????德國大型制藥企業默克集團當地時間9月22日宣布，將以高達170億美元的價格收購美國生命科學企業西格瑪奧德里奇。同一天，德國西門子公司宣布以76億美元收購美國石油設備制造商德萊賽蘭集團（Dresser-Rand Group Inc）。德國企業如此大手筆收購美國競爭對手，在資本市場引起軒然大波，很多美國人憂心忡忡，又提起安全問題，認為德國收購美國大企業一方面會削弱美國企業競爭力，另一方面德國近年來與中俄接近，這種收購可能會對美國國家安全有影響。但美國政府似乎樂見其成，并沒有要干預的意思。這種收購除了目前媒體上從企業利益出發分析出的原因外，還有更深層次的宏觀經濟和政治背景。

????目前歐盟貨幣當局不斷大搞量化寬松，一開始歐洲的銀行由于實體經濟不情況不佳，不敢對其放貸、投資，而是采取囤積現金的做法，這就是為什么前幾年歐洲經濟數據不好，但國債市場卻很興旺的主要原因。但隨著歐洲央行放水越來越多，銀行卻不能長期屯積過多的現金，資金總要找出路。在歐盟國家中，德國企業情況算好的，銀行愿意貸款給它們。再加上德國經濟制度特殊，企業基本上由銀行控制，所以德企很容易就可以獲得大量資金。以前有大量中國定貨，德企把資金投入到生產中，現在中國經濟減速，德企手中的資金也要找出路。美國經濟數據不錯，美元資產升值前景好，支持德國企業收購美國公司就成了銀行的一個不錯的選擇。美國經濟復蘇還比較脆弱，股市的泡沫越吹越大，很多著名投資人索羅斯、卡爾伊坎等都開始看空，對這些美國企業來說，賣個高價也不錯。

????就政治層面來看，德國雖然這幾年與中俄接近，但從德國的利益出發，左右逢源，兩邊要好處更劃算。美國也擔心德國倒向中俄，目前沒有什么好的辦法讓德國像以前那樣聽話，就只能以籠絡為主。德國企業收購了美國競爭對手后，很可能把公司總部注冊地遷往歐洲，以逃避美國日益增加的企業稅，這會削弱奧巴馬政府擴大財稅收入的努力。但由于政治原因，美國政府也不會阻止德國企業收購美國競爭對手。

????對德國來說，其與日本在高端制造業上一直是對手。目前不論日本還是歐盟都在積極推行QE政策，大肆增發貨幣，壓低匯率促進出口，雙方競爭激烈，而最大的市場也是德日競爭最激烈的戰場就是中國。德國加強與美國的關系，通過收購競爭對手擴大市場份額，一方面擠壓日本對手，一方面也是在為中國經濟復蘇后訂單增加做準備。

????中國經濟增長的減速降低了從德國的進口，對德國來說，中國市場的重要性暫時降低了。而美國經濟復蘇雖然脆弱，但畢竟在復蘇，美國市場的重要性相對上升。此消彼長，德國企業界對美國興趣增加也是必然。綜合這些政治經濟原因，德美近期可能會關系升溫，以后德國企業類似的收購活動可能還會有。但由于德國政商兩界的利益和政策，德美關系也不會恢復到冷戰時期那樣，德國還是會在中俄和美國之間搖擺不定，只不過有時候靠中俄近，有時靠美國近，關于德國與中俄結盟對抗美國的設想非常不現實。

????這種收購活動以后還持續，甚至增加，歐洲其他大企業可能會跟進。這種大量收購美元資產的行動會進一步推高美元，壓低歐元。日本企業也可能會采取類似的行動，但美國對其容忍度顯然不如對德國高，很多過剩日本資金還是會流入中國大陸。美元升值對中國不是壞事，我們的大部分外匯儲備是美元資產，美元升值還有利于中國對美出口。國際大宗商品都是美元定價，美元升值會讓大宗商品價格下跌，中國可以用巨額美元儲備廉價購買原材料。但我們也應該認識到，如果德國企業在國際市場上所占份額過大，會影響中國在中德貿易中的議價能力；美元升值前景好，會給中國帶來資金外流風險。（財富中文網）