1、對于跌跌不休的中概股來說，目前的跌勢何時是一個盡頭還未可知，考慮到引發中概率這輪大跌的幾大因素，熊市不言底。

2、這些利空因素包括國際地緣政治沖突導致的資金避險需求，海外投資機構大幅削減中概股的投資頭寸，互聯網公司業績增速趨向平緩，股權投資收益大幅下跌，其中前兩點是外因，也是相對短期的影響因子，后兩點則是內因，其影響也會比較長。

3、向來喜歡“高位唱多，低位唱空”的華爾街投行小摩（摩根大通），已經將阿里巴巴美股的目標價從180美元大幅下調至65美元，較目前阿里78美元的股價還要低17%，這也是目前外資投行中最先大幅調低中概股目標價的，相信還有后來者跟風。

4、對于一個近兩年長期跟蹤回港二次上市中概股的盤觀者，個人對于投行的目標價向來沒有啥“信仰”，說白點跟猴子炒股差不多，市場情緒遠大于價值判斷，比如在騰訊這一輪大跌之前，其目標價幾乎都在700港元之上，甚至還有高看到1000港元的，現在回頭看，真的成了笑話。

5、2014年9月阿里巴巴美股在紐交所掛牌，這應該是過去十年中國互聯網公司的里程碑時刻，畢竟騰訊當初在香港上市的時候，還只是一家規模很小的公司，而阿里上市的時候已經是一家兩千億美元市值的企業，當時美股最高市值的公司也就蘋果的5000億，阿里當年的IPO，幾乎相當于半個蘋果的市值。

6、而在過去一年多的暴跌之后，現在阿里美股的最新市值是2108億美元，又回到了上市時的原點，僅相當于蘋果的十二分之一，如果按照小摩的目標價，恐怕只剩下蘋果的十五分之一了。

7、事實上，2014年到2020年底，阿里一直是中國最大的互聯網企業，市值也一直領先于騰訊，而現在阿里的港股市值僅有騰訊的一半多一點，也就是一年多時間，在市值上被騰訊遠遠超越，阿里港股股價從高點時的309港元，跌至今天（3月15日）最低點的73港元，跌幅高達76%，基本上已經是腰斬之后再腰斬的走勢了。

8、至于阿里會不會跌到更低的位置，在目前的市況之下，熊市不言底，一切都有可能，但是對于阿里的基本面來說，目前肯定是過度反應的狀態，這是毋庸置疑的一點，因為外部利空的沖擊終究會遠去，阿里的股價值幾何，最終還是取決于阿里的基本面。

9、上個月披露的阿里最新財報中，截至2021年12月31日，阿里的現金、現金等價物和短期投資金額為人民幣4,785億元，這說明雖然阿里股價慘遭腰斬，但是公司的現金流并沒有受到太大的影響，這跟很多現金流枯竭的企業是完全不一樣的，對于長期價值投資的投資者來說，跌并不可怕，可怕的是跌到一個歷史性低位，你卻沒有資金進場。