????有什么是蘋果公司（Apple）做不到的嗎？九年前，它借助iPod播放器和iTunes音樂商店拯救了公司音樂業務。iPhone手機（售出6,000萬部，還在增加）讓手機業務大變身，當下的iPad上網本似乎又是一款熱銷產品。如今，蘋果公司設計藝術的身影在各種消費品中無處不在，并且有越來越多的崇拜者（本雜志也數度成為其中之一）把首席執行官史蒂夫·喬布斯（Steve Jobs）當作神一般頂禮膜拜。蘋果已然是當今全球最具影響力的公司。

????投資者同樣被其魅力所折服。過去五年間蘋果公司利潤年增長率達到了驚人的59%，同期股價飆漲428%。如此的增長速度使蘋果成為全球第三最具價值的公司（以市值計），僅落后于埃克森-美孚（Exxon Mobil）和中國石油（Petro China）兩大石油巨頭，盡管銷售額還不及后兩者的1/6。華爾街甚至更加樂觀：50位研究蘋果公司的分析師中，有47位把它的股票評為“買入”級。

????一致的恭維、飆升的股價以及華爾街近乎異口同聲的看好，這一切代表著什么？盡管加州庫珀蒂諾市一位留著胡子茬、身穿黑色高翻領毛衫的酋長可能會懲罰我們胡說八道，但也許現在已經到了發表不敬言論的時候了：現在不是買入蘋果股票的好時機。

????鑒于它是一家銷售強勁的技術公司，乍看起來，蘋果股票相當便宜。股價是12個月動態盈利的18倍，略高于標準普爾指數（14倍）；是分析師預計的明年盈利的17倍，而標準普爾500指數的這一數字為13倍。奧本海默集團（Oppenheimer）分析師耶爾·瑞內爾（Yair Reiner）說：“它成長步伐輕快，就像一家蒸蒸日上的新創公司。” 在華爾街分析師之中，瑞內爾有關蘋果的預測最為可靠。但他還說，“市場給它的估值不佳，就好像它不過是標準普爾500指數中一只普通的牛股。”當時該股價格為240美元，瑞內爾認為它可以達到330美元。

????因為盈利增長異常出色，蘋果股票的市盈率比較溫和。分析師預計今年蘋果利潤將增長63%，在此之前，2009年增長35%，2008年增長75%，2007年增長76%。預計2011年利潤再增長30億，達到165億美元，增幅為22%。iPhone繼續火爆，新產品iPad面市首個季度就取得了330萬臺的驕人銷售業績。