沃爾瑪們只是開始?美股更多的雷在后面
江瀚視野
說實在,看到沃爾瑪這一次的市場的悲觀變化,讓人最大的感覺其實是意料之中的,那么我們到底該如何看待由于沃爾瑪的業績不理想,帶動的美股的一系列的大跌?
首先,我們看到當前沃爾瑪業績的不理想,帶動了美股市場的大規模的下跌,實際上也是很正常的一個現象,其這就是因為沃爾瑪它不僅僅是一家公司。表面上來看,我們看到的是沃爾瑪這一家公司的業績不好,但是實際上沃爾瑪代表的是美國的整個消費行業,甚至是美國人的消費水平的變化。由于受到比較大規模的放水和通貨膨脹的影響,導致了沃爾瑪整體的業績其實處于一個巨大的承壓狀態,這是因為受到通貨膨脹壓力的影響,實際上由于物價上漲的過于厲害,必然會導致這種超市賣場的消費者的消費沖動和消費傾向出現一定的變化,而這種變化自然而然的就表現在了整個超市企業的業績之上。
其次, 沃爾瑪當前的業績不景氣,實際上是整個超市行業,甚至于整個零售消費行業業績不景氣的體現,我們看到除了沃爾瑪的業績爆雷,眾多知名的超市企業其實都出現了業績的問題,歸根結底就讓大家導致了對整個美國消費市場信心的不足。這種消費市場的信心不足,最終就會讓整個市場進入一定的承壓狀態,畢竟消費是拉動經濟發展的三大馬車之一,一旦消費放緩或者乏力將會直接沖擊市場的發展,所以才會導致當前的悲觀情緒。
第三,對于當前的美股資本市場來說,可能最大的問題就是每股資本市場現在進入了嚴重的預期悲觀狀態。美聯儲加息從表面上來看并沒能真正解決當前美國的通貨膨脹問題而為,所以在這樣的大背景之下,整個市場的情緒都不樂觀,如果這種悲觀情緒進一步蔓延下去的話,美股資本市場很有可能還有進一步下跌的可能性。而且,我們不要忘了沃爾瑪還是相對而言比較早發季度財報的上市公司之一,如果未來的不少知名上市公司的季度財報依然如此不理想的話,很有可能會更加導致市場的恐慌情緒蔓延。
王衍行
沃爾瑪們股價下跌已經在意料之中。上周的美國股市中,個別跌的很慘,周二,美國最大零售商沃爾瑪發布了不及預期的一季度財報,市場隨即用重挫11%予以反饋,直接創下沃爾瑪1987年以來的最大單日跌幅。周三,沃爾瑪繼續下挫6.79%,同日美國第二大零售消費集團塔吉特在宣布一季度利潤“腰斬”之后,更是刷新35年來最大單日跌幅。雖然沃爾瑪們股價下跌已經在意料之中,正如GlobalData公司分析師Neil Saunders所言:“本周對零售業來說絕對是一場大屠殺。在某種程度上,我認為這是符合預期的,人們看到了更多的利潤縮水。”但這么大的跌幅肯定是一些投資者的不祥之兆,同時,也是做空者極為難得的投資機會。
未來面臨諸多挑戰。沃爾瑪首席財務官比雷特·比格斯表示:一季度供應鏈中斷、成本增加、持續高通脹都使沃爾瑪面臨挑戰。
抓住投資機會。應鏈中斷、成本增加、持續高通脹等,迫使投資者改變的思維定式:一是關注世界上受使高通脹的影響較低的國家,以及慘不忍睹的國家,投資的一條重要原則是:“良禽擇木而棲,賢臣擇主而事”;二是找到個別能夠逆勢騰飛的公司;三是摸清主流消費者的底線,絕大多數的消費者“降格以求”,越來越多的客戶正在購買更便宜的生活必需品;四是關注那些在危難之時,仍然信奉“客戶是上帝”的公司,所謂“患難見真情”,同時,盡早遠離那些好話說盡、壞事做絕公司。
燈淺月深露華凝
現在沃爾瑪股價下跌,既有美股大環境的影響,同時也是其面臨的多種壓力的外在集中體現。
在經歷了兩年的電子商務增長后,現在沃爾瑪面臨著巨大的壓力,實現持續增長的目標一直在那里。有了這個結果導向,投資者們也會想吃蛋糕。沃爾瑪不僅需要實現不斷增長的在線銷售,還需要開始將這些銷售和支出計入盈利能力列。老實說,這在短期內幾乎不可能。我感覺即使是亞馬遜也不一定總能在其零售業務中盈利吧。
雖然現在沃爾瑪股價大跌,但對于有耐心的投資者來說,長期來看是樂觀的,任何短暫的下跌都會給投資者提供一個機會。只要沃爾瑪的體量還在,而且持續努力,最終將通過市場份額的增加而得到回報。如果有人能從低利潤中獲利,那一定是“低利潤之王”。
隱隱
從歷史經驗來看,通貨膨脹對大型超市其實是有益的,可以通過價格上漲將更高的單位成本轉移給終端消費者,當人們購買的其他東西更貴時,在超市消費似乎是一種更為合理的選擇。但美國甚至全球的這一輪通脹,情況可能有所不同,因為疊加了疫情環境和油價上漲等等壓力,大型零售商更難抵消運營支出的急劇增長。由于能源價格飆升,Target首席執行官布萊恩·康奈爾今年額外支付了10億美元的運輸成本。已經在進行中的提價顯然沒能跟得上陡增的成本。而沃爾瑪除了在運輸成本方面支出不菲,為了應對席卷美國的奧密克戎招聘足夠的人手,也帶來了相當高的人力成本。上述這些客觀情況,也發生在其他如履薄冰的零售巨頭中。雖然沃爾瑪和Target先“爆雷”了,但市場最擔心的恐怕不是這兩位,至少Target的營收還在逐年增長。