長期投資策略師Jeremy Grantham。這兩個人的對話堪稱催眠劑，使人昏昏欲睡。這可能使我最后一次詳細閱讀有其內容的文章。

在當前的國際政治、經濟等形勢錯綜復雜的情況下，達里歐對話GMO創始人Grantham，兩位資深人士通過眼中的經濟風險及歷史比較，給人們一個較清晰的市場認知，進而對如何把握當下，規避風險，給出投資方向。這個對話，無論對于政要，企業家，還是對普通公民撥開云霧，引導冷靜思考，啟迪人們如何看待過往，如何應對危機繼往開來。

現在是過去的積累，站在現在看過去，我們反思曾經的對錯得失，比如美聯儲加息的時機，管理者對過去幾十年的股市高漲，是否在政治、地緣、環境等因素作用下精準適時決策，那么在如今風險來臨時，是否是有效的應對？一切都很正常。總結檢討過去，預測把握未來。不管怎么說，對話在認知層面還是給了我們很多選擇的方向，比如投資對全球資源的考慮，包括人口資源、能源、糧食等；不能僅限于本國貨幣，而要考慮國際間的配置，以及多元化投資等。在風險面前，只有宏觀認識到位，才可能在微觀決策中獲得大概率的利益。

感謝將這段采訪內容翻譯過來并分享出來的小編

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