????最近金融行業最讓人心驚肉跳的還不是股市和貴金屬市場的暴跌，而是上海銀行間同業拆借率創了歷史新高。上海銀行間同業拆借率是什么？是中國銀行之間互相調劑資金的市場利率，代表著國內資金的供求狀況。市場資金多了，同業拆借率就低，反之就高。這次卻是出奇的高，1天隔夜的到了13.444%，而前幾個月基本上在2%-4%之間震蕩。媒體不約而同爆出一個詞：“錢荒”！

????近幾年地球人都知道中國銀行賺錢容易，民生銀行的老總都覺得錢賺的太多，“不好意思說了”。而現在銀行居然出現了錢荒，而且這還不是一個偶然事件。

????6月份是商業銀行準備半年報的時候，歷來是個缺錢的日子，今年由于大量的表外業務，更是缺錢缺得厲害。以前的時候，央行都會釋放一些資金出來，以解危難。但這次不但不放錢，反而在6月20日還繼續發行央票回籠資金，讓本來就緊的資金面更加緊張。對商業銀行來說，幾乎一夜之間，央行這個“親媽”就變成了“后媽”。

????央行為什么要這么狠心，敢當“后媽”呢？自然是有其道理。前幾年隨著小額貸款業務的興旺，影子銀行得到了空前的發展。

????在中國，影子銀行主要分為兩部分：一是商業銀行賣的理財產品，以及各類非銀行金融機構銷售的類信貸類產品，比如信托公司銷售的信托產品，另一塊則是以民間高利貸為代表的民間金融體系。

????影子銀行具有和商業銀行類似的融資貸款中介功能，卻不受貨幣當局的傳統貨幣政策監管。由于影子銀行業務利潤高，很多銀行都以表外業務的形式參與。它們把大量資金不貸給實體經濟，而是通過非銀行金融機構、擔保公司、典當行等渠道投放到準高利貸業務中去，特別是貸給政府禁止銀行放貸的房地產企業，還有通過很多擔保公司之類的中介，以種種手段將消費貸款轉成事實上的房貸，使得政府對房地產市場的調控努力幾乎完全失效，也造成了實體經濟缺血，導致了經濟萎縮。

????這樣政府投放的天量貨幣不但沒有流向實體經濟，反而制造了金融風險。央行于是采取這樣極端的措施，來控制貨幣增量。但控制銀根的辦法不好把握，如果操之過急，很容易傷害到實體經濟，影響人民生活。

????銀行目前就像癮君子一樣，雖然繼續吸毒早晚會死，但一下子斷了，也會死。如果過度控制銀根，商業銀行要回籠資金，但最賺錢的業務都會最后停，而給實體經濟的貸款收益較低，很可能會被首先收回。

????由于影子銀行貸款利息很高，這也就伴隨著高風險。特別是小額貸款，很多都突破了利息不得超過銀行貸款利率4倍的規定，有的甚至達到年息超過100%的程度。這樣的貸款收不回來的可能非常大。如果商業銀行從影子銀行市場快速回籠資金，就很可能會導致大量違約。這樣一來，影子銀行市場固然可能垮掉，但實體經濟可能會先撐不住，銀行也會被拉下水，從而引發金融危機，嚴重的話會降低人民生活水平，導致社會動蕩。

????無論是習近平主席提出的中國夢，還是李克強總理的城鎮化計劃，都需要資金支持，以保證經濟的平穩運行和社會的穩定來實現人民生活水平的提高。央行調控的目的也是為了消除金融危機的隱患，而不是誘發金融危機。

????因此，李克強總理提出要“盤活存量貨幣”。在沒能盤活存量貨幣前，就給商業銀行斷糧，就等于切斷了所有經濟的糧道，凡事不能矯枉過正。因此，央行又暗中采取措施釋放了部分貨幣，把隔夜拆解率從13.444%降到了6月21日的8.492%。

????經過這次錢荒，相信管理層會更有經驗來把握調控力度。其實央行還出了不少很好的政策，比如專款專用，以控制一些實體經濟的企業把銀行貸款轉貸出去賺取高額息差；比如專門針對制造業，特別是新興產業實施扶植政策等。

????事實上，影子銀行最大的危害就是無法有效監管。因此可以從大金融的角度來實施大監管，將商業銀行的表外業務和信托產品等及民間金融都納入有序管理。政府同時對商業銀行的高層管理人員進行嚴格監管，將抑制表外業務與升遷掛鉤，就可以做成西方國家無法做到的事情。

????錢荒只是我國經濟轉型中的一個小陣痛，但如果不小心對待，也會造成金融危機。只有多管齊下，平穩過渡，才能拆掉影子銀行市場這顆地雷，消除金融危機，保證經濟健康穩定地發展。