一家對沖基金的加拿大土地開發項目
??? 從多倫多出發,沿著10號公路朝西北方向行駛1小時,就能看到加拿大的幾處最肥沃的農田。當地人把這里叫做“伊甸園”。在一片面積為1.5萬英畝的高原的表面,是一層粘土與養分完美結合而成的黑土,把它放在手上,它會自己散開,就像盆栽土一樣?!斑@種土肥得流油?!贝骶S·萬德爾·扎格(David Vander Zaag)說。他是當地一位種土豆的農民,產品賣給加工薯片的菲多利⌒樂事公司(Frito-Lay)。更有甚者,在這層肥沃的表土下面,還蘊藏了大約200英尺厚的石灰巖,形成了一個完美的天然排水系統。萬德爾·扎格說,有一回,盡管一天時間里下了9英寸的雨,他卻沒有少收一個土豆。
????然而,正是這層石灰巖,把安大略省這個名叫米蘭克松(Melancthon)、只有2,900個居民的農業小鎮拖入了生死之戰。去年春天,一家名叫高原公司(Highland Cos.)的加拿大企業提交了一份申請,要把當地2,300英畝的農田變成加拿大最高產的露天礦場之一。高原公司的主要業主之一是保璞集團(Baupost Group),這是波士頓一家資金高達240億美元的對沖基金,由一位名叫塞思·克拉曼(Seth Klarman)的神龍不見首尾的投資人經營。
????高原公司的露天礦場建議書,在米蘭克松鎮上引發了一場火藥味十足的爭論。當地居民的擔心林林總總——有的擔心過往載重卡車數量大增,有的害怕污染水源,有的則發愁在遠處開一個大礦井會破壞周邊的景色。農民們覺得上了高原公司老板約翰·勞恩德斯(John Lawndes)的當,此人是個土生土長的企業家。從2006年起,勞恩德斯用了兩年的時間,花了大約5,000萬美元,先后從當地幾家最大的家族種植戶那里買下了6,500英畝的土地。有幾個農民稱,他當初找他們買地時說,他要建該地區最大的馬鈴薯種植企業——他確實也是這樣做的——卻從未提到過露天礦場。一位農民說,勞恩德斯等人拿到了地之后,才宣布保璞集團和高原公司另有所圖。勞恩德斯拒絕了《財富》雜志的采訪。
????農民們說,勞恩德斯濫用了他們的信任。不過,他們找到了第二個、也是更大的發泄怒氣的目標:克拉曼。令農民們感到納悶的是:他們直到不久前才聽說的一個美國對沖基金經理,怎么會想到來開發他們肥沃的土地?“沒錯,我要對他說:請過來看看?!比f德爾·扎格在去年歲末俯瞰著他那片1,000英畝的白雪覆蓋的土地時說。“我要他看看這片土地,看看他要用它來做些什么?!?/p>
????克拉曼這個名字,安大略省的農民也許頭一回聽說,但在對沖基金業里,他早已是一位超級明星。事實上,《財富》雜志早在1989年就發現他身上有投資家的潛力,很可能成為第二個沃倫·巴菲特(Warren Buffett)。無疑,現年54歲的克拉曼不負眾望。“他是當今最精明的投資家之一?!蔽执淖稍児荆╓urts & Associates)首席投資官杰夫·斯科特(Jeff Scott)說,該公司專門向機構投資人推薦對沖基金。證據就是他所實現的回報率:自1982年保璞基金成立以來,克拉曼取得了扣除費用后年均19%的收益,亦即當年每1萬美元的投資到如今已價值155萬美元。(同樣數額的投資,在標準普爾指數基金那里只賺了21.6萬。)該集團的資產在過去10年里增長了6倍;據彭博社報道,它如今已是全球第11大對沖基金。克拉曼取得的杰出業績尤為令人驚嘆,因為他沒有利用金融杠桿來提高收益。另外,他通常在集團的資產中保持三分之一的現金——這表明了他恪守自己的價值標準,而且沉得住氣。(目前,該基金的資產中有17%是現金。)