千股跌停辭舊歲，萬人套牢迎新春。
A股，拿什么挺起你的脊梁。。。

面膜該敷還是敷，減肥該減還是減

“挺起A股的脊梁”，這句話背后是體現(xiàn)的我們集體英雄主義的情結(jié)，然而資本市場(chǎng)是一個(gè)不認(rèn)情結(jié)，只反映規(guī)律的地方。

我很相信一句話：在一個(gè)社會(huì)里搞投資，首先我們要搞懂這個(gè)社會(huì)。

而要搞懂這個(gè)社會(huì)，這個(gè)國(guó)家，這個(gè)群體，我們就必須搞懂人文習(xí)慣和民族性格，因?yàn)椤敖?jīng)濟(jì)“只是“社會(huì)“這個(gè)大集合下的一個(gè)子集合，而“股市“只是“經(jīng)濟(jì)”這個(gè)集合下的一個(gè)子集合。如果上來就一個(gè)猛子扎到股市這個(gè)小集合里，并且扎得太緊，那我們很可能永遠(yuǎn)不能避免在股市里起起伏伏隨波漂流的狀況。

人文習(xí)慣之一：用力過猛

人文習(xí)慣是個(gè)非常宏大的文化概念，通過讀歷史學(xué)社科的方式，可以了解到很多很深的地方，這里我先說一點(diǎn)---用力過猛。

防疫是個(gè)最好的例子。對(duì)于國(guó)家在疫情爆發(fā)以來一直采取的清零政策，我覺得無可厚非，但是各個(gè)地方在執(zhí)行的過程，處處流露著“用力過猛”的氣息，本身清零就是一種猛藥，再疊加部分城市的一刀切運(yùn)動(dòng)式防疫，就是猛上加猛。

碳減排同樣是個(gè)很好的例子，國(guó)家三令五申各地不準(zhǔn)搞運(yùn)動(dòng)式式減排，要精準(zhǔn)細(xì)致，可宏觀政策真正落到各地微觀的時(shí)候，往往都帶著一些不假思索式的一刀切。

如果用場(chǎng)景來具象化“用力過猛”，就好比你習(xí)慣用大炮打蚊子，習(xí)慣用吊車搬一塊磚；或者說用肢體動(dòng)作說，一個(gè)外表看起來正常的行人，受到周遭的叫聲驚嚇，就突然變成了“鋼鐵俠”，各種火力上線，攻擊力一下子搞到頂。

其實(shí)，“用力過猛”在我們社會(huì)生活里比比皆是，太多太多，就連領(lǐng)導(dǎo)每天臨下班最后一分鐘召集部門會(huì)議也是如此啊。

人文習(xí)慣之二：飽和式攻擊

哇，這一點(diǎn)就太多太多了，這應(yīng)該是延續(xù)的我們?cè)缙诘娜硕嗔α看螅约艾F(xiàn)在的集中力量辦大事的思維。看看今年鋰電池相關(guān)的擴(kuò)產(chǎn)計(jì)劃，看看新能車，看看光伏，無處不透露著飽和式的味道；說白了，現(xiàn)在很多中低產(chǎn)業(yè)的產(chǎn)能過剩，也是當(dāng)年“飽和式攻擊”齊呼啦一塊上的后遺癥呀。

說到這里，其實(shí)加班和996也是一種飽和式攻擊的表現(xiàn)形式。

民族性格之一：焦慮。

老祖宗那句人無遠(yuǎn)慮，必有近憂，可算是搞到骨頭里去了。

關(guān)于這點(diǎn)，我在之前的一篇觀點(diǎn)里有詳細(xì)的描述，感興趣的可以翻看一下，在這里不再贅述了。
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哇哇哇，不得了！不得了呀！用力過猛+飽和式攻擊+焦慮，各位親們，這三點(diǎn)都體現(xiàn)到股市里，你們能想象我們的股市是一副啥樣子嗎？？

對(duì)liao，就是現(xiàn)在這幅樣子。

就連機(jī)構(gòu)都會(huì)博弈到被逼瘋，前一秒坤坤蘭蘭，后一秒就變阿狗阿貓了；就是暴跌之后，各種主流媒體都齊呼啦得站出來呼叫集體英雄主義了。

所以，你們看在中國(guó)投資股市還有不難？當(dāng)然，你真把投資拉長(zhǎng)到5-10年，短期的套牢岳父岳母，那也是一種未來能獲得收益的愛。哈哈。

可對(duì)天天眉頭緊鎖，滿腦子暴富的大多數(shù)國(guó)人來說，長(zhǎng)線是真真不可能的事兒。

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就這，再加上外部“常年”不安分的老美！

在一個(gè)上有千斤石，下有燙腳板，未富和先老并存，發(fā)展和轉(zhuǎn)軌并存，“二元”“雙軌”“多重”這種詞匯長(zhǎng)時(shí)間適用的國(guó)度，它就注定了股市是“博弈”為主啊！

就是我預(yù)判你預(yù)判我預(yù)判你預(yù)判的預(yù)判的預(yù)判啊。。。。。。

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有沒有解決的辦法？

社會(huì)就不談了，不歸咱管。就說說個(gè)體好了，一個(gè)重要的心法是：接受自己的現(xiàn)狀，并且接受很可能個(gè)人財(cái)富增長(zhǎng)已經(jīng)到達(dá)瓶頸的長(zhǎng)期現(xiàn)實(shí)，然后輕裝上陣吧。

面膜該敷還是敷，減肥該減還是減。

機(jī)構(gòu)做波段的原因是什么？答案是成本低，無資本利得稅，既然可以做好波段，為什么不做呢？那么波段自然就是一個(gè)自我實(shí)現(xiàn)的預(yù)言。
還有嘛，機(jī)構(gòu)也知道，這個(gè)股票還有一個(gè)大莊，自己也是被收割的料。大莊即是裁判也是運(yùn)動(dòng)員，國(guó)有資產(chǎn)也不能流失，而且可以精準(zhǔn)踏節(jié)奏，又怎么能怪機(jī)構(gòu)做波段呢？
這波應(yīng)該是之前激發(fā)了負(fù)反饋，極有可能是股民的贖回和股票拋售回款的共振結(jié)果。

能給投資人和股東帶來利潤(rùn)和回報(bào)，證券市場(chǎng)自然就能挺起脊梁。歸根究底，證券的價(jià)值在于企業(yè)持續(xù)經(jīng)營(yíng)并為社會(huì)帶來就業(yè)、稅收和GDP，來源于經(jīng)濟(jì)的活力可以持續(xù)形成對(duì)于產(chǎn)品和服務(wù)的需求，市場(chǎng)對(duì)于證券的信心也正是源于這里。通過喊話投資人能夠提振信心嗎？短期看或許是可以的，但這個(gè)信心來源于別人也許會(huì)買，而并非來源于企業(yè)和經(jīng)濟(jì)的境況有顯著改善，因此這種信心將是不堅(jiān)實(shí)的，因?yàn)榇罅繉?duì)手方其實(shí)正在等著這個(gè)機(jī)會(huì)“賣”，并有可能在“前景理論”的作用下形成敏感而脆弱的全面回撤。
從宏觀層面看，當(dāng)前對(duì)于股市的利好，集中在貨幣政策寬松的同時(shí)，房地產(chǎn)對(duì)于信用的吸納能力大大降低了，按照過往的經(jīng)驗(yàn)，“放水無熊市、高壩出平湖”，股票市場(chǎng)似乎不應(yīng)出現(xiàn)整體性大跌的局面。
從這個(gè)角度看，股票市場(chǎng)似乎要等到寬信用的效果顯現(xiàn)，特別是基建投資顯著回升時(shí)，才能觸及“鐵底”，可以說，當(dāng)前的股票市場(chǎng)對(duì)于經(jīng)濟(jì)基本面的依賴程度，超越往常。

這幾年的“春跌”一年比一年來的早。2019年是4月份開始下跌，2020年是3月份，2021年是2月，今年是1月份了。這次A股大跌大家看法不一，有人說是穩(wěn)增長(zhǎng)政策預(yù)期落空，有人說是美聯(lián)儲(chǔ)加息節(jié)奏和力度超預(yù)期，有人說昨天大跌是受俄烏局勢(shì)緊張影響。市場(chǎng)漲跌總有千萬種理由，投資者面臨的問題也總是一樣，出逃，躺平，還是加倉(cāng)？
其實(shí)沒啥特別要說的，市場(chǎng)漲得多了，總要回調(diào)。央行水放多了，也總要收回去一些的。經(jīng)濟(jì)基本面沒有大的變化，市場(chǎng)變化還是情緒和操作共振的結(jié)果。此時(shí)建議大家不要匆忙做什么，靜下心來想想：宏觀判斷的方向有沒變化，自己的資產(chǎn)配置是不是反映了自己大方向上的判斷，手上持倉(cāng)的基金或者股票有無問題？三個(gè)問題問完，再讓自己冷靜一天，慢思考一下，做一個(gè)自己不后悔的決定，然后關(guān)掉賬戶，好好過年吧。
投資不會(huì)讓你更快樂，生活才是。

“差不多開始準(zhǔn)備加倉(cāng)了”
“你的依據(jù)是什么？”
“是否已經(jīng)將去年賺的全部虧光…”

就是在去年，有誰還記得市場(chǎng)最低到了多少點(diǎn)呢？答案是3328點(diǎn)，而且是從3731點(diǎn)直接跌下去的，站在當(dāng)時(shí)的時(shí)點(diǎn)，也會(huì)有朋友過來問我說，“萬老師，會(huì)崩盤嗎？”現(xiàn)在回望，我們當(dāng)然已經(jīng)有了答案！

我們的記憶總是帶著濾鏡，對(duì)好多發(fā)生不久的事情已經(jīng)都記不太清，也會(huì)對(duì)正在發(fā)生的事情過度擔(dān)心，其實(shí)大可不必，投資最重要的不是關(guān)心明天/下個(gè)月/半年。。。市場(chǎng)會(huì)怎么樣，而是在事前做好倉(cāng)位的管理，組合的配置，事后避免錯(cuò)誤的投資行為！

開頭的對(duì)話雖是調(diào)侃，其實(shí)說的也是這兩件事。有錢加倉(cāng)說明做了倉(cāng)位的管理，而不是恐慌的想出逃；還在想著根據(jù)市場(chǎng)情況安排節(jié)奏加倉(cāng)，就是規(guī)避錯(cuò)誤的投資行為。

關(guān)于昨天A股的低開低走，各家研究機(jī)構(gòu)眾說紛紜，有人講這是俄羅斯烏克蘭關(guān)系緊張?jiān)斐傻倪B帶影響，也有人說這是美聯(lián)儲(chǔ)緊縮政策前置帶來的直接沖擊，但事實(shí)卻是這些說法都難以自圓其說。從政策面看，俄羅斯烏克蘭局勢(shì)升溫，但前天的美國(guó)股市表現(xiàn)卻相對(duì)理性，標(biāo)普500指數(shù)低開低走，但在強(qiáng)大的買盤推動(dòng)下逐漸拉起，最終收漲0.28%，境外主流投資機(jī)構(gòu)對(duì)于此事的反應(yīng)相對(duì)克制，充分表達(dá)了理性的態(tài)度，相比之下，昨日A股的反應(yīng)略顯過度。從地緣政治以及歐洲天然氣供應(yīng)的角度看，局部熱戰(zhàn)的可能性較低。從投資的角度看，俄烏關(guān)系緊張屬于階段性雜音，很難對(duì)A股的長(zhǎng)期價(jià)值和投資者信心構(gòu)成負(fù)面影響。中國(guó)政府持續(xù)的逆周期調(diào)節(jié)（降息、降準(zhǔn)）將在后續(xù)完成“量變到質(zhì)變”，政策的呵護(hù)將會(huì)對(duì)A股市場(chǎng)的長(zhǎng)期發(fā)展保駕護(hù)航。

昨日A股成交量為9300億元，相比于前日的8600億有所放大，但依然處于階段性低位，成交量萎縮側(cè)面印證了市場(chǎng)進(jìn)一步趨于底部。從另一個(gè)方面看，代表投資者“恐慌情緒”的VIX指數(shù)有所攀升，但距離2020年3月疫情引發(fā)的恐慌仍有較大差距，不必過分擔(dān)心。截止昨日收盤，英國(guó)富時(shí)100指數(shù)和法國(guó)CAC40指數(shù)走出頹勢(shì)，逐步收復(fù)失地，俄烏關(guān)系緊張的信息也在進(jìn)一步被資本市場(chǎng)所消化。

從技術(shù)的角度看，A股出現(xiàn)單日2%的跌幅并不多見，但暴跌后往往伴隨著反彈，短期看也無須過多擔(dān)心。如果非要給這輪下跌找一個(gè)理由，更有概率的是在美元緊縮環(huán)境下，境內(nèi)投資者“預(yù)期”低迷的一種直接爆發(fā)，在這個(gè)過程中有俄烏關(guān)系緊張帶來的情緒因素，“經(jīng)濟(jì)弱、貨幣寬、股市強(qiáng)”的基本定調(diào)并沒有發(fā)生變化。但跳出昨天的資本市場(chǎng)，更值得我們反思的是，政府和央行如何重塑投資者對(duì)于中國(guó)經(jīng)濟(jì)和A股的信心，就像之前溫總理講過的那樣，“信心比黃金更重要”。

這是一條看了讓人覺得有些好笑的新聞。股市大跌的背景下，相關(guān)官媒開始要么鼓勵(lì)機(jī)構(gòu)投資者“挺起A股的脊梁”，要么鼓勵(lì)大家“守得云開見月明”。從市場(chǎng)周期角度講，股市跌跌漲漲本來就很正常，雖然這一輪股市集體大跌大部分分析機(jī)構(gòu)都說不出具體到底又是因?yàn)槭裁丛颍鞘袌?chǎng)經(jīng)濟(jì)的調(diào)節(jié)機(jī)制并非人力可以干擾，在這樣的情況下，恐怕就算官媒們?cè)僭趺窗矒崾袌?chǎng)情緒，散戶們也還是會(huì)四散而逃。

一開始美國(guó)佬和北約就是故意造勢(shì)架材！大力渲染俄有入侵烏的跡象！把局勢(shì)造成非常緊張的局面！還做戲一樣做撤回外交人員！而最后卻表明不會(huì)派兵支持烏！北約英國(guó)也跟風(fēng)！最終暴露出全是紙老虎的本色！雖然今年是虎年！美國(guó)已經(jīng)窮瘋了！但也不敢再印錢！北約因?yàn)橐蕾嚩硖烊粴猓∫膊桓野咽伦鼋^了！美國(guó)和北約就想等你們兩家打起來！然后他們看好戲坐收漁翁之利！烏看到局勢(shì)是孤立的只能靠自己！也服軟了！俄也無意開戰(zhàn)！俄烏打不起來！

你這話我記住了，過幾天來看。

一種解讀：內(nèi)資以為外資要跑，就先跑了，結(jié)果外資沒跑，自己互相踩踏得要死了，預(yù)期過于一致的果就是（短期的）極端行情。