????克拉曼也許對整個證券業并不看好，但他一直在從戰略上加大公司在一些股票上的頭寸。根據公司最新報表，保璞持有22種在美國上市的股票，總價值為30億美元。截止去年10月，這一數額占公司投資組合的17%，幾乎是2011年初的兩倍。公司大筆買進的股票包括BP、惠普（Hewlett-Packard）和新聞集團（News Corp.）——這些企業的股票，在最近幾年里都因為災禍、管理不善或丑聞而一蹶不振。

????克拉曼雖然看重由下而上的投資方法，注重分析單個資產，而不是受宏觀觀點的引導，但他卻一再向其客戶表達過他對下一次危機景象的擔憂：通脹率高企不下，或者是政府的財政實驗失敗，導致美元崩盤。他認為，應對這種風險的最佳防護手段還是黃金——但不一定就是金塊。他在去年10月告訴客戶，眼下黃金開采板塊的股價遠遠低于黃金本身的價格。根據其最近的報告稱，保璞集團持有新金資源（NovaGold Resources）和聯合內華達金業（Allied Nevada Gold）等黃金開采公司的股票。

????與此同時，保璞集團自己在安大略省的采礦項目卻因當地人對克拉曼及其合作伙伴越來越大的怒火而進展受阻。在擬建礦區附近擁有周末別墅的多倫多富人們也加入了這場斗爭，“停止建設巨型露天礦場”的標語已經掛在了該市的商業區。去年9月，安大略省住房環保部長下令對該項目進行全面的環境評估，這一非同尋常的舉措可能要花費兩年的調研時間，才能使工程繼續進行。不過，克拉曼心里很清楚：一項大投資的回報率，向來是值得等待的。

????譯者：劉琪