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全球頭號對沖基金橋水加倉阿里75%,大摩稱MSCI中國進入熊市最后階段

2022-05-16 15:00
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隨著機構投資者一季度末美股持倉報告披露漸近尾聲,全球投資機構的中概股持倉情況浮出水面。數據顯示,全球頭號對沖基金橋水1季度大舉加倉中概股。第一季度橋水基金對第六大重倉股阿里巴巴加倉75%,對第二十大重倉股拼多多加倉85%,第二十四大重倉股百度加倉50%。隨著疫情改善,部分全球投資機構對中國市場發表“看多”觀點。大摩稱MSCI中國進入熊市最后階段,富達國際也表示看好中國市場配置性價比。 | 相關閱讀(中國基金報)
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靜媛

靜媛

即便達利歐已經卸任,橋水的主要策略依舊沒有發生變化。可見這家對沖基金跟達利歐一直宣傳的一樣:公司運行的方式并不以他個人為中心,而是通過其“原則”在運轉。因此,拋開橋水的大數據計算結果是否有效不說,至少其保持看好中國的態度應該是很客觀的。

另外,除開橋水,銘基國際和淡水泉也做出相同的投資決策:增持中國互聯網企業。按照它們的研究能力,達成這樣的共識,在一定程度上可以被認為是該行業觸底反彈的跡象。并且,排除中美關系的影響,就國內消費習慣而言,大家很難繞開阿里巴巴、貝殼等企業的服務。在中國市場它們從來都是非常具有競爭力的企業,本輪下跌就該層面來講,是超跌了。

回頭再看看讓人擔憂的中美關系,兩邊監管部門之間就中概股審計底稿的爭議還在持續,中概股依然存在被強行退市的可能。然而,這些大機構敢于在這樣的階段做增持,真的是在實踐“別人空恐慌我貪婪”了。

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溫和的強硬派

溫和的強硬派

資深財富管理從業者

這是一條內容非常豐富的新聞,我們一一剖析和點評。

先說說說達里奧吧,作為最成功的基金經理,一方面是橋水不斷擴張的規模和不俗的業績,另一方面達里奧在公司內部奉行的“紅寶書”制度,形成了截然相反的兩個風評。但不可否認的是,達里奧對于中國的理解是這些投資大佬里面最深刻的,他觀察的不僅僅是經濟數據的變化,而是對中國經濟發展本質邏輯的把握,從這個角度看,達里奧和他的橋水取得當下的成績,絕不是偶然。相比于許多投資大神說一套做半套,達里奧是真正的身體力行,看多中國并積極押注,早在年初橋水基金遞交給SEC的資料中就已經顯示,橋水投資中國股票的金額已經創下了歷史新高。再看下今天的新聞,一點也不讓人意外。

第二,我們再說說淡水泉,作為國內為數不多幾家曾經突破千億規模的私募基金,我們看到他們都在積極向香港市場布局。這固然有他們看好香港市場更低估值的現實,另一方面我們需要從規模角度去審視這一現狀,千億規模的私募基金如果想繼續獲取超額收益,就必須跳出A股市場,在更廣泛的市場和品類中尋找投資機會,固守A股固然可以表達堅定看好中國經濟的態度,但對于千億基金來說,尋找到足夠多的優秀籌碼才最為關鍵。百億基金有百億基金的玩法,千億也有千億的玩法,這是我們需要理性看待的,也是作為投資者在投資前需要理解的。

第三我們談談全球范圍的成長股投資。最近有人經常拿出“木頭姐”和巴菲特最近幾年的業績作對比,巴菲特的業績穩定向上,而“木頭姐”的業績經歷了快速上漲后又快速回落。這里面不僅僅是兩個投資流派的對抗,更是全球經濟發展誰執牛耳的問題?這種風格的強勢轉換不僅在全球的資本市場直接表現,也A股也產生了直接的投射,許多過去強勢的成長股都遭遇了大幅下跌,網絡上許多成長股被冠以“年輕人第一只腰斬股”,用以表達投資者的沮喪心情。但值得關注的是,美國市場的一些成長股,諸如ROBLOX等都在底部出現了一定程度的反彈。前期的殺跌和情緒的修復,放在更長的視角都是正常的,在經濟結構的轉型過程中,從情緒高漲再到低落再到一個新的高潮,是不可避免的事情。我們要相信正確方向所帶來的成長長期性,更要對其中的波折有提前的準備。

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魏衡

魏衡

某公募基金首席理財策略分析師

不知道你有沒有見過雙色繪本,有一種繪本,它的頁面上有紅色圖案、綠色圖案以及其他的文字、圖畫等。隨書配上兩個眼鏡,一個紅色眼鏡,一個綠色眼鏡,戴上眼鏡看繪本,眼鏡就會過濾掉同色,看到的內容也就截然不同。
市場也存在雙色眼鏡效應,在市場運行過程中,每天都有海量的消息,幾乎每一天都既有利好消息,也有利空消息,但消息太多普通人是關注不過來的,能夠關注到的一般是媒體重點報道的新聞。
媒體又會按什么樣的邏輯來選擇新聞素材呢,我想你對下面這類新聞標題一定不陌生,《重磅!暴跌原因找到了!》,《就在剛剛!六大利空砸盤,市場跌破XX00點!》《利好來襲,A股爆拉X00點!》……
是的,媒體的報道往往是對行情的解釋,股市漲了,記者自然需要去找上漲的利好消息,股市跌了,就去找導致砸盤的利空消息,這不就是戴上了眼鏡,過濾掉了一部分信息嗎。
股市持續下跌的過程中,媒體會集中關注度在下跌原因上面,自然也就給人利空消息撲面而來的感覺,而現在A股連續反彈上漲,走出獨立行情,媒體自然也會供給大量看多的言論。

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