????《財富》（中文版）-- 在金融危機期間，有關美國教師退休基金會（TIAA-CREF）的新聞不多，這對羅杰·弗格森（Roger Ferguson）來說是大好的消息。就在數月前，他剛成為這家巨型金融機構的首席執行官（在2015年的《財富》美國500強中排名第92位）。該機構管理著數千名大學教授以及教育、醫療、政府、文化機構員工的退休投資。它安然度過了危機，自那以后，它管理的資產增長到了將近9,000億美元。現年63歲的弗格森曾在1999年至2006年間擔任美聯儲副主席。最近，他與《財富》雜志談論了危機領導力、關于退休的錯誤想法以及很多其他問題。以下是談話摘編：

????你現在到哪里發現投資價值？

????我們仍然認為另類投資有機會—木材、農業、房地產，等等。在流動性投資方面，很多人認為，小市值公司會有點行情。相當多的人認為歐洲，甚至或許是亞洲，在經歷了漫長的下挫之后，應該會有反彈。但是，我們不想做市場的定時器，所以我們采用的是非常講究紀律、廣泛多元化的投資理念，我們向所有人推薦這個理念。

????激進投資者一直在制造新聞。有了伊肯（Icahn）和艾因霍恩（Einhorn）（兩人都是著名的激進投資者—譯注）這樣的人，對股東有好處嗎？

????現在說這個還太早。原因是，在很多時候，他們感興趣的是在短時期內推高股權價值。激進投資還有另外一種方式，也是我們采用的方式：積極與管理層配合，制定更好的策略，讓這一策略逐步得到執行。這種方式可能會在更長的時期內帶來好得多的收益，可持續性也會好一點。

????一些研究人員說，退休危機被夸大了。真相是什么？

????真相是，退休是我們面臨的挑戰，如果不加以解決，就有可能成為危機?，F在，社會保險完全有能力支付各種費用，但過了15或20年，如果我們無所作為，社保只夠支付其應承擔費用的75%。危機還沒有形成，但早對社保進行改革，要比晚改革好很多。

????對于退休，人們最不現實的期望是什么？

????最不現實的期望是，他們的退休生活會像祖父輩的退休生活那樣。人們沒有意識到，壽命預期增長了，我們比以前更加健康，所以人們可能擁有超出他們想像的、更加活躍也更加漫長的退休生活。

????在金融危機期間領導美國教師退休基金會，你學到的最寶貴的東西是什么？

????一是先見之明。我的團隊和我都有種感覺，事情發展要比別人所看到的快。能看到一點未來的能力十分重要。第二是溝通、溝通，再溝通。我一直強調這個。確保人們了解你是如何看待這個世界的，以及你為什么要做出那些決定。這讓他們的決策與你的決策保持一致。（財富中文網）

????譯者：古正