關于北交所，最近筆者拜訪了一些擬上市公司和新三板公司，利潤大概都是3000萬元左右，擬上市公司在綜合評估后下定決心啟動新三板掛牌，計劃一年后申報北交所。反而，有些3000萬利潤的新三板企業(yè)卻在北交所官宣后啟動首發(fā)上市輔導備案，完全無視北交所的重大利好，看來北交所上市真是圍城，外面的想進去，里面的想出來。

筆者也想起一個三板知名企業(yè)，本來可以第一批進入精選層，他們看到創(chuàng)業(yè)板注冊制出來就想去創(chuàng)業(yè)板，哪知道創(chuàng)業(yè)板負面清單出來，創(chuàng)業(yè)板又去不了，現在業(yè)績下滑，主板也去不了，真是一步錯步步錯。

我估計上面那家3000萬利潤的新三板企業(yè)很快會更改賽道去北交所，不知道誰給他們的信心讓他們IPO上市。我后來打聽了一下，聽說是企業(yè)老板要去IPO，券商也不敢阻止，否則這單業(yè)務就丟了，只能硬著頭皮配合去IPO輔導備案。

企業(yè)上市是有時間窗口的，一旦錯過，如果業(yè)績下滑，就會浪費幾年時間。希望企業(yè)能抓住北交所上市的黃金機會，尤其是新三板企業(yè)比沒有掛牌的企業(yè)可以提早一年申報北交所。等北交所排隊企業(yè)多了，上市門檻自然會水漲船高。

全市場注冊制意味著在目前施行核準制的主板市場也要采取類似科創(chuàng)板的制度，這可謂是公司股票發(fā)行制度上的一次重大的改革。

從上世紀90年代股票市場設立，股票發(fā)行采取的是“總量控制”、“額度管理”的審批制。而到了2001年，股票發(fā)行核準制啟動。這20年中，主板采取的核準制經歷了前期的“通道制”和后期的“保薦制”，但實施的效果仍不盡人意，核準制與審批制并沒有本質性差別，而且“核準制”也容易產生尋租和腐敗。證監(jiān)會有多名官員被查就與IPO發(fā)行審批有關。

科創(chuàng)板的落地開啟了注冊制，創(chuàng)業(yè)板和北交所也采取了注冊制。但目前主板向注冊制的改變仍然有著很大的難度，很難一蹴而就。即使是科創(chuàng)板采取的注冊制，也和境外其他國家和地區(qū)比起來相對更加嚴格，不過這也是保護國內市場投資者的必要舉措。此前，證監(jiān)會市場一部主任李繼尊曾經表示，主板的投資者有1.9億，這個數字是科創(chuàng)板的22倍，是創(chuàng)業(yè)板的4倍，主板實施注冊制將是標志性的，也是難度比較大的。