股票何時售出?
決定什么時候售出股票,永遠都是件難事,但在今天可能最傷腦筋。股市已經大漲有日了,標普500指數自2009年3月熊市低點以來已經翻番,你現在手里可能拿著好幾只在前兩年大漲過數次的股票。但是,對于這次牛市還能持續多久,懷疑的聲音越來越多。下面是一些指點,幫你確定將利潤收入囊中的時機。
不考慮買入價
????對初次買入價格戀戀不舍,只會妨礙你做出理性決策的能力。要問自己一個相關的問題:你會在今天的價格買入這只股票嗎?如果答案是“會”,那就別強迫自己賣,即便它已經漲得很高。
????看看沃倫·巴菲特(Warren Buffett)最近的一次買入決策吧。3月份,巴菲特的伯克希爾-哈撒韋公司(Berkshire Hathaway)宣布出資97億美元,收購化學品生產商路博潤公司(Lubrizol)。這樁交易帶來的頭條新聞是,巴菲特的高管戴維·索科爾(David Sokol)辭職。他承認,未向巴菲特做說明就買入了路博潤的股票。可很少得到報道的是,巴菲特即便在路博潤的股票比兩年前上漲了340%——漲幅超過標普500指數的兩倍——的情況下仍然愿意買入。他不但無懼這樣的漲幅,甚至還愿意支付28%的溢價。為什么呢?因為在巴菲特動手買入時,路博潤股票價格僅為2011預期收益的12倍——比許多同行業公司都要便宜。
核查現實
????請記住,一家公司的運氣可以在你持有它的股票的期間迅速轉化,你買進它的理由可能一下子不復存在。顧客是否已經改變了其消費習慣?你那被低估的寶貝是否已經成為投資者的寵兒?對于正處于快速成長階段、主要依據未來業績預期而交易的公司來說,后一個問題尤其關鍵——一旦它的股票漲上去,容你犯錯誤的余地也就很小了。
????比如,你如果在兩年前買入時尚運動服公司Lululemon Athletica,現在已經獲得了600%的收益。這一漲幅是由公司驚人的銷售增長推動的。但是,公司已經調低了今年第二季度的增長預期,而耐克(Nike)、阿迪達斯(Adidas)這樣的公司正在瞄準高端市場。Lululemon的股價不久前達到了98美元,為2011預期盈利的48倍,遠超同行業公司17倍的市盈率。人們對它的期望已經過高了。
提前計劃
????福雷斯特價值基金(Forester Value Fund)的湯姆·福雷斯特(Tom Forester)說,提前制定你的售股策略,“是消除投資情緒的好辦法”。即便在你感覺已到出手一只熱門股票的時候,真要行動起來有時也挺難的。你很難不去想:要是它還漲,自己會錯過一定的收益。所以,你可以考慮一個中止持有的指令,告訴你的券商,在股價跌到預定的價位——比如在跌到你當前收益的90%——時賣出。這樣,如果股票上漲,你的收益繼續擴大。當股票下跌時,你還能保證大部分利潤。
????最后,要是你在考慮出售一只處于上升階段但仍低于你的買入價的股票,就要想想股票稅的收益。如果你賣出,你的虧損能用來計入你的資本盈虧(在美國,投資股票如有盈利,賣出股票后需交稅;若虧損,可將一定的虧損額度用來抵減部分年薪,以此降低個人所得稅——譯注)。如果沒有資本利得,或是虧損超過利得,你最多可以將3,000美元的虧損抵減你的正常收入。而你的資本虧損可以無限期延后。
????譯者:古正
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????本文作者賈尼塞·勒維爾(Janice Revell)曾任薪報顧問,自2000年以來一直從事個人理財方面的寫作。