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沃倫?巴菲特的“拆彈專家”

沃倫?巴菲特的“拆彈專家”

Brian Dumaine 2010-08-04
每當(dāng)需要有人來收拾殘局時,而且速度還必須快,巴菲特去找的人就是大衛(wèi)?索科爾。

????2008年9月,雷曼(Lehman)破產(chǎn)的第二天,大衛(wèi)?索科爾注意到,一家位于巴爾的摩的公用事業(yè)公司——美國聯(lián)合能源(Constellation Energy)的股票暴跌。他于是給自己的老板沃倫?巴菲特打電話說:“我認(rèn)為這家公司有投資價值。”巴菲特也看到了這個機會。在簡短的商討之后,巴菲特回答道:“我們買下它吧。”

????當(dāng)時,聯(lián)合能源公司持有大量有問題的能源期貨合約,已經(jīng)處于破產(chǎn)的邊緣。索科爾時任伯克希爾公司(Berkshire)旗下中美能源控股公司(MidAmerican Energy Holdings)董事長,他非常了解公用事業(yè)這個行業(yè),從中看到了廉價購入可靠資產(chǎn)的機遇。不過,這筆交易必須在48小時內(nèi)完成,否則聯(lián)合能源就得申請破產(chǎn)了。

????索科爾給聯(lián)合能源首席執(zhí)行官梅奧?沙特克三世的辦公室打電話,當(dāng)時這位CEO正在開董事會緊急會議。當(dāng)秘書接起電話時,索科爾稱要找沙特克。秘書說,如果她在這個時候打斷會議,可能會被解雇。索科爾告訴她:“如果不打斷會議,你才可能被解雇。”

????隨后,索科爾登上一架獵鷹公務(wù)機,飛往巴爾的摩與沙特克會面,當(dāng)晚就以47億美元的價格成交,買下聯(lián)合能源,避免了該公司的破產(chǎn)。

????在整個收購?fù)杲Y(jié)之前,不出幾周時間,聯(lián)合能源的董事會就收到了來自法國電力集團(électricité de France)的競標(biāo),溢價大概為30%。董事會很中意這個報價,轉(zhuǎn)而將公司賣給了法國電力,索科爾當(dāng)然也滿意,他因此輕松為伯克希爾公司賺得了12億美元的單方終止協(xié)議費。

????當(dāng)投資者想到伯克希爾哈撒韋公司(Berkshire Hathaway)時,他們自然會想到沃倫?巴菲特,而且都認(rèn)為他是位細(xì)心但同時善于放權(quán)的首席執(zhí)行官。對于麾下這么多公司的領(lǐng)導(dǎo)層,從政府員工保險公司(Geico)到冰雪皇后(Dairy Queen),從本杰明?摩爾涂料公司(Benjamin Moore)到《布法羅新聞報》(Buffalo News),再到飛機租賃公司NetJets,巴菲特都給了他們充分的自由管理權(quán)。然而即使在他的企業(yè)帝國里,有時也會有首席執(zhí)行官把事情辦砸,這時就需要有人收拾殘局,或者來完成交易——而且速度還必須快。每當(dāng)遇到這種情況,巴菲特去找的人就是大衛(wèi)?索科爾。

????伯克希爾所有的管理人員中,大家認(rèn)為53歲的索科爾成為巴菲特接班人的可能性最大,雖然他本人對這種猜測總是不予理會。巴菲特對索科爾的表現(xiàn)贊許有加:他搞定了多筆交易,大幅提高利潤,扭轉(zhuǎn)陷入困境的業(yè)務(wù)。巴菲特為索科爾的《滿意但不滿足》(Pleased but Not Satisfied)一書題寫了序言,他寫道:“他在商業(yè)管理方面取得的成就,相當(dāng)于泰德?威廉姆斯(已故美國著名棒球運動員——譯注)0.406的擊球率。

????巴菲特第一次見到索科爾,是在1999年伯克希爾并購位于愛荷華州的中美能源公司時。索科爾和巴菲特的老朋友瓦爾特?斯科特一起,在1991年買下了一個小企業(yè),即每年2,800萬美元的地?zé)峁荆瑢⑵浒l(fā)展壯大成中美能源公司。該公司目前總部位于愛荷華州首府得梅因,收入高達114億美元,約占伯克希爾總營收的10%。索科爾現(xiàn)任該公司董事長。2007年,巴菲特要求索科爾幫助佳斯邁威公司(Johns Manville)改善業(yè)務(wù),這家境況不佳的公司專門生產(chǎn)屋頂以及隔熱建筑材料。索科爾出色地完成了任務(wù),現(xiàn)在擔(dān)任這家公司的董事長。2008年,巴菲特的副手查理?芒格讓索科爾飛往中國,對電池及電動汽車生產(chǎn)商比亞迪公司(BYD)進行盡職調(diào)查。索科爾對調(diào)查結(jié)果非常滿意,伯克希爾公司于是投資2.3億美元,買下該公司股權(quán)的10%,現(xiàn)在這筆投資的價值已經(jīng)漲到15億美元左右。今年4月,美國參議院金融監(jiān)管法案中的一項條款令巴菲特憂心忡忡,該條款要求伯克希爾和其它公司為其現(xiàn)有衍生金融產(chǎn)品提供數(shù)十億美元的抵押,這一次,巴菲特又派出索科爾與參議院理論,最終巴菲特一方獲勝。

????去年夏天,巴菲特派索科爾將公務(wù)機租賃公司NetJets扭虧為盈,這或許是索科爾職業(yè)生涯里最重大的一項任務(wù)。這家采用“產(chǎn)權(quán)共享”模式(fractional ownership,幾個實體共同擁有一架飛機,并雇傭執(zhí)管公司來負(fù)責(zé)運營——譯注)的飛機租賃公司去年稅前虧損7.11億美元——這種表現(xiàn)顯然不能令巴菲特滿意。而今天,這家公司已經(jīng)開始盈利,這再一次證明了索科爾能力不凡。

????譯者:陳寶

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