????很少有公司的用戶規模能與雅虎相提并論，微軟必須重新思考它的戰略

????作者：Jon Fortt

????微軟（Microsoft）曾認為，雖然私下收購已經遭到拒絕，但公開求婚后，就能迫使雅虎（Yahoo）回心轉意。

????結果卻是事與愿違。3個月以來，雙方討價還價，承受了來自各方的壓力，同時不斷向媒體發布信息，但雅虎最終堅持了今年2月公開競購前一年多就私下對微軟作出的回應：不賣。

????微軟現在必須尋找新的辦法。當然，談判破裂的結果對雅虎非常不利。周一分析師們似乎都認為，雅虎管理層將面對一批怒氣沖沖的股東。但是長期來看，微軟也好不到哪里去。放棄收購雅虎后，微軟要么放棄在網絡廣告領域的爭奪，要么尋找新的合作伙伴助其一臂之力，來與谷歌（Google）競爭。問題在于，很少有公司的用戶規模能與雅虎相提并論。

????如果微軟仍然想贏得網絡市場，就必須擁有大規模受眾。其原因之一就是，谷歌吸引了相當一部分用戶。谷歌在搜索方面遙遙領先，同時還成功收購了展示廣告公司DoubleClick，因此其廣告受眾超過了微軟。這一優勢讓谷歌得以更加高效地為感興趣的人群定制廣告，從而獲得更大收益。

????交易宣布之后，一位了解微軟法律和戰略思考的消息人士向《財富》表示，谷歌的用戶規模將使其進一步拉大與雅虎和微軟的領先優勢。

????這從一定程度上解釋了微軟為什么想盡快完成收購雅虎交易的原因。該消息人士表示：“實際上，如果一年前討論這一交易會更有意義。也就是說等待越久，山勢就越陡峭，各家公司不得不一起攀登高峰”，來與谷歌抗衡。“因此誰都希望抓緊時間，開始往上爬。”

????三個月過去了，微軟卻還在山腳下。那么誰會是微軟的攀登伙伴呢？那一定是擁有大批網絡用戶的公司。雅虎每月1.4億的受眾群體，對微軟來說意味著數十億次通過廣告網絡連接廣告商和潛在客戶的機會。很少有公司能夠提供如此規模的客戶群。媒體公司有一定可能性，比如雅虎就已經開始跟報紙出版商謀求合作，建立廣告清單的數據庫。

????還有一個選擇，就是放棄跟谷歌在規模上的競爭，爭取在創新上打敗對手。

????“坦白說，我認為微軟在與谷歌的對抗中不占優勢，很明顯，在這樣的游戲中他們不可能勝出。”費雷斯特市場研究公司（Forrester Research）分析師沙琳?李（Charlene Li）指出，“微軟有4億以上用戶，在廣告業務方面有雄厚的基礎。我認為，微軟與其追在谷歌尾巴后面跑，還不如想想如何真正在展示和搜索廣告上闖出一條新路。”

????即使微軟得以在規模和創新上超過谷歌，也不能解決所有的問題。在公開競購雅虎時，微軟CEO史蒂夫?鮑爾默(Steve Ballmer)提到，微軟希望進入雅虎數據中心，并和精通網絡的軟件工程師接觸。華爾街分析師們非常想知道微軟如何在沒有雅虎的情況下，獲得所有需要的資產，并希望至少在公司7月24日的分析師會議上，能夠聽到一些詳細情況。

????“我們相信，在相對較短的調整之后，微軟管理層一定會就網絡運營提出可行穩妥的新戰略”，伯恩斯坦研究公司（Bernstein Research）分析師查爾斯?迪波納（Charles Di Bona）撰文指出，“如果微軟又回到原來的計劃上來，恐怕投資者們就不會滿意了。”