????數(shù)月前的一個(gè)夏夜，上海黃浦江畔的某幢高樓里召開了一場雞尾酒會(huì)，酒會(huì)的主人是對沖基金界的一位大師，他不想在媒體里透露自己的名字，因此我們就叫他彼得好了。為了及時(shí)了解全世界最有活力的經(jīng)濟(jì)體的最新動(dòng)態(tài)，彼得每年至少要來中國兩次。他甚至曾經(jīng)說過，如果他的孩子不是在美國念書的話，他甚至?xí)紤]搬到中國來生活，因?yàn)檫@里的前途是如此光明。參加酒會(huì)的還有一些其他對沖基金投資人、風(fēng)險(xiǎn)資本家和基金經(jīng)理。所有人都看好中國。要說在這么一個(gè)美妙的夜晚，有什么東西一定能毀掉歡愉的氣氛，莫過于問問大家對傳奇的賣空大師、曼哈頓基尼克斯聯(lián)合基金（Kynikos Associates）的首席執(zhí)行官詹姆斯?查諾斯怎么看。

????我就這么做了。

????“嘿”，我向圍繞在彼得身邊的一群人說，“查諾斯上了查理?羅斯的訪談節(jié)目，說了一些關(guān)于中國的事，你們知道他說什么了嗎？”

????一位在上海工作的美國風(fēng)險(xiǎn)資本家說：“不知道，他說了什么？”

????“他說：‘中國經(jīng)濟(jì)正在滑向崩潰的深淵。’”

????一年多以來，查諾斯對中國的看法都很負(fù)面。查諾斯曾率先預(yù)測出安然公司（Enron）的崩潰。他靠賣空企業(yè)名利雙收，而如今他表示自己看空整個(gè)中國。

????當(dāng)我把“滑向崩潰的深淵”這句話轉(zhuǎn)述給酒會(huì)上的人時(shí)，大家的反應(yīng)是：“他對中國了解多少？”那位美國風(fēng)險(xiǎn)資本家問道：“他在這兒生活過嗎？他有員工在這兒嗎？他會(huì)說漢語嗎？”這是人們提起查諾斯的名字時(shí)的一貫反應(yīng)。

????這些問題的答案都是否定的。不過酒會(huì)的主持人彼得和查諾斯是朋友，因此他知道這并不是重點(diǎn)。他說：“他的確成功地預(yù)測了安然公司和泰科公司（Tyco）的破產(chǎn)，并且預(yù)測出了整個(gè)抵押貸款業(yè)的失敗。”他總結(jié)道：“他可能錯(cuò)了，不過你得告訴我他錯(cuò)在哪里，而不是僅僅指出他沒在這兒生活。”

????不久前的一個(gè)早上，我在紐約將這個(gè)故事轉(zhuǎn)述給查諾斯，他笑了。他知道他已經(jīng)成了眾矢之的。“今年年初在牛津大學(xué)（Oxford University），我在做投資演講時(shí)遭到了激烈的詰問，這也是我唯一一次面臨這種情況，”他說，“有幾個(gè)中國碩士研究生非常生我的氣，他們開始沖我叫喊，也說了一些類似的話：‘你對中國了解多少？你怎么敢說這種話？’”

????當(dāng)然，并不是只有中國的年輕人才對這個(gè)問題如此敏感。在《財(cái)富》世界500強(qiáng)（Fortune Global 500）企業(yè)中，哪一家企業(yè)不認(rèn)為中國就是未來的方向？如果查諾斯是對的，那就意味著中國會(huì)出現(xiàn)美國或日本式的崩潰。在許多企業(yè)看來，這種想法已經(jīng)不僅僅是恐怖，而簡直是不可想象。

一件史無前例的事

????查諾斯為什么對中國的問題如此執(zhí)著？這始于2009年，當(dāng)時(shí)查諾斯和基尼克斯聯(lián)合基金的研究團(tuán)隊(duì)正在對商品價(jià)格和大型礦業(yè)企業(yè)的股票進(jìn)行研究。“我們對（商品價(jià)格）的微觀研究所做的所有工作，最終都指向中國的房地產(chǎn)市場，”查諾斯說。中國建筑業(yè)的繁榮幾乎推動(dòng)了所有基礎(chǔ)材料的需求。

????2009年的一天，查諾斯出席了一個(gè)研究會(huì)議，一位分析人士列舉了中國建筑業(yè)發(fā)展規(guī)模的數(shù)據(jù)。“他說中國正在建造50億平方米的新住宅和寫字樓——其中僅新的寫字樓就有26億平方米。我對他說：‘你一定是把小數(shù)點(diǎn)放錯(cuò)位置了。’他說不是，數(shù)據(jù)都是正確的。所以，你可以計(jì)算一下：這幾乎是300億平方英尺的新建筑面積。中國有13億人口，（僅從新辦公室空間來看，）相當(dāng)于平均每個(gè)中國人——無論男女老幼，都分到了一個(gè)5英尺乘5英尺的小隔間（5英尺約等于1.524米——譯注）。我從那時(shí)開始意識(shí)到，中國正在做一件史無前例的事。”

????基尼克斯在中國沒有任何員工。該公司的分析師有時(shí)會(huì)因研究目的而到中國出差，不過查諾斯本人并未來過中國。考慮到他在中國的名聲不佳，他說：“我最好不去，如果我去了，我都能想象出《紐約郵報(bào)》（New York Post）的頭條標(biāo)題——《紐約投資商死于一場神秘地震，只有他一人身亡》。”

????查諾斯表示，基尼克斯在中國問題上的研究資料都來自于中國政府發(fā)布的官方數(shù)據(jù)，例如中國國家統(tǒng)計(jì)局（Bureau of Statistics）與國家發(fā)展和改革委員會(huì)（National Development and Reform Commission）發(fā)布的數(shù)據(jù)。發(fā)改委是中國權(quán)力最大的政府經(jīng)濟(jì)部門。查諾斯說，他的團(tuán)隊(duì)去年已經(jīng)開發(fā)出一個(gè)“內(nèi)部數(shù)據(jù)庫”，專門追蹤中國的房地產(chǎn)銷售。他堅(jiān)稱：“我們并不是在編造數(shù)據(jù)，也沒有人云亦云。”而且對于那些說“你沒有在中國生活過，所以你不了解中國”的人，查諾斯也有標(biāo)準(zhǔn)的反駁說辭——“我也沒在安然公司干過。”

大量地產(chǎn)閑置

????要理解查諾斯對中國的懷疑態(tài)度——查諾斯稱中國為“迪拜乘以1000”，我們有必要造訪位于上海佘山的“龍湖?滟瀾山”（Rose and Ginko Valley）房地產(chǎn)項(xiàng)目，此處位于上海郊區(qū)，一幢幢別墅拔地而起，但它們都是空的。

????北京、上海、廣州、深圳這些中國最大、最富裕的城市，被房地產(chǎn)業(yè)視為一線城市，在一線城市里出現(xiàn)了房屋空置，實(shí)在是個(gè)不尋常的現(xiàn)象。中國有許多新建的房產(chǎn)未投入使用，這些房產(chǎn)值多少錢，以及它們應(yīng)該引發(fā)多大的擔(dān)憂，都是辯論的焦點(diǎn)。