2001年全球最大的公司
Jeremy Kahn
2001-11-01
????作者：杰里米?卡恩（Jeremy Kahn）
????上榜名單上有四分之一的公司在 2000 年贏利低于 1999 年。而其余的公司采取了哪些正確的策略呢？
????沿岸航行。這一詞匯恰如其分地描述了全球最大的企業(yè)悄悄步入 2001 年時(shí)的狀態(tài)。雖然在去年下半年關(guān)鍵市場(chǎng)經(jīng)歷了技術(shù)泡沫的破滅和經(jīng)濟(jì)條件惡化，《財(cái)富》全球 500 強(qiáng)名單上的巨擘們?nèi)匀辉?1999 年，以及 2000 年頭幾個(gè)月的快速擴(kuò)張帶動(dòng)下不斷發(fā)展。全球 500 強(qiáng)企業(yè)的總收入提高了 10.8%，利潤(rùn)增長(zhǎng)了 20.4%。
????與以往一樣，去年最轟動(dòng)的商業(yè)新聞在我們的名單里都有所反映。比方說(shuō)，原油價(jià)格提升意味著石油生產(chǎn)商能把黑金轉(zhuǎn)變成盈利。煉油企業(yè)的收入平均增長(zhǎng)了 39%，利潤(rùn)平均增長(zhǎng)了 124%，這一領(lǐng)域的收益增長(zhǎng)超過(guò)其他任何一種行業(yè)。沒(méi)有一個(gè)企業(yè)的成就能超越石油業(yè)巨擘埃克森（Exxon Mobil），它的排名上升了兩位，結(jié)束了通用汽車（GM）連續(xù)四年蟬聯(lián)總收入第一的狀況。[GM 下降至第叁位，沃爾瑪（Wal-Mart Stores）仍穩(wěn)居第二。] 埃克森還以 177 億美元的利潤(rùn)把通用電氣（GE，位居第八）從贏利最多的企業(yè)的寶座上拉了下來(lái)，其利潤(rùn)額整整提高了 124%。假如把整個(gè)競(jìng)賽場(chǎng)的狀況考慮在內(nèi)的話，此次壯舉就更令人矚目了：去年有 22 家公司越過(guò)了 60 億美元的盈利界限，比 1999 年多出了 8 家。
????2000 年制藥公司的盈利也大幅提高，這一行業(yè)在收入和資產(chǎn)方面都實(shí)現(xiàn)了 17% 的回報(bào)率， 于其他任何一個(gè)行業(yè)。然而，豐厚的利潤(rùn)率掩蓋了潛在的麻煩。“由于大公司上市的新藥越來(lái)越少，專利即將到期，增長(zhǎng)的環(huán)境更加艱難，這一行業(yè)一直處在巨大的壓力下，”駐紐約的德意志銀行（Deutsche Bank）藥物分析師巴巴拉?賴安（Barbara Ryan）說(shuō)。這大概就是合并在這一行業(yè)里勢(shì)頭不減的原因吧。在去年最大的并購(gòu)交易當(dāng)中，葛蘭素?威康（上次排名第 349）以 760 億美元的價(jià)格購(gòu)并了史克美占 [（SmithKline Beecham），上次排名第356]，新公司 GlaxoSmithKline 此次排名第 159。2000 年輝瑞（Pfizer，排名第 138 位）與華納?蘭伯特（Warner-Lambert）之間的并購(gòu)交易涉及金額 1,160 億美元，Pharmacia 公司（排名第 273 位）則花費(fèi)了 310 億美元將孟山都（Monsanto）收至旗下。
????合并熱潮在全球經(jīng)濟(jì)的其他領(lǐng)域也是來(lái)勢(shì)洶洶。實(shí)際上， 2000 年的并購(gòu)交易在數(shù)額及價(jià)值上均超越了創(chuàng)記錄的 1999年。根據(jù)加拿大調(diào)研公司 Thomson Financial 的調(diào)查結(jié)果，該年度共發(fā)生了 38,292 起交易，涉及金額近 3.5 萬(wàn)億美元，其中一半多一點(diǎn)的交易發(fā)生在美國(guó)。
????當(dāng)然，大的不一定就總是好的。戴姆勒－克萊斯勒（DaimlerChrysler，排名第五）作為跨越國(guó)界的大規(guī)模合并的產(chǎn)物，在 2000 年處境艱難，險(xiǎn)些從歐洲最大公司的寶座上跌了下來(lái)。它勉強(qiáng)領(lǐng)先于呈上升之勢(shì)的荷蘭皇家殼牌（Royal Dutch / Shell，排名第六）。其他大型汽車制造商也舉步維艱，通用汽車的利潤(rùn)下降了 26%，福特（Ford）的利潤(rùn)下降了 52%（排名第四），盡管全球汽車銷量在 2000 年上半年創(chuàng)下了記錄。
????大型汽車公司的麻煩并未影響到歐洲的小型汽車制造商，后者在整體上將盈利推向了一個(gè)新的高峰。例如，大眾（Volkswagen，排名第 21）的利潤(rùn)增長(zhǎng)超過(guò)了一倍。菲亞特（Fiat，排名第 47）利潤(rùn)增長(zhǎng)了63%，標(biāo)致（Peugeot，排名第 86）利潤(rùn)增長(zhǎng)了 56%。
????總體來(lái)說(shuō)，2000 年是喜憂參半的一年：140 多家公司的利潤(rùn)低于 1999 年，50 多家公司虧損。在虧損的企業(yè)中，有一些正是去年榜上寵兒的技術(shù)公司，這其中包括朗訊（Lucent）和 Olivetti 公司。“技術(shù)行業(yè)銷售額的增長(zhǎng)不僅已經(jīng)放緩，而且在下半年還出現(xiàn)了下降，”萊曼兄弟公司（Lehman Brothers）的首席投資戰(zhàn)略師杰弗里?阿普爾蓋特（Jeffrey Applegate）說(shuō)。
????雖然電信和計(jì)算機(jī)公司在 2000 年下半年處境不佳，但去年表現(xiàn)最差的行業(yè)之一卻是舊經(jīng)濟(jì)的中堅(jiān)力量──航運(yùn)業(yè)，其原因則進(jìn)一步證實(shí)了舊經(jīng)濟(jì)行業(yè)和新經(jīng)濟(jì)行業(yè)之間的關(guān)聯(lián)。經(jīng)濟(jì)放緩以及美國(guó)的技術(shù)繁榮的結(jié)束導(dǎo)致需要運(yùn)輸?shù)漠a(chǎn)品減少了。運(yùn)輸量的下降也使郵遞，包裝和貨運(yùn)公司的利潤(rùn)銳減。這一行業(yè)的盈利平均下降了 24%。然而，聯(lián)合包裹公司（United Parcel Service，排名第 135）的利潤(rùn)卻上升了 232%，大部分是靠將業(yè)務(wù)集中在美國(guó)之外的市場(chǎng)上。例如, 公司在歐洲的載貨量增長(zhǎng)了 30%，幫助其超過(guò)了預(yù)期目標(biāo)。
????日本的運(yùn)氣就沒(méi)這麼好了。雖然國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值（GDP）增長(zhǎng)了 1.7%，是 1999 年增長(zhǎng)速度的兩倍，消費(fèi)者的需求仍然遲滯。沒(méi)有人預(yù)言繁榮期的出現(xiàn)。“日本比最悲觀的預(yù)言表現(xiàn)還差。”J.P. 摩根銀行（J.P. Morgan）駐倫敦的一位經(jīng)濟(jì)師丹尼爾 加巴伊（Daniel Gabay）說(shuō)。
????雖然日本的經(jīng)濟(jì)政策差強(qiáng)人意，但毋庸質(zhì)疑的是，它的藍(lán)籌企業(yè)懂得如何經(jīng)營(yíng)，另外，它以出口為導(dǎo)向的巨擘也正在努力謀求發(fā)展。佳能（Canon，排名第 171）精簡(jiǎn)了其制造程序，以滿足對(duì)其激光打印機(jī)和數(shù)碼相機(jī)的激增的需求。公司去年的利潤(rùn)增長(zhǎng)超出了一倍，達(dá) 12 億美元，收入達(dá) 25 億美元。同時(shí)，全球的辦公室經(jīng)理人都吵嚷著要購(gòu)買理光（Ricoh） 印機(jī)，該公司（排名第 377）在美國(guó)取得了重大進(jìn)展，去年下半年購(gòu)并了美國(guó)雷立環(huán)球公司（Lanier Worldwide）。總體來(lái)說(shuō)，它的利潤(rùn)增長(zhǎng)了 28%，達(dá)到 4.81 億美元。豐田汽車公司（Toyota，排名第 10）也度過(guò)了令人矚目的一年，收入增長(zhǎng)了 5%，利潤(rùn)增長(zhǎng)了 17%，這在很大程度上應(yīng)歸功于美國(guó)對(duì)運(yùn)動(dòng)型車的持續(xù)需求。叁菱公司（Mitsubishi，排名第九）的收入增長(zhǎng)了 7.5%，這已足以使它取代日本貿(mào)易公司叁井公司（Mitsui）成為日本最大的公司。
????在過(guò)去的幾年里，全球 500 強(qiáng)排名的讀者可以從排名中探尋到中國(guó)逐漸成為經(jīng)濟(jì)強(qiáng)國(guó)的影子。由于越來(lái)越多的企業(yè)將帳目按照西方的標(biāo)準(zhǔn)進(jìn)行審計(jì)，名單上中國(guó)企業(yè)的數(shù)量不斷增加。今年有 12 家中國(guó)企業(yè)榜上有名──從銀行業(yè)到電信業(yè)等行業(yè)
????──比去年增加了兩家。新上榜的公司有中國(guó)移動(dòng)（China Mobile，排名第 336）和中國(guó)石油天然氣集團(tuán)公司（China National Petroleum），前者是一家銷售額達(dá) 150 億美元的國(guó)有電話公司，后者則為銷售額高達(dá) 420 億美元的國(guó)有能源公司，它同時(shí)也是全球 500 強(qiáng)中雇員最多的公司，擁有 1,292,558 名雇員。出于同樣原因，印度公司的缺席也同樣引人注目。只有一家公司──印度石油（India Oil）勉強(qiáng)擠入了 500 強(qiáng)的名單──這一數(shù)字甚至低于人口不到印度 2% 的比利時(shí)。人口占世界第四位的印度尼西亞沒(méi)有一家公司上榜。人口占第五位的俄羅斯有兩家公司上榜，它的人口稀少的鄰居瑞典卻有五家公司榜上有名。
????歐洲的跨國(guó)公司在 2000 年擴(kuò)展了在全球的經(jīng)營(yíng)范圍，這部分得益于歐元疲軟而產(chǎn)生的良好的貿(mào)易環(huán)境。以法國(guó)輪胎制造商米其林（Michelin，排名第 353）為例，它在全球范圍內(nèi)的銷量取得了堅(jiān)實(shí)的增長(zhǎng)，盡管收入有所下降。同樣的事情也發(fā)生在德國(guó)的西門子（Siemens，排名第 23）身上，歐元疲軟幫助該公司攫取了國(guó)際市場(chǎng)的份額，但以美元來(lái)衡量，其收入反而略有下降。然而，部分得益于其在德國(guó)最大的半導(dǎo)體公司 Infineon Technologies 所持有的大部分股份，西門子的利潤(rùn)還是取得了很大的增長(zhǎng)。由于在首次公開(kāi)募股中轉(zhuǎn)讓了其在 Infineon 的部分股份，西門子凈賺了 52 億美元。去年公司的總利潤(rùn)增長(zhǎng)了 383%，達(dá) 86 億美元，總共有 156 家歐洲公司出現(xiàn)在 2000 年的名單上，低于上次的 163 家。
????美國(guó)的故事則是繁榮化為泡沫。但是即使是在這個(gè)不太光明的年景里，美國(guó)的公司仍然占據(jù)了全球領(lǐng)導(dǎo)地位──185 家公司登上了排行榜，比 1999 年增加了 6 家。這些企業(yè)巨擘的平均收入上升了 14%，為 297 億美元，而平均利潤(rùn)則保持在 17 億美元。然而，到去年年底之前，仍然有烏云遮天。根據(jù)摩根?士丹利（Morgan Stanley）經(jīng)濟(jì)師約瑟夫?昆蘭（Joseph Quinlen）的預(yù)測(cè)，在 2000 年達(dá)到 5% 的 GDP 增長(zhǎng)率今年將只有 1.1%，“由美國(guó)開(kāi)始的經(jīng)濟(jì)放緩已經(jīng)從那里開(kāi)始蔓延，”昆蘭說(shuō)，“需求疲軟，公司們將很難在這樣的環(huán)境中經(jīng)營(yíng)。”
????那麼全球 500 強(qiáng)將面對(duì)怎樣的前景呢？全球的經(jīng)濟(jì)都在放緩。根據(jù)經(jīng)濟(jì)合作與開(kāi)發(fā)組織（OECD）的調(diào)查，較之于 2000 年的 4.1%，全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率在 2001 能夠達(dá)到 2% 已屬幸運(yùn)。謹(jǐn)慎的貨幣政策──今年到目前為止 75 個(gè)國(guó)家的央行已經(jīng)降低了利率──也許能使全球經(jīng)濟(jì)免于崩潰。但是企業(yè)要想在收入和利潤(rùn)上超越去年的數(shù)字肯定不是一件輕松的事情。沿岸航行不會(huì)再是一條捷徑了。
????譯者：徐梅珊
