????盡管遇到了裁員和財務上的問題，這個第二大芯片制造商正在研發一些前景不錯的產品

????作者：David Kirkpatrick

????AMD這家弱小的個人電腦芯片制造商在發展歷程中，曾經經歷了起起伏伏，現在它又遇到麻煩了。它都在重復的做些什么呢？主要就是與強勢的對手英特爾（Intel）在產品競爭中獲勝，同時還要實現盈利。

????這并非易事。周一，AMD宣布其一季度的業績低于此前預期，并稱將裁員10%，作為自我懲罰。其股價在過去一年已經大跌的情況下，又在盤后交易中小幅下跌到了6.20美元左右。

????但我認為，華爾街現在是低估了AMD，它的市值現在只有區區38億美元。AMD在2006年年中收購了圖形處理芯片制造商ATI，這是其過去幾年中最大的新聞，但現在人們普遍認為這次收購是失敗的。猜猜收購花了多少錢？54億美元！

????如今，收購后組成的新公司市值比當時AMD收購ATI支付的價格還低16億美元。而在AMD的青壯時期，也就是2006年初那段不明朗的時間內，其市值曾有幾個月都超過了200億美元。

????AMD的業務果真大幅萎縮了嗎？真的如很多人所言，英特爾準備好了要一勞永逸地壓制住它那弱小的對手嗎？

????不盡如此。在芯片方面，AMD現在有一些好消息，也是很有意義的消息。納森?布魯克伍德（Nathan Brookwood）是Insight64的首席分析師，為AMD和英特爾提供咨詢服務。他說：“AMD在2007年底表現極佳，現在產品按時上市，都能夠滿足或超出預期。”

????許多新產品并沒有被算到一季度的業績當中。如果一切都按計劃進行的話，這些新產品有可能會從第二季度開始納入業績，當然鑒于是AMD，我承認這個問題還是個未知數。考慮到其裁員是華爾街所要求的，這種未知性還會再增加一些。經過如此規模的裁員后，AMD還能保證其競爭力不受影響嗎？

????來簡單看一下AMD的生產線。在經歷了一段痛苦時期之后，AMD的高端服務器芯片發展起來了，這是最重要的。AMD極力宣傳的Barcelona四核芯片曾預計在2007年6月出廠，可后來由于發現了一處生產缺陷，AMD又回到了畫板設計，所以該芯片現在才出廠。客戶對此十分興奮。惠普（Hewlett-Packard）和升陽微系統（Sun Microsystems）以及其它公司不久都會開始銷售裝有Barcelona四核芯片的服務器。

????由于服務器芯片最有賺頭，這塊業務就變得至為重要。英特爾憑借自身一流的服務器芯片而變得很強大。AMD的服務器市場份額在大約一年以前還高達25％，現在已經跌到了不足15％。

????在另一個關鍵市場——筆記本電腦市場上，AMD也忽然看到了希望。英特爾的迅馳（Centrino）產品將處理器和一個“芯片組”結合到一起提供給筆記本生產商；這種產品使得英特爾凌駕于其微不足道的對手之上。現在，AMD也終于擁有了類似的產品。

????這是不被認可的ATI收購所帶來的一項具體的好處。布魯克伍德說，AMD新推出的芯片加芯片組的組合為它贏得了更多的個人電腦制造商，數量超過了其歷史上其他筆記本產品所贏得的生產商數。此外，配有這些芯片的電腦還能實現配有英特爾芯片的電腦所不能實現的功能，比如播放一部正常長度的高清電影后電池電量還未耗盡。

????總的來說，這些利用ATI所提供的技術生產出來的芯片在市場上同ATI以前的產品一樣具有競爭力。這是個好事，因為圖形處理和高效播放視頻能力對現在的計算處理來說是極為重要的。

????與此同時，英特爾也在全速前進。它資金雄厚，能夠大規模生產先進的芯片。這都是AMD所無法比擬的。英特爾在過去的幾年中削減芯片價格，給AMD帶來了數次打擊，其間英特爾也在不斷改進自己的生產線。

????過去，一個強大的英特爾或許意味著AMD注定只能踉蹌前行。但是市場見證了一些根本性的變化。在2004年，也就是我寫下《AMD及其CEO魯毅智傳》（profile of AMD and its CEO Hector Ruiz）那年，AMD只向幾家主要的電腦公司銷售芯片，提供少量產品。（那時AMD的股價是14美元，不出15個月就漲到了40美元。）

????如今，除了索尼和蘋果公司之外，其他主要的個人電腦生產商都購買AMD的產品，并且他們中大多數都會購買多種不同的AMD產品。現在市場競爭已轉為價格戰，兩家公司繼續競相爭奪市場份額。

????這正是個人電腦生產商所希望看到的。對于他們來說，AMD的消失將會是一場災難。如果沒有AMD的威脅，英特爾的創新速度會更慢，產品價格會更高。2004年以前一直都是這樣的。

????英特爾有好的殺手锏產品，但是AMD也有。英特爾在某些領域領先，而AMD在其他領域帶頭。兩家公司都有可能發展得很好。順便說一下，市場在很多方面還是很健康的。（參見我最近發表的一篇有關全球增長的專欄文章《科技股為何前景光明》）這不是常規的想法所能得出來的結論，也非AMD的股價現在所能傳達出來的信息。