決定什么時候售出股票，永遠都是件難事，但在今天可能最傷腦筋。股市已經大漲有日了，標普500指數自2009年3月熊市低點以來已經翻番，你現在手里可能拿著好幾只在前兩年大漲過數次的股票。但是，對于這次牛市還能持續多久，懷疑的聲音越來越多。下面是一些指點，幫你確定將利潤收入囊中的時機。

不考慮買入價

????對初次買入價格戀戀不舍，只會妨礙你做出理性決策的能力。要問自己一個相關的問題：你會在今天的價格買入這只股票嗎？如果答案是“會”，那就別強迫自己賣，即便它已經漲得很高。

????看看沃倫·巴菲特（Warren Buffett）最近的一次買入決策吧。3月份，巴菲特的伯克希爾－哈撒韋公司（Berkshire Hathaway）宣布出資97億美元，收購化學品生產商路博潤公司（Lubrizol）。這樁交易帶來的頭條新聞是，巴菲特的高管戴維·索科爾（David Sokol）辭職。他承認，未向巴菲特做說明就買入了路博潤的股票。可很少得到報道的是，巴菲特即便在路博潤的股票比兩年前上漲了340%——漲幅超過標普500指數的兩倍——的情況下仍然愿意買入。他不但無懼這樣的漲幅，甚至還愿意支付28%的溢價。為什么呢？因為在巴菲特動手買入時，路博潤股票價格僅為2011預期收益的12倍——比許多同行業公司都要便宜。

核查現實

????請記住，一家公司的運氣可以在你持有它的股票的期間迅速轉化，你買進它的理由可能一下子不復存在。顧客是否已經改變了其消費習慣？你那被低估的寶貝是否已經成為投資者的寵兒？對于正處于快速成長階段、主要依據未來業績預期而交易的公司來說，后一個問題尤其關鍵——一旦它的股票漲上去，容你犯錯誤的余地也就很小了。

????比如，你如果在兩年前買入時尚運動服公司Lululemon Athletica，現在已經獲得了600%的收益。這一漲幅是由公司驚人的銷售增長推動的。但是，公司已經調低了今年第二季度的增長預期，而耐克（Nike）、阿迪達斯（Adidas）這樣的公司正在瞄準高端市場。Lululemon的股價不久前達到了98美元，為2011預期盈利的48倍，遠超同行業公司17倍的市盈率。人們對它的期望已經過高了。

提前計劃

????福雷斯特價值基金（Forester Value Fund）的湯姆·福雷斯特（Tom Forester）說，提前制定你的售股策略，“是消除投資情緒的好辦法”。即便在你感覺已到出手一只熱門股票的時候，真要行動起來有時也挺難的。你很難不去想：要是它還漲，自己會錯過一定的收益。所以，你可以考慮一個中止持有的指令，告訴你的券商，在股價跌到預定的價位——比如在跌到你當前收益的90%——時賣出。這樣，如果股票上漲，你的收益繼續擴大。當股票下跌時，你還能保證大部分利潤。

????最后，要是你在考慮出售一只處于上升階段但仍低于你的買入價的股票，就要想想股票稅的收益。如果你賣出，你的虧損能用來計入你的資本盈虧（在美國，投資股票如有盈利，賣出股票后需交稅；若虧損，可將一定的虧損額度用來抵減部分年薪，以此降低個人所得稅——譯注）。如果沒有資本利得，或是虧損超過利得，你最多可以將3,000美元的虧損抵減你的正常收入。而你的資本虧損可以無限期延后。

????譯者：古正

?

????本文作者賈尼塞·勒維爾（Janice Revell）曾任薪報顧問，自2000年以來一直從事個人理財方面的寫作。